Fed-Chef Kevin Warsh vollzieht eine Kehrtwende bei den Zinssenkungen und strebt Powells Nachfolge an

Kevin Warsh, der einst dafür bekannt war, Zinssenkungen mit allen Mitteln zu bekämpfen, will sie jetzt selbst. Und zwar schnell.

In einem Interview mit Fox News machte Kevin deutlich, dass die US-Notenbank die Zinsen senken und ihre Bilanzsumme von 7,7 Billionen Dollar reduzieren muss. Der Zeitpunkt ist offensichtlich: Donald Trump sucht einen Nachfolger für Jerome Powell an der Spitze der Fed.

Kevin, der lange als aussichtsreicher Kandidat galt, passt seine politischen Ansichten nun Trumps Forderungen an. Laut Fox News sagte: „Die Fed hat die völlig falsche Geldpolitik. Sie hat eine aufgeblähte Bilanz, wie wir sie aus der Krise von 2008 oder der Pandemie von 2020 kennen, und die Zinsen sind viel zu hoch.“

Er argumentierte, dass eine Reduzierung der Bilanzsumme Spielraum für eine Senkung des Leitzinses schaffen und somit die Kreditkosten für den amerikanischen Durchschnittsbürger senken würde. Er plädiert außerdem für eine grundlegende institutionelle Neuausrichtung und behauptet, die Fed funktioniere nicht mehr ordnungsgemäß.

Kevin wehrte sich einst gegen Schnitte

Während seiner Amtszeit als Gouverneur der US-Notenbank von 2006 bis 2011 lehnte Kevin Zinssenkungen ab, selbst als das Finanzsystem zusammenbrach. Er warnte wiederholt vor einer Inflation, die jedoch ausblieb. Im Mai 2008, nur zwei Monate nach dem Zusammenbruch von Bear Stearns und nachdem die Fed die Zinsen bereits um 3 % gesenkt hatte, wehrte sich Kevin weiterhin dagegen und argumentierte, weitere Senkungen könnten die Inflation anheizen.

Vier Monate später löste die Lehman-Brothers-Pleite eine weltweite Panik aus. Die US-Notenbank senkte die Zinsen auf null. Kevin schloss sich dieser Maßnahme an, doch im September 2009, als die Inflation negativ und die Arbeitslosenquote bei fast 10 % lag, warnte er, die Fed müsse die Zinsen möglicherweise „deutlicher“ als zuvor anheben. Die Fed erhöhte die Zinsen erst 2015 wieder, und die Inflation blieb in dieser Zeit bei etwa 1,5 %.

Kevin verließ die Fed 2011, kurz nachdem der damalige Vorsitzende Ben Bernanke eine zweite Welle von Anleihekäufen eingeleitet hatte. Kevin lehnte quantitative Lockerung außerhalb von Krisenzeiten entschieden ab. Nun will er, dass die Fed ihre Bilanzsumme reduziert und gleichzeitig die Zinsen senkt – etwas, das selbst er früher kategorisch abgelehnt hätte. Und obwohl die Inflation immer noch über dem 2%-Ziel der Fed liegt, drängt Kevin trotzdem auf Zinssenkungen.

Ihm geht es aber nicht nur um eine Kursänderung; dieser Mann will einen kompletten Umbruch. „Ich denke, wir brauchen einen Regimewechsel bei der Fed“, sagte er und machte damit deutlich, dass er es nicht nur auf Powell. Er will mehrere Verantwortliche austauschen. Er ist überzeugt, dass die unzureichende Reaktion der Fed auf die Inflation während der Pandemie und ihre Weigerung, politische Fehler einzugestehen, ihre Glaubwürdigkeit zerstört haben.

Trump will eine Zinssenkung und Kevin will den Job

Trump hat immer wieder betont, dass er jemanden braucht, der die Zinsen senkt, und er hat unmissverständlich klargemacht, dass Kandidaten, die sich nicht dazu verpflichten, nicht infrage kommen. „Wenn ich glaube, dass jemand die Zinsen auf dem jetzigen Niveau belässt oder so, werde ich ihn nicht nominieren“, sagte er am 27. Juni vor Reportern. Kevins sehr öffentliche Kehrtwende wirkt wie eine Bewerbung. Und er versucht nicht, sie zu verbergen.

Das wäre nicht sein erster Versuch gewesen. Kevin war 2017 kurz davor, den Posten zu bekommen, als Trump sich letztendlich für Powell entschied. Trump sagte später, er bereue diese Entscheidung. 2020 sagte er zu Kevin: „Kevin, ich hätte dich hier gut gebrauchen können. Warum warst du nicht energischer, als du den Job unbedingt wolltest?“

Diesmal sorgt Kevin dafür, dass man ihm zuhört.

Zu den weiteren Kandidaten zählen Scott Bessent, Kevin Hassett und Christopher Waller – allesamt Befürworter von Zinssenkungen. Doch Kevin hat einen entscheidenden Vorteil: Er war während der Krise von 2008 bei der Zentralbank tätig. Als Banken zusammenbrachen und Panik ausbrach, trieb er den Verkauf von Wachovia an Wells Fargo voran und wirkte an der Entwicklung eines Plans mit, um Milliarden an Kapital in die neun größten US-Banken zu pumpen. Diese praktische Erfahrung verschafft ihm einentronVorteil.