DAT-Unternehmen wechseln zu Sachspenden-Fundraising, da das Investoreninteresse nachlässt
- DAT-Unternehmen greifen auf Einzahlungen in Form von Sachwerten zurück, um ihre Kassen zu füllen.
- Oft basieren Kassen, die mit neuen Token gefüllt werden, auf internen Bewertungen, die nicht dem tatsächlichen Marktpreis entsprechen, wenn der Token eingeführt wird.
- Sachspenden setzen Aktienkäufer Risiken aus, die mit neuen, unerprobten illiquiden Token verbunden sind.
Eine neue Welle von Firmen nutzt das DAT-Modell basierend auf Sachspenden mit neu gestarteten Token. Im Gegensatz zu Playbook-Unternehmen, die Vermögenswerte auf dem offenen Markt kaufen, schlagen diese Unternehmen vor, die Tresore mit bestehenden Reserven an Token oder Altcoins aufzubauen.
Neue Unternehmen versuchen, Mittel für digitale Vermögenswert-Tresore (DAT) zu beschaffen, indem sie die digitalen Token in natura liefern. Dieser Ansatz ermöglicht öffentlichen Unternehmen Zugang zu frischem Kapital und ein Preismodell für ihre illiquiden Token.
Digitale Vermögenswert-Unternehmen kommen in verschiedenen Stufen, beginnend mit Strategy und 17 anderen BTC-„Playbook“-Unternehmen, die Mittel durch eine Mischung aus Aktienverkäufen und Schulden beschaffen und BTC auf dem offenen Markt kaufen. Ethereum-Unternehmen haben einen ähnlichen Ansatz und finanzieren ihre ETH-Käufe ebenfalls mit frischem Kapital.
Altcoin-Tresore sind jedoch viel riskanter. Solana (SOL) wird bestenfalls als zuverlässig genug angesehen, aber Unternehmen versuchen, Tresore für noch obskurere Token aufzubauen, von denen einige nicht einmal für den Handel gestartet sind. Andere, wie Avalanche, nutzten Teamreserven aus ungenutzten Token, um Hype um den Aufbau eines Tresors zu erzeugen. Insgesamt bleibt der inhärente Wert dieser Altcoins höchst fragwürdig.
Canton Coin nutzt das DAT-Modell in natura
Ein jüngstes Beispiel für den Aufbau eines Tresors in natura stammt aus dem Canton Coin-Ökosystem. Canton Coin (CC) begann erst am 11. November mit dem Handel, wurde jedoch bereits zuvor in ein DAT-Unternehmen einbezogen.
Tharimmune, Inc. sammelte 545 Mio. USD basierend auf dem Verkauf von CC-Münzen. Die Mittelbeschaffung hing von einer internen Bewertung von CC bei 0,20 USD ab, einem Preis, der den Investoren als tragfähig präsentiert wurde.
Leider stürzte CC direkt nach dem Handelsstart ab und pendelte sich bei etwa 0,11 USD ein, noch in der frühen Preissuche.
Tharimmune, Inc. (THAR) sank ebenfalls auf ein Allzeittief und handelte bei 3,01 USD. Die Aktien waren bereits seit 2023 um 99 % gefallen, und das DAT-Modell war eine Möglichkeit für das Unternehmen, zu pivoten. Diesmal konnte nicht einmal eine DAT-Ankündigung einen Aktienanstieg auslösen.
Ein Tresor in natura lädt im Wesentlichen das Risiko auf die zukünftigen Aktienkäufer ab, die später sowohl bei ihren Aktien- als auch bei ihren Token-Bewertungen verlieren. Darüber hinaus verhindert das Halten von Token in einem Tresor nicht, dass sie von anderen frühen Käufern oder Insidern verkauft werden.
Wie Cryptopolitan berichtete früher gab es mehr Skepsis gegenüber DAT-Unternehmen nach einigen Monaten der Begeisterungsspitze.
Tresore in natura als riskantes Modell anerkannt
Weitere Beispiele für DAT-Fundraising in natura sind Flora Growth Corp., die eine Mittelbeschaffung von 401 Mio. USD für 0G-Token meldete. Die Mittelbeschaffung wurde teilweise mit frischem Kapital finanziert, aber der Großteil des Verkaufs bestand aus Einzahlungen in natura von 0G-Token, intern bewertet mit $3.
Kurz nach dem Start stürzte 0G ab und handelte am 13. November bei 1,24 USD. Die Aktien von Flora Growth Corp. verloren ebenfalls an Wert, wobei FLGC ein Allzeittief von rund 7,80 USD erreichte.
‘Ein 80-prozentiger DAT in natura ist im Wesentlichen eine dünne Equity-Hülle um einen einzigen volatilen Token,’ sagte Bloombergs Akshat Vaidya, der als Mitbegründer und Managing Partner von Arthur Hayes’ Familienbüro Maelstrom Investitionen in Krypto-Tresore überwacht hat.
‘Wenn der Token um 50 % fällt, fällt der Aktienkurs um 80 %–100 %, weil die Prämie gleichzeitig verdunstet, während gezwungene Verkäufer auf das Gebot treffen.’
Ein DAT richtet sich auch an Investoren, die die lange Geschichte gescheiterter Krypto-Token nicht kennen, und bringt im Wesentlichen Liquidität in ungetestete neue Vermögenswerte.
Einige BTC-Tresor-Unternehmen haben auch Einzahlungen in natura von langfristigen Whale-Haltern erhalten. Die Liquidität von BTC und die Preisexpansion über die Jahre haben das Risiko jedoch gemildert.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva spezialisiert sich auf Nachrichten zu DeFi, Wirtschaft und Ökonomie. Sie schloss ihr Studium an der Universität Sofia mit einem Master in Philosophie ab, nachdem sie einen vierjährigen Bachelor in Betriebswirtschaftslehre, Journalismus und Massenkommunikation absolviert hatte. Sie arbeitete für eine der führenden Zeitungen des Landes und berichtete über Rohstoffe und Unternehmensergebnisse. Derzeit ist Hristina freie Autorin bei Cryptopolitan.
