Chinas doppelte wirtschaftliche Kräfte untermauern unterschiedliche Aktienmarkttrends

Chinas Aktienmarkt wird von zwei völlig unterschiedlichen Kräften gespalten. Die eine Seite boomt dank industrieller Exporte, die mit der globalen Nachfrage nach KI-Infrastruktur verbunden sind. Die andere Seite, die auf dem Inlandskonsum basiert, kämpft weiterhin.

Diese Spaltung treibt jetzt jede wichtige Investorenentscheidung an, wobei große Firmen wie Morgan Stanley und JPMorgan Asset Management die Exporteure unterstützen und die lokalen Einzelhändler ignorieren.

Herstellungs- und technologiebezogene Unternehmen dominieren. Diejenigen, die sich auf lokale Verbraucher konzentrieren, fallen weiter zurück. Investoren warten nicht länger auf eine breite Erholung. Sie setzen jetzt auf die Seite Chinas, die echte Gewinne aus echter Nachfrage liefert.

Exportaktien steigen, da Investoren die Gewinne aus der KI-Infrastruktur verfolgen

William Bratton von BNP Paribas Exane sagte: „Es gibt derzeit eindeutig zwei sehr unterschiedliche Chinas.“ Er sagte, sein Team bevorzuge Materialien, Industrie und Technologie gegenüber allem, was verbraucherorientiert ist, und dass die Gewinnzahlen beweisen, warum.

Die Gewinner sind leicht zu erkennen. China XD Electric, ein großer Akteur im Bereich der Hochspannungsnetze, ist in diesem Jahr um 75 % gestiegen. TBEA, das elektrische Komponenten herstellt, ist um 28 % gestiegen. Diese Unternehmen profitieren vom globalen Schub für den Aufbau von künstlicher Intelligenz und kassieren.

Morgan Stanley hat gerade eine Gruppe von Aktien unterstützt, von denen sie glauben, dass sie diesen Schwung mitnehmen werden. Ihre Picks umfassen Sany Heavy Industry, Jiangsu Hengli Hydraulic, Han’s Laser und Wuxi Lead Intelligent.

Ihre Analysten, einschließlich Sheng Zhong, sagten: „Der Bau maschinenausrüstung tritt in einen Verbesserungszyklus ein, wobei die inländische Erholung zusammen mit der Überseefrage anhält.“ Sie sehen das, was sie als „anständige Wachstumsdynamik“ bei Exporten bezeichneten.

Min Lan Tan von UBS sagte: „Ich denke, die Überperformance der Industrie wird anhalten, weil dort viel strukturelles Wachstum stattfindet.“ Sie fügte hinzu: „Niemand kann es sich wirklich leisten, von diesem KI-Rennen zurückzutreten.“

Diese Nachfrage treibt die Prognosen nach oben. In den letzten sechs Monaten verzeichnete der CSI 300 Industrials Index einen Anstieg der Gewinnprognosen um 10 %. Für den Verbraucherindex waren es nur 5 %. Der Unterschied sagt alles.

Verbraucheraktien fallen, da Immobilienprobleme weiter bestehen

Einzelhandelsbezogene Namen erhalten nicht die gleiche Liebe. Fuyao Glass Industry ist in diesem Jahr um 5,4 % gefallen. Great Wall Motor ist um 4,6 % gefallen. Das Hauptproblem ist die Immobilienkrise Chinas, die noch immer nicht behoben ist. Die Menschen geben einfach nicht aus. Die Erholung, die den Inlandsnachfrage ankurbeln sollte, hat sich nicht gezeigt.

Chaoping Zhu von JPMorgan Asset Management sagte, die großen Investoren, mit denen er spricht, seien nicht zuversichtlich, dass die lokale Nachfrage zurückkehren wird. „Sie bleiben vorsichtig in Bezug auf die inländische Erholung und konzentrieren sich stattdessen auf das Gewinnwachstumspotenzial des Themas ‚Going Global‘“, sagte er.

Zhu sagte auch, die chinesische Regierung lehne sich jetzt stärker in Richtung fortschrittlicher Fertigung und Technologie, versuche, den Aktienmarkt zu nutzen, um sowohl die Kapitalbildung als auch das Haushaltvermögen zu steigern.

Natürlich ist dieser Industrieboom nicht kugelsicher. Wenn fremde Länder auf billige chinesische Waren zurückgreifen, könnte die Party schnell enden. Aber im Moment ist der oberste politische Fokus von Peking immer noch auf die Behebung des Konsums gerichtet. Das bedeutet, dass einige Schnäppchenjäger möglicherweise nach geschlagenen Verbraucheraktien Ausschau halten – wenn sie mutig genug sind.