Bitcoin Reserve-Enthusiast Aleš Michl gewinnt die Auszeichnung „Gouverneur des Jahres“

Aleš Michl, der Chef der Tschechischen Nationalbank (CNB), der die Prüfung der Bitcoin Reserveoption vorgeschlagen hatte, wurde vom Central Banking Journal zum „Gouverneur des Jahres“ ernannt. Das Magazin lobte seine Rolle bei der Inflationsbekämpfung und hob seine Bemühungen zur Diversifizierung des CNB-Portfolios hervor, unter anderem durch die Prüfung einer Investition in die Kryptowährung als Reservewährung.

Michl übernahm im Juli 2022 das Amt des Gouverneurs der Tschechischen Nationalbank und hat sich seither als alles andere als ein traditioneller Leiter einer Währungsbehörde erwiesen. Er scheut sich nicht, von seinen Kollegen abzuweichen, und sein unkonventioneller Ansatz zur Preisstabilisierung bei gleichzeitigertronder nationalen Währung hat ihm Anerkennung eingebracht.

Aleš Michl von der Tschechischen Nationalbank wird die Senkung der tschechischen Inflation zugeschrieben

Als Michl, ein ehemaliger Investmentbanker, an der Spitze der Tschechischen Nationalbank stand, hatte die Tschechische Republik mit über 17 % eine der höchsten Inflationsraten in Europa. Unter seiner unkonventionellen Führung senkte die Bank die Inflation bis Februar 2024 auf 2 %, innerhalb des von ihm versprochenen Zweijahreszeitraums.

Der Vorstand der Bank ignorierte einige der eigenen Modelle der CNB, die eine Erhöhung des Leitzinses auf 11 % nahelegten, um steigende Inflationserwartungen zu verhindern, und beschloss stattdessen, ihn vorerst bei 7 % zu belassen. Als Gründe nannte er unter anderem die sinkende Inlandsnