Die Europäische Zentralbank (EZB) hat Italien eine deutliche Warnung hinsichtlich seiner neuen Haushaltspläne ausgesprochen und davor gewarnt, dass die Maßnahmen das Risiko bergen, die Banken zu schwächen, die Kreditzinsen in die Höhe zu treiben und die Investoren in einer für die Wirtschaft heiklen Zeit zu verunsichern.
In einer Stellungnahme vom 12. Dezember, die veröffentlicht wurde , erklärte die EZB, dass die Vorschläge im italienischen Haushaltsentwurf für 2026 „negative Auswirkungen“ auf die Liquidität der Banken haben könnten. Sie warnte davor, dass höhere Steuern die Kreditgeber dazu veranlassen könnten, die Zinsen auf Einlagen zu senken, um ihre Gewinne zu schützen. Ein solches Vorgehen, so die Zentralbank, würde die Liquiditätspuffer aufzehren und neue Schwachstellen im Finanzsystem schaffen.
Abgesehen von potenziellen Liquiditätsproblemen wies die EZB auf weitergehende wirtschaftliche Bedenken. Eine höhere Steuerbelastung für Banken könnte zu einer geringeren Kreditvergabe an Haushalte und Unternehmen führen, hieß es. Da das Kreditwachstum in Italien bereits moderat sei, würde ein weiterer Rückgang Investitionen, Konsum und das Gesamtwachstum belasten.
Europäische Zentralbank warnt: Haushaltspläne könnten Kredite einschränken
Im Zentrum der Kritik steht ein Maßnahmenpaket für Banken und Versicherungen, das laut Schätzungen des Finanzministeriums bis 2028 voraussichtlich über 11 Milliarden Euro beitragen wird. Der Finanzsektor soll rund ein Fünftel der für 2026–2028 vorgeschlagenen Steuersenkungen und Ausgabenerhöhungen finanzieren.
Zu den Kernpunkten des Haushaltsplans gehören Beschränkungen für den Abzug von Zinsaufwendungen durch Banken zur Senkung ihrer Steuerlast. Die Regierung würde Kreditgeber außerdem verpflichten, Rückstellungen für bestimmte Kreditausfälle über mehrere Jahre zu verteilen und ihre IRAP-Körperschaftsteuer – im Wesentlichen eine Abgabe für Banken und Versicherer, die sich in Kanada finanzieren – um zwei Prozentpunkte erhöhen.
Die EZB warnte davor, dass diese Änderungen die Anreize für Banken verzerren könnten. Da die Regeln Abschreibungen verteuern, könnten Kreditgeber die Erfassung von Verlusten bei risikoärmeren Krediten verzögern oder reduzieren. Dies, so die EZB weiter, könne die Bilanzen der Banken nach und nach schwächen und die Transparenz ihrer Konten verringern.
Die Zentralbank rügte Italien zudem für den häufigen Einsatz von einmaligen Steuermaßnahmen. Sie argumentierte, dass die ständige Einfügung von Ad-hoc-Bestimmungen die Komplexität und Unsicherheit des Steuersystems erhöhe. Diese Unsicherheit könne das Vertrauen der Anleger untergraben und potenziell die Refinanzierungskosten der Banken erhöhen.
Italien treibt trotz Bedenken der EZB seinen Weg voran.
Trotz zahlreicher Kritikpunkte sind größere Änderungen am Haushalt unwahrscheinlich. Der Finanzsektor bildet das Rückgrat der staatlichen Finanzplanung, und es besteht kaum Spielraum für eine Lockerung der Maßnahmen. Das Parlament wird den Haushalt voraussichtlich noch vor Jahresende verabschieden. Die Regierungskoalition unterstützt die Strategie mit dem Argument, dass die Banken nach ihren hohen Gewinnen der letzten Jahre einen größeren Beitrag zum Staatshaushalt leisten sollten.
Italienische Banken stehen seit Beginn der Zinserhöhungen im Fokus der Politik. Die rechtsgerichtete Regierung von Ministerpräsidentin Giorgia Meloni wirft den Banken vor, Einleger nicht ausreichend zu entschädigen und die Kreditbedingungen für Unternehmen nicht ausreichend zu verbessern, obwohl sie während der Covid-19-Pandemie dank höherer Zinsen und staatlicher Garantieprogramme Rekordgewinne erzielten.
Die EZB mahnte jedoch zur Vorsicht. Sie warnte davor, dass eine zusätzliche Steuerbelastung zu abrupten Anpassungen der Kreditvergabe an die Realwirtschaft führen würde, insbesondere in Zeiten eines wirtschaftlichen Abschwungs. Kleine Unternehmen und private Haushalte wären von solchen Kürzungen voraussichtlich am stärksten betroffen.
Der Bericht äußerte sich zudem etwas warnend zum prozyklischen Charakter des Gesetzesentwurfs und wies darauf hin, dass dieser Konjunkturabschwünge verschärfen könnte, indem er Banken dazu anrege, die Kreditvergabe in Zeiten sich verschlechternder Bedingungen einzuschränken. Weiterhin wurde angemerkt, dass angesichts des bereits schwachen Kreditvolumens in Italien die Risiken negativer Auswirkungen auf das Wachstum nicht unterschätzt werden sollten.
