Chinas Wachstumsaussichten auf 4,8 % angehoben, da die Weltbank die Prognose für Ostasien aktualisiert

Die Weltbank hat am Dienstag ihre Wachstumsprognose für China für 2025 auf 4,8 % angehoben, gegenüber den 4 %, die sie im April projiziert hatte, laut dem East Asia and Pacific Economic Update der Weltbank.

Die Überarbeitung stimmt die Prognose mit Chinas offiziellem Ziel von rund 5 % BIP-Wachstum im Jahr 2025 überein. Die Aufwertung erfolgt nach einem Sommer, der von steilen US-Zöllen und globaler Marktvolatilität geprägt war, die die Handelsströme in der Region störten.

Bankökonomen nannten keinen einzelnen Grund für die Änderung, sagten aber, dass staatliche Unterstützung die Wirtschaft gestützt habe, und warnten, dass diese Politiken im nächsten Jahr an Dynamik verlieren könnten.

Die Handelsspannungen zwischen China und den Vereinigten Staaten eskalierten im April, als Trumps Zölle auf China vorübergehend 100 % überschritten, aber dann schlossen beide Regierungen dank des Schatzmeisters Scott Bessent einen vorübergehenden Waffenstillstand, der bis Mitte November gelten wird.

Derzeit liegen die Zölle auf chinesische Güter bei 57,6 %, mehr als doppelt so hoch wie zu Jahresbeginn, was Unternehmen dazu veranlasst hat, Bestellungen zu beschleunigen und den Export Chinas vorübergehend zu stützen, der als wichtiger Wachstumsmotor dient, während die Binnenwirtschaft schwächelt.

China erweitert Konjunkturprogramme und steigert Exporte

Spät in 2024 startete China neue Konjunkturprogramme, darunter gezielte Umtauschprogramme für Verbraucher, um die Einzelhandelsausgaben zu stützen. Diese Maßnahmen halfen, die schwächere Inlandsnachfrage auszugleichen, während die Exporte nach Südostasien und Europa stark genug stiegen, um den scharfen Rückgang der Sendungen in die Vereinigten Staaten auszugleichen.

Unternehmen, die eilig importieren, bevor die Zölle weiter steigen, haben diese Exportstärke ebenfalls gestützt. Aber die Weltbank erwartet, dass diese Dynamik nachlässt. Ihre Projektionen zeigen, dass das BIP-Wachstum Chinas 2026 auf 4,2 % absinkt, da das Exportwachstum verlangsamt wird und die politischen Entscheidungsträger die Konjunkturprogramme zur Kontrolle der Staatsverschuldung reduzieren.

Offizielle Daten spiegeln die Belastung wider. Die Einzelhandelsumsätze stiegen im August nur um 3,4 % gegenüber dem Vorjahr, unter den Erwartungen. Die Investitionen in den Immobilienmarkt sanken in den ersten acht Monaten des Jahres um 12,9 %, verglichen mit einem Rückgang von 12 % in den ersten sieben Monaten.

Diese Zahlen unterstreichen die anhaltende Immobilientalfte und das schwache Verbrauchervertrauen. Der acht-tägige Golden-Woke-Holiday, der am Mittwoch endete, zeigte ebenfalls schwächelnde Ausgaben.

Die durchschnittlichen täglichen Inlands-Passagierfahrten vom 1. bis 5. Oktober stiegen im Jahresvergleich um 5,4 % auf 296 Millionen, weit unter dem 7,9 % Wachstum, das während des öffentlichen Urlaubs vom 1. bis 5. Mai verzeichnet wurde.

Ting Lu, Chief China Economist bei Nomura, sagte in einem Bericht am Montag, dass „das tatsächliche Konsumwachstum sogar noch schwächer sein könnte, als die Daten nahelegen“, da die Golden Week in diesem Jahr zwei normalerweise separate Feiertage kombinierte.

Auch der Zeitpunkt der Golden Week hat sich geändert. Chinas Nationalfeiertag fiel auf den 1. Oktober, während das Mid-Autumn-Fest am 6. Oktober stattfand, im Vergleich zum 17. September im Vorjahr. Dies verlängerte den Urlaub in diesem Jahr vom 1. bis 8. Oktober gegenüber dem 1. bis 7. Oktober im Vorjahr.

Trotz der längeren Pause blieben die Konsumausgaben schwach, was auf tiefere Probleme in der Haushaltsnachfrage hindeutet, die durch Konjunkturprogramme allein nicht behoben wurden.

China sieht sich mit einer Jugendarbeitslosenkrise und regionalen Überläufen konfrontiert

Ökonomen sagen, dass jeder siebte junge Mensch in China arbeitslos ist. Das Land konfrontiert auch eine alternde Bevölkerung und schnelle technologische Störungen.

Die Weltbank stellte fest, dass Startups in China nur viermal so viele Jobs schaffen wie ihr Basisniveau, verglichen mit dem Siebenfachen in den Vereinigten Staaten, und schreibt diese Lücke der schwereren Rolle staatseigener Firmen zu.

Diese strukturellen Schwächen erhöhen den Druck auf politische Entscheidungsträger, die versuchen, stabiles Wachstum aufrechtzuerhalten, während sie eine Schuldenexplosion vermeiden.

Die Ripple-Effekte von Chinas Leistung reichen über seine Grenzen hinaus. Die Weltbank schätzt, dass ein Rückgang des BIP Chinas um einen Prozentpunkt das Wachstum im Rest des sich entwickelnden Ostasiens und des Pazifiks um 0,3 Prozentpunkte reduziert.

Mit der aktualisierten Prognose für China wird erwartet, dass die Region in diesem Jahr um 4,8 % expandiert, gegenüber den 4 %, die zu Jahresbeginn vorhergesagt wurden.

Der globale Hintergrund bleibt schwach. Im Juni senkte die Weltbank ihre globale Wachstumsprognose für 2025 auf 2,3 %, unter Berufung auf Handelsunsicherheit. Dies würde die langsamste Expansion seit 2008 außerhalb der Rezessionsjahre markieren.

Die aktualisierte Aussichten für China und Ostasien bieten einige Erleichterung, aber die Daten zeigen auch, wie fragil die Erholung unter hohen Zöllen und nachlassenden Konjunkturprogrammen bleibt.