Die Liquidität am Kryptomarkt erholt sich auf das Niveau vor dem FTX-Skandal

Kryptomarkt wieder auf das Niveau vor dem FTX-Zusammenbruch erholt. Die Daten des Unternehmens zeigen, dass die Liquiditätslücke, oft auch als „Alameda-Lücke“ bezeichnet, nun wieder das Niveau vor dem Zusammenbruch von FTX und Alameda Research im November 2022 erreicht hat. Diese Erholung folgt auf eine längere Phase verringerter Liquidität nach der Schließung, die sich negativ auf Handelsvolumen und Marktstabilität auswirkte.

Kaiko prägte im November 2022 den Begriff „Alameda-Lücke“ und verdeutlichte damit den Liquiditätsrückgang, der durch die erheblichen Verluste der Market Maker während des Zusammenbruchs verursacht wurde. Das Fortbestehen dieser Lücke über ein Jahr hinweg unterstrich den Einfluss der großen Akteure auf den Kryptomärkten in diesem Zeitraum.

Bitcoin Rallye treibt Erholung an

Die jüngste Erholung der Liquidität lässt sich teilweise auf den Kursanstieg von Bitcoin zurückführen. Laut einer Studie von Kaiko hat die Markttiefe von Bitcoinseit Jahresbeginn um 40 % zugenommen und damit kurzzeitig ihren Durchschnitt vor dem FTX-Ausbruch übertroffen. Dieser Anstieg der Markttiefe korrespondiert mit dem Kursanstieg von Bitcoinum 60 % seit Jahresbeginn, der am 14. März ein neues Allzeithoch von 73.750 US-Dollar erreichte.

Kaiko meldete zudem einen Rückgang der BTC/USD-Spreads an großen US-amerikanischen Börsen wie Coinbase, Kraken und Bitstamp. Dieser Rückgang deutet auf eine deutliche Verbesserung der Liquidität hin, wodurch der Handel für Anleger kostengünstiger wird. Die Spread-Reduzierung könnte auf strukturelle Faktoren und die insgesamt gestiegene Marktliquidität zurückzuführen sein.

Mögliche Herausforderungen in der Zukunft

Die jüngste Erholung der Liquidität ist zwar eine positive Entwicklung für den Kryptomarkt, doch es zeichnen sich potenzielle Herausforderungen ab. Anfang des Monats wurden Bedenken hinsichtlich einer möglichen „Liquiditätskrise auf der Verkäuferseite“ für Bitcoin , falls die institutionellen Zuflüsse in börsengehandelte Fonds (ETFs) im bisherigen Tempo anhalten sollten. 

Die täglichen ETF-Zuflüsse haben sich zuletzt jedoch deutlich verlangsamt und sind von zuvor über 500 Millionen US-Dollar auf unter 200 Millionen US-Dollar gefallen. Dieser Rückgang folgt auf einen Rekordzufluss von 1 Milliarde US-Dollar pro Tag in der vergangenen Woche, als Bitcoin sein Allzeithoch erreichte.