Die Weltbank hat am Dienstag ihre Wachstumsprognose für China im Jahr 2025 auf 4,8 % angehoben, gegenüber den im April prognostizierten 4 %, wie aus dem Wirtschaftsbericht der Weltbank für Ostasien und den Pazifik hervorgeht.
Die Revision bringt die Prognose in Einklang mit Chinas offiziellem Ziel eines BIP-Wachstums von rund 5 % im Jahr 2025. Die Aufwertung erfolgt nach einem Sommer, der von hohen US-Zöllen und globaler Marktvolatilität geprägt war und die Handelsströme in der gesamten Region beeinträchtigte.
Die Ökonomen der Bank nannten keinen einzigen Grund für die Änderung, sagten aber, dass die staatliche Unterstützung die Wirtschaft gestützt habe, und warnten davor, dass diese Maßnahmen im nächsten Jahr an Dynamik verlieren könnten.
Die Handelsspannungen zwischen China und den Vereinigten Staaten eskalierten im April, als Trumps Zölle auf chinesische Waren kurzzeitig 100 % überschritten, doch dann schlossen beide Regierungen dank Finanzminister Scott Bessent einen vorübergehenden Waffenstillstand, der bis Mitte November andauern soll.
Aktuell liegen Waren bei 57,6 %, mehr als doppelt so hoch wie zu Jahresbeginn. Dies hat Unternehmen veranlasst, ihre Bestellungen zu beschleunigen und den chinesischen Exporten, die angesichts der Abschwächung der Binnenwirtschaft weiterhin ein wichtiger Wachstumsmotor sind, einen vorübergehenden Schub zu verleihen.
China weitet Konjunkturprogramm aus und steigert Exporte
Ende 2024 führte China neue Konjunkturmaßnahmen ein, darunter gezielte Verbrauchertauschprogramme zur Ankurbelung des Einzelhandels. Diese Maßnahmen trugen dazu bei, die schwächere Inlandsnachfrage auszugleichen, während die Exporte nach Südostasien und Europa so weit anstiegen, dass der starke Rückgang der Lieferungen in die Vereinigten Staaten .
Unternehmen, die vor weiteren Zollerhöhungen noch schnell importieren wollten, haben diese Exportstärke ebenfalls gestützt. Die Weltbank rechnet jedoch mit einem Nachlassen dieser Dynamik. Ihren Prognosen zufolge wird sich das chinesische BIP-Wachstum bis 2026 auf 4,2 % verlangsamen, da das Exportwachstum nachlässt und die politischen Entscheidungsträger die Konjunkturmaßnahmen zur Eindämmung der Staatsverschuldung reduzieren.
Offizielle Daten spiegeln die angespannte Lage wider. Die Einzelhandelsumsätze stiegen im August gegenüber dem Vorjahr nur um 3,4 % und blieben damit hinter den Erwartungen zurück. Die Immobilieninvestitionen sanken in den ersten acht Monaten des Jahres um 12,9 %, verglichen mit einem Rückgang von 12 % in den ersten sieben Monaten.
Diese Zahlen unterstreichen den anhaltenden Einbruch am Immobilienmarkt und das schwache Verbrauchervertrauen. Auch die achttägige Goldene Woche, die am Mittwoch endete, zeigte eine verhaltene Konsumstimmung.
Die durchschnittliche tägliche Zahl der Inlandsreisen stieg vom 1. bis 5. Oktober im Jahresvergleich um 5,4 % auf 296 Millionen, lag damit aber weit unter dem Wachstum von 7,9 %, das während der Feiertage vom 1. bis 5. Mai verzeichnet wurde.
Nomuras Chefökonomin für China, Ting Lu, sagte in einem Bericht vom Montag, dass „das tatsächliche Konsumwachstum sogar noch schwächer ausfallen könnte, als die Daten vermuten lassen“, da die diesjährige Goldene Woche zwei normalerweise getrennte Feiertage zusammenfasste.
Auch der Zeitpunkt der Goldenen Woche hat sich geändert. Chinas Nationalfeiertag fiel auf den 1. Oktober, das Mondfest auf den 6. Oktober, im Vergleich zum 17. September im Vorjahr. Dadurch verlängerte sich der Feiertag in diesem Jahr vom 1. bis 8. Oktober gegenüber dem 1. bis 7. Oktober im Vorjahr.
Trotz der längeren Pause blieb der Konsum schwach, was auf tiefer liegende Probleme in der Haushaltsnachfrage hindeutet, die durch Konjunkturmaßnahmen allein nicht behoben werden konnten.
China steht vor einer Jugendarbeitslosenkrise und regionalen Auswirkungen
Ökonomen zufolge ist jeder siebte junge Mensch in China arbeitslos. Das Land steht zudem vor der Herausforderung einer alternden Bevölkerung und eines rasanten technologischen Wandels.
Die Weltbank stellte fest, dass Startups in China nur viermal so viele Arbeitsplätze schaffen wie auf dem Ausgangsniveau, verglichen mit dem Siebenfachen in den Vereinigten Staaten. Sie führte diese Diskrepanz auf die stärkere Rolle staatseigener Unternehmen zurück.
Diese strukturellen Schwächen erhöhen den Druck auf die politischen Entscheidungsträger, die versuchen, ein stabiles Wachstum aufrechtzuerhalten und gleichzeitig einen Schuldenanstieg zu vermeiden.
Die ripple der chinesischen Wirtschaftsentwicklung reichen weit über Chinas Grenzen hinaus. Die Weltbank schätzt, dass ein Rückgang des chinesischen BIP um einen Prozentpunkt das Wachstum im übrigen Entwicklungsland Ostasiens und des Pazifiks um 0,3 Prozentpunkte verringert.
Nach der Aktualisierung der China-Prognose wird für die Region nun ein Wachstum von 4,8 % in diesem Jahr erwartet, gegenüber 4 % zu Beginn des Jahres.
Das globale Umfeld bleibt schwach. Im Juni senkte die Weltbank ihre Wachstumsprognose für 2025 aufgrund der Handelsunsicherheit auf 2,3 %. Dies wäre das langsamste Wachstum seit 2008 außerhalb von Rezessionsjahren.
Die verbesserten Aussichten für China und Ostasien bieten zwar etwas Erleichterung, doch die Daten zeigen auch, wie fragil die Erholung angesichts hoher Zölle und nachlassender Konjunkturprogramme bleibt.
