Wie machen die drei Prinzipien Ether.Fi zu einer wettbewerbsfähigen Alternative zu Lido?

Ether.Fi hat bekannt gegeben, dass es erfolgreich eine Fundraising-Runde abgeschlossen hat und 5,3 Millionen US-Dollar eingesammelt hat. Die Plattform bietet Liquid Staking, das es Nutzern ermöglicht, Belohnungen für die Validierung eines Blockchain-Netzwerks zu verdienen, indem sie ihre Kryptowährung sperren, während sie gleichzeitig die Option haben, ihre gesperrten Mittel anderweitig zu investieren. Liquid Staking hat Dezentralisierte Finanzen (DeFi) übertroffen und ist zum zweitgrößten Krypto-Sektor geworden, mit einem Gesamtwert von etwa 14 Milliarden US-Dollar, die gesperrt sind.

Obwohl die SEC das Staking in den USA im Blick hat, zeigen Ether (ETH)-Holder ein starkes Interesse an Liquid-Staking-Plattformen. Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass diese Plattformen zentralisiert und custodial sind, was bedeutet, dass sie anfällig für ähnliche Bedrohungen wie Coinbase und Kraken sind.

Ether.Fi adressiert das Problem der Aufrechterhaltung der Kontrolle über Ethereum-Validator-Operationen, während es Nutzern ermöglicht, ihre Schlüssel sicher zu halten. Mit dem EtherFi-Protokoll können Nutzer die Hoheit über ihre Assets behalten und die Fähigkeit zur Interaktion mit anderen Protokollen bewahren. Die dezentrale Natur der Aufrechterhaltung der Kontrolle über Schlüssel hilft, das Gegenparteirisiko zu reduzieren. Ether.Fi ist im Vergleich zu anderen Protokollen wie Lido viel dezentraler.

Jeder Validator, der mit dem Protokoll erstellt wird, wird in einen nicht-fungiblen Token (NFT) umgewandelt. Der NFT wird von Ethereum-Stakern besessen, die mindestens 32 ETH einzahlen, und er repräsentiert ihren finanziellen Anteil am Validator. In der Zukunft kann der NFT durch Smart Contracts zur Verwaltung von Liquiditäts-Pools und Protokoll-Treasuries in kleinere Stücke aufgeteilt werden.

Drei Prinzipien, denen Ether.Fi folgt

Dezentralisierung im Staking: Das Team versichert, dass das Protokoll immer nicht-kustodial und dezentral bleiben wird, wodurch sichergestellt wird, dass Staker die Kontrolle über ihr ETH behalten.

Ein nachhaltiges Geschäftsmodell: Das Team hat sein Engagement für langfristige Planung angekündigt, mit einem Fokus auf Jahrzehnten statt auf kurzfristigen Gewinnen. Sie betonen, dass ihr Ansatz nicht auf den Prinzipien von Ponzi-Systemen basiert.

Die richtigen Entscheidungen für die Ethereum-Community treffen: Das Team hat erklärt, dass es Verantwortung für Fehler übernehmen und umgehend korrigierende Maßnahmen ergreifen wird.

Ether.Fi Roadmap – Was macht es anders als Lido?

Ether.Fi hat zwei primäre Unterscheidungsmerkmale.

• Staker erstellen und behalten ihre eigenen Schlüssel für das ETH, das sie gestakt haben. 
• Jeder Validator, der über Ether.Fi gestartet wird, prägt einen NFT.

In den meisten Delegated-Staking-Protokollen zahlt der Staker sein ETH ein und wird dann mit einem Node-Operator verbunden, der die Staking-Anmeldeinformationen generiert und aufbewahrt. Diese Methode führt jedoch oft zu einem custodial oder semi-custodial Mechanismus, trotz der Möglichkeit einer nicht-kustodialen Implementierung. Dies setzt den Staker dem Risiko intransparenter und erheblicher Gegenparteirisiken aus.

Mit Ether.Fi kann der Staker die Kontrolle über seine ETH-Schlüssel behalten, während er die Aufgabe des Stakings an einen Node-Operator delegiert, wodurch sein Risikoblock erheblich reduziert wird.

