- Larry Fink sagt, die Fed könnte langfristig erneut Zinsen erhöhen müssen, da die US-Wirtschaft stark bleibt.
- Er warnt, dass Inflation und Arbeitskräftemangel die Anleiherenditekurve nach oben treiben könnten, was auf anhaltenden Druck hindeutet.
- Larry hält Europas wirtschaftlichen Pessimismus für übertrieben, betont aber, dass Reformen wie Banken- und Kapitalunionen entscheidend sind.
- Die Fed wird voraussichtlich vorerst die Zinsen unverändert lassen, trotz Trumps Forderung nach sofortigen Senkungen.
Larry Fink, der CEO von BlackRock, sorgte auf dem Weltwirtschaftsforum in Davos, Schweiz, am Frtag für Aufsehen. Im Gespräch in einer Diskussionsrunde mit einigen der weltweit führenden wirtschaftlichen Entscheider verwies Larry auf die Stärke der US-Wirtschaft als Grund, warum die Federal Reserve möglicherweise irgendwann wieder Zinssätze anheben muss – wenn auch nicht in naher Zukunft.
„Die Wirtschaft ist sehr stark“, sagte Larry . Er wies darauf hin, wie starke Aktivitäten im vierten Quartal des letzten Jahres in das Jahr 2025 übergelaufen sind, wobei Unternehmen starke Geschäftstätigkeit im ersten Quartal meldeten.
Larry sagte nicht explizit eine Zinserhöhung voraus, aber er sagte, er sehe „Wahrscheinlichkeiten“ für eine über die nächsten 12 Monate hinaus. Dennoch machte er klar, dass dies nicht seine „Kernprognose“ war.
Larry glaubt, die Fed könnte kurzfristig immer noch Zinssätze senken, wenn die Wirtschaftsdaten in den kommenden Monaten einen solchen Schritt unterstützen. Aber er warnte, dass die Inflation höher sein könnte als erwartet, und da Arbeitskräftemangel die Löhne in die Höhe treibt, könnten die Signale des Anleihemarktes bedeuten, dass die Renditekurve sich weiter steilert.
Zu viel Pessimismus in Europa
Larry richtete seine Aufmerksamkeit auf Europa, wo er der Ansicht ist, dass die Aussichten nicht so düster sind, wie viele glauben. „Es gibt zu viel Pessimismus in Bezug auf Europa“, sagte er während derselben Diskussionsrunde. Er fügte hinzu: „Ich glaube, es ist wahrscheinlich Zeit, wieder in Europa zu investieren.“
Die Geschäftstätigkeit im Euroraum hat das Jahr mit einem positiven Zeichen begonnen, wobei sich der Dienstleistungssektor stabilisiert und der Rückgang in der Fertigung abgeflacht hat, so eine am Freitag veröffentlichte Umfrage. Larry erkannte die Probleme Europas an, forderte aber eine nüchterne Betrachtung.
„Europa ist ein Mythos. Es ist ein schöner Mythos, aber es funktioniert nicht“, sagte er und bezog sich auf die Notwendigkeit einer Bankenunion und einer Kapitalmarktunion. „Um optimistisch zu sein, muss man seine Probleme einräumen“, fügte Larry hinzu.
Der Geschäftsführende Direktor des Internationalen Währungsfonds, Kristalina Georgieva, und die Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, die Larry in der Diskussionsrunde begleiteten, stimmten der Notwendigkeit zu, dass Europa Kapital effektiver mobilisieren muss.
Lagarde betonte, dass Europa sich darauf konzentrieren müsse, seine Talente und Ersparnisse in der Region zu halten, und nannte die globalen Herausforderungen eine „existenzielle Bedrohung“. Sie fügte hinzu: „Wenn die europäischen Führer ihre Reihen schließen und auf diese existenzielle Bedrohung reagieren, gibt es enormes Potenzial für Europa, dieser Herausforderung zu entsprechen.“
Die Fed hält stand, während Trump für Zinssenkungen wirbt
Es wird erwartet, dass die Federal Reserve die Zinssätze auf ihrer kommenden Sitzung unverändert lässt, auch wenn Präsident Donald Trump seine Forderungen nach Zinssenkungen verschärft. Am 23. Januar sagte Trump, er werde „fordern, dass die Zinssätze sofort sinken“, und kritisierte das Tempo der Fed bei der Anpassung ihrer Politik.
Die Zentralbank hat ihren Leitzins zwischen 2022 und 2023 bereits um 5,25 Prozentpunkte angehoben, um die Inflation zu bekämpfen, die übrigens weiterhin über ihrem Zielwert von 2 % liegt.
Larry äußerte sich zur Inflation und sagte, er sei nicht übermäßig besorgt, räumte jedoch die damit verbundenen Herausforderungen ein. Er verwies auf die US-Treasuries-Zinskurve als Barometer für die Markterwartungen hinsichtlich höherer Inflation und höherer Haushaltsdefizite.
Die 10-jährige US-Treasuries-Rendite, die bei 4,64 % notiert, ist seit September von rund 3,60 % gestiegen. „Ich kann mir ein Szenario vorstellen – ich fordere es nicht –, in dem wir bei den 10-jährigen US-Treasuries-Renditen 5,5 % sehen“, sagte Larry.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
