Während das rasante Wachstum der KI vielen Unternehmen und Branchen genutzt hat, beobachten Anleger nun genau nach Anzeichen dafür, dass die Nachfrage nach KI-Technologie nachlassen könnte.

Das Vertrauen der Anleger in künstliche Intelligenz hat den US-Aktienmarkt auf Rekordhochs getrieben, doch Anzeichen von Zweifel beginnen sich zu zeigen. 

Fast drei Jahre lang hat KI dominiert 

und Technologieaktien in die Höhe getrieben sowie Billionen an Marktwert generiert, doch die Anleger prüfen nun die potenziellen Schwächen, die die Dynamik bedrohen könnten. Wall StreetAnalysten warnen, dass die Kosten der KI-Innovation, einschließlich Kapitalausgaben und Energiekosten, es für Anleger riskant machen.

Anleger bezweifeln die Stärke der Marktgewinne durch KI 

Seit der Einführung von ChatGPT im November 2022 ist das Potenzial der KI zu einem zentralen Thema für Anleger geworden. Citigroup schätzt, dass fast die Hälfte der gesamten Marktkapitalisierung des S&P 500, die bei rund 57 Billionen Dollar liegt, eine „hohe“ oder „mittlere“ Exposition gegenüber KI aufweist. Der S&P 500 ist in diesem Jahr um rund 13 % gestiegen, während der technologiebetonte Nasdaq Composite um etwa 17 % zugelegt hat.  

„Ein Großteil dessen, was die Märkte stützt, steht entweder in direktem oder indirektem Zusammenhang mit diesem Handel“, sagte Yung-Yu Ma, Chief Investment Strategist bei PNC Financial Services Group. 

Doch dieselbe Abhängigkeit von KI, die die Rekordhochs antreibt, könnte den Markt auch verwundbar machen, wenn die Erwartungen nicht erfüllt werden. 

auf Anzeichen

Investoren sind achten, dass die KI-Nachfrage nachlassen oder die erwarteten Renditen ausbleiben könnten. „Ein möglicher Auslöser wäre, dass die Bedürfnisse plötzlich geringer erscheinen als ursprünglich erwartet“, sagte Ma.Mehrere Rückschläge in der Branche in diesem Jahr umfassen die Einführung des kostengünstigen KI-Modells Chinas,

Deepseek , das zu kurzzeitigen Turbulenzen an den Technologiebörsen führte und Bedenken hinsichtlich der hohen Kosten für den Aufbau und die Wartung fortschrittlicher KI-Systeme aufwarf.Ein ähnlicher Vorfall ereignete sich im August, doch jedes Mal erholte sich der Markt. Dennoch sind die Risiken nicht verschwunden. 

„Hier liegt eine enorme Chance, aber es kommt wirklich darauf an, was bereits eingepreist ist und was nicht“, sagte Steve Lowe, Chief Investment Strategist bei Thrivent Financial. „Es ist viel Wachstum eingepreist, und das ist eine der Sorgen, denn es gibt immer noch eine Reihe von Risiken, die die Erwartungen der Anleger enttäuschen könnten.“

Große US-Unternehmen werden ihre Quartalsergebnisse veröffentlichen, und Anleger werden in der Lage sein, zu beurteilen, wie nachhaltig die KI-Investitionen sind und ob die Gewinne der Hype entsprechen.

Analysten äußern sich

Der Aufbau und die Wartung der Infrastruktur, die für den Betrieb von KI-Anwendungen erforderlich ist, erfordert massive Investitionen. Barclays-Strategen schätzen, dass die Kapitalausgaben großer KI- und Cloud-Unternehmen, einschließlich Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta und Oracle, bis 2027 fast verdoppeln werden, auf etwa 500 Milliarden Dollar jährlich.

Während diese Unternehmen enorme Bargeldmengen generieren, könnten steigende Kosten der KI-Innovation die Gewinne schmälern. „Es ist wichtig zu beobachten, ob sie schneller ausgeben als ihre Wachstumsraten und damit ihre Free-Cash-Flow-Margen aufzehren“, sagte Michael Arone, Chief Investment Strategist bei State Street Investment Management.

Jede Reduzierung der Ausgaben oder Investitionen in KI durch diese Unternehmen könnte Anleger jedoch beunruhigen, da die KI-Expansion stark von kontinuierlichen Investitionen abhängt.

„Das größere Risiko besteht nicht darin, zu viel zu investieren, sondern jetzt nicht genug zu investieren“, sagte Garrett Melson, Portfolio-Stratege bei Natixis Investment Managers Solutions. 

Nvidias kürzlich bekannt gegebener Plan, bis zu 100 Milliarden Dollar in OpenAI zu investieren, zeigt auch die Vernetzung vieler Führungskräfte in der KI- und Tech-Branche.

„Es besteht ein erhebliches systemisches Risiko in solch engen finanziellen und operativen Verbindungen“, warnte Irene Tunkel, Chief US Equity Strategist bei BCA Research. 

Anastacio Teodoro, Senior Portfolio Manager bei Federated Hermes, fügte hinzu, dass Anleger darauf achten sollten, wie große Tech-Unternehmen ihre Deals finanzieren.

„Wenn Sie diese großen Ankündigungen sehen, möchten Sie sehen, dass sie durch Cashflow finanziert werden, nicht durch Schulden oder Kapitalerhöhungen“, sagte sie. Starke Verschuldung oder Verwässerung könnten darauf hindeuten, dass Unternehmen sich zu weit ausdehnen. 

Venu Krishna, Leiter der US-Aktienstrategie bei Barclays, warnte vor der möglichen Unfähigkeit des US-Stromnetzes, mit dem Energiebedarf von Rechenzentren und KI-Betrieben Schritt zu halten.

Patrick Ryan, Chief Investment Strategist bei Madison Investments, fügte hinzu, dass die Beweise für den wirtschaftlichen Nutzen der KI bisher begrenzt bleiben. „Wenn Sie zu dem Punkt kommen, an dem es fraglich wird, ob sich all diese Investitionen wirklich auszahlen werden, wird das etwas sein, das sehr gefährdet ist“, sagte er. 

Während das rasante Wachstum der KI vielen Unternehmen und Branchen genutzt hat, beobachten Anleger nun genau nach Anzeichen dafür, dass die Nachfrage nach KI-Technologie nachlassen könnte. Das Vertrauen der Anleger in künstliche Intelligenz hat den US-Aktienmarkt auf Rekordhochs getrieben, doch Anzeichen von Zweifel beginnen sich zu zeigen. Fast drei Jahre…