Das Protokoll von Ether.Fi erstellt für jeden über die Plattform gestarteten Validator ein NFT. Diese NFTs werden verwendet, um den eETH-Token, einen Liquid-Staking-Derivat, aus einem Liquiditätspool zu minten.

Die NFTs halten die Kontrolle über die 32 ETH, die gestakt werden, und enthalten Metadaten, die mit dem Validator verbunden sind. Diese Metadaten umfassen Details wie den verwendeten Client, den Standort des Validators, den Betreiber des Nodes und alle node-basierten Dienste, die ausgeführt werden. Diese NFTs ermöglichen den Aufbau einer programmierbaren Schicht über der Staking-Infrastruktur, die noch effektiver wird, wenn sie schließlich mit EigenLayer integriert ist.

Was den Fahrplan betrifft, gibt es drei Hauptphasen.

• Delegiertes Staking
• Liquiditätspool
• Node-Dienste

Delegiertes Staking — Phase 1

Um einen Validator-Node zugewiesen zu bekommen, muss ein Node-Betreiber ein Gebot abgeben. Wenn er ein vertrauenswürdiger Node-Betreiber ist, reicht ein nominelles Gebot aus, um Verfügbarkeit zu signalisieren. Wenn er jedoch ein vertrauensloser Node-Betreiber ist, muss er an einem Auktionsmechanismus teilnehmen, und der Validator wird basierend auf seinem Gewinngebot zugewiesen.

Wenn ein Staker 32 ETH in den Ether.Fi-Depository-Contract einzahlt, wird der Auktionsmechanismus aktiviert, der einen Node-Betreiber zur Bedienung des Validators zuweist. Zusätzlich zur Einzahlung wird ein sicherer Auszahlungs-Safe und zwei NFTs erstellt – das T-NFT und das B-NFT. Das T-NFT repräsentiert 30 ETH und kann übertragen werden, während das B-NFT „soulbound“ (seelengebunden) ist und 2 ETH repräsentiert, was bedeutet, dass es nicht übertragbar ist. Die 2 ETH können nur zurückgewonnen werden, wenn der Validator ausgetreten oder vollständig abgehoben wird.

Der Staker verwendet den öffentlichen Schlüssel des siegreichen Node-Betreibers, um den Validator-Schlüssel zu verschlüsseln, der dann als On-Chain-Transaktion eingereicht wird.

Um das gestakte ETH abzurufen, kann der Staker (oder Node-Betreiber) den Exit-Befehl ausgeben, um den Validator zu beenden und die Mittel in den sicheren Auszahlungs-Safe zu verschieben. Danach kann der Staker die NFTs verbrennen, um sein ETH abzüglich der Gebühren zurückzuerhalten.

Das B-NFT erfüllt zwei Zwecke: Erstens stellt es den abziehbaren Betrag für die Slashing-Versicherung im Falle eines Slashing-Ereignisses bereit. Zweitens repräsentiert es die Verantwortung, die Leistung des Validator-Nodes im Auge zu behalten. Aufgrund der zusätzlichen Verantwortung und des Risikos zahlt es eine erhöhte Rendite, die etwa 50 % höher ist als die des T-NFT. Ether.Fi bietet auch Benachrichtigungen und Warnungen an, um die Überwachung der Validator-Leistung mühelos zu machen.

Liquiditätspool und eETH — Phase 2

Wenn Sie weniger als 32 ETH haben oder die Überwachung von Validator-Nodes nicht wünschen, können Sie dennoch am Ether.Fi-Staking teilnehmen. Sie können eETH minten, indem Sie dem NFT-Liquiditätspool beitreten. Der Pool enthält eine Kombination aus Vermögenswerten, darunter ETH und T-NFTs, wobei ETH zu jedem Zeitpunkt nur einen kleinen Teil der Vermögenswerte ausmacht.

Wenn jemand ETH in den Pool einzahlt, erhält er im Gegenzug eETH-Token. Wenn ein Staker T-NFTs besitzt, kann er diese ebenfalls in den Pool einzahlen und eETH-Token basierend auf dem Wert der T-NFTs erhalten.

Wenn Sie als Staker eETH besitzen, können Sie es im Liquiditätspool im Verhältnis 1:1 gegen ETH tauschen, jedoch nur, wenn genügend Liquidität verfügbar ist. Wenn nicht genügend Liquidität vorhanden ist, führt der Versuch des Austauschs dazu, dass der Validator austritt.

Staker, die mit B-NFTs staken und höhere Renditen erzielen möchten, zahlen ihr ETH in den Pool ein. Anschließend treten sie einer Warteschlange bei, um eine B-NFT-Zuteilung zu erhalten. Diese Staker fungieren als Anleihegläubiger, und ihre Rolle ist der von Full-Node-Stakern ähnlich, die ihre T-NFTs verkauft haben.

Die Staker als Anleihegläubiger werden in eine Warteschlange gestellt, und wenn die Menge an ETH im Liquiditätspool einen bestimmten Schwellenwert erreicht, wird der nächste Anleihegläubiger in der Warteschlange zugewiesen. Sie starten den Staking-Prozess, indem sie private Schlüssel generieren und 32 ETH staken. Dies erzeugt zwei NFTs: das T-NFT, das dem Pool hinzugefügt wird, und das B-NFT, das dem Anleihegläubiger übergeben wird.

Sobald die Menge an ETH im Liquiditätspool unter einen bestimmten Schwellenwert fällt, wird eine Exit-Anforderung für das älteste T-NFT initiiert. Dies erzeugt ein Ereignis, das vom Anleihegläubiger überwacht werden muss, der diesem bestimmten T-NFT entspricht. Um dies zu erleichtern, bietet Ether.Fi einen Benachrichtigungsdienst für Anleihegläubiger kostenlos an.

Wenn Sie als Validator den Austritt anfordern, beginnt ein Timer, und Ihre Austrittszeit wird aufgezeichnet. Wenn der Timer abläuft und Sie den Austritt nicht erfolgreich durchgeführt haben, erhalten Sie eine Strafe. Die Strafe steigt allmählich an. Wenn der Inhaber der Anleihe keinen Austritt anfordern kann, erhält der Node-Betreiber eine Belohnung dafür, dass er sicherstellt, dass der Validator pünktlich austritt.

Wenn der Validator austritt, werden das T-NFT und das B-NFT zerstört, und das verbleibende ETH (abzüglich der Gebühren) wird dem Liquiditätspool hinzugefügt.

Node-Dienste — Phase 3

Dies ist eine spekulative Phase, und viele technische Entscheidungen sind noch nicht gefallen. Die Verwendung von NFTs zur Darstellung des wirtschaftlichen Werts von gestaktem ETH schafft jedoch eine programmierbare Schicht auf der Staking-Infrastruktur und bietet Anreize sowohl für Node-Betreiber als auch für Staker.

NFTs können zur Bereitstellung von Node-Diensten genutzt werden, wofür spezifische Metadatenparameter innerhalb des NFT-Vertrags festgelegt werden müssen. Diese Implementierung erfordert, dass der Node-Betreiber das Ether.Fi-Client-Bundle besitzt und für Node-Dienste registriert ist. Die Anmeldung eines Nodes zur Bereitstellung zusätzlicher Dienste erfordert die Zustimmung aller drei beteiligten Parteien – des Node-Betreibers, des B-NFT-Inhabers und von Ether.Fi.

Die Herausforderungen des dezentralen Stakings

Bevor wir in die Herausforderungen eintauchen, ist es wichtig zu verstehen, was dezentrales Staking beinhaltet. Staking ist der Prozess der Teilnahme an der Transaktionsvalidierung in einer Proof-of-Stake-(PoS)-Blockchain. Dieser Prozess ist dezentral, da er in einem Netzwerk stattfindet, das nicht von einer zentralen Stelle kontrolliert wird.

Nun lassen Sie uns die Herausforderungen untersuchen, denen Sie beim Staking Ihrer Kryptowährungen begegnen könnten.

1. Komplexität und Benutzererfahrung

Für Unkundige kann Staking ein komplexer Prozess sein. Einige PoS-Netzwerke erfordern, dass Benutzer einen Node betreiben, was ein gewisses Maß an technischem Fachwissen erfordert. Das Einrichten eines Nodes erfordert sowohl Hardware als auch Software, was das Erlernen neuer Fähigkeiten erfordern kann.

Darüber hinaus lässt die Benutzererfahrung für Staking-Plattformen oft zu wünschen übrig. Krypto-Wallets und Benutzeroberflächen können schwer zu navigieren sein, was den Staking-Prozess für Neulinge einschüchternd macht.

2. Gebundene Zeiträume und reduzierte Liquidität

Wenn Sie Ihre Kryptowährungen staken, sind sie oft für einen bestimmten Zeitraum gesperrt. Während dieses Sperrzeitraums sind Ihre Vermögenswerte illiquide, was bedeutet, dass Sie sie nicht verkaufen oder verschieben können. Wenn Sie dringend auf Ihre Mittel zugreifen müssen, kann dies eine erhebliche Herausforderung darstellen.

3. Slashing-Risiken

Slashing ist ein Mechanismus, der in einigen PoS-Netzwerken verwendet wird, um unehrliches Verhalten abzuschrecken. Wenn der Node eines Stakers als bösartig oder sogar fehlerhaft befunden wird, kann ein Teil seiner gestakten Kryptowährung „geslashed“ oder weggenommen werden. Dieses Risiko kann potenzielle Staker abschrecken, die besorgt sind, versehentlich gegen Netzwerkprotokolle zu verstoßen.

4. Machtkonzentration

Trotz des dezentralen Aspekts kann Staking manchmal zu einer Machtkonzentration führen. Größere Stakeholder haben mehr Entscheidungsbefugnis, was zu einer Zentralisierung innerhalb des Netzwerks führen kann. Diese Entwicklung könnte gegen das primäre Ethos der Dezentralisierung in der Blockchain-Technologie verstoßen.

5. Krypto-Volatilität

Die Volatilität des Kryptomarktes ist ein signifikanter Faktor, der berücksichtigt werden muss. Während Staking eine stetige Rendite bieten kann, ist der Wert dieser Rendite an den Wert der Kryptowährung gebunden. Wenn der Preis der Münze erheblich sinkt, sinkt auch der Wert Ihrer Staking-Belohnungen.

6. Netzwerkänderungen und Updates

Änderungen oder Updates am Netzwerkprotokoll können Staking-Strategien beeinflussen. Wenn das Netzwerk beispielsweise von PoS zu einem anderen Konsensmechanismus wechselt, könnten Staking-Belohnungen vollständig verschwinden. Stakeholder müssen über die neuesten Netzwerkänderungen und Entwicklungen auf dem Laufenden bleiben, um solche Risiken zu mindern.

Die Herausforderungen meistern

Obwohl die Herausforderungen des dezentralen Stakings erheblich sind, sind sie nicht unüberwindbar. Mit sorgfältiger Recherche, richtigem Risikomanagement und einem tiefen Verständnis des Staking-Prozesses und spezifischer Netzwerkprotokolle können Stakeholder diese Probleme mindern. Denken Sie daran, dass Krypto-Investitionen nicht nur auf potenziellen Renditen basieren sollten, sondern auch auf einem gründlichen Verständnis der damit verbundenen Risiken.

Fazit

Staking ist eine aufregende Entwicklung in der Krypto-Welt, die eine Möglichkeit bietet, passives Einkommen aus Krypto-Beständen zu erzielen. Aber wie bei allen Investitionsmöglichkeiten bringt es Risiken und Herausforderungen mit sich. Als Investor bringt Sie das Verständnis dieser Herausforderungen in eine bessere Position. Mehrere Plattformen wie Ether.Fi machen Krypto-Staking einfach. Allerdings ist wahre Dezentralisierung das, was diese neue Plattform im Vergleich zu teilweise zentralisierten Protokollen wie Lido anzubieten versucht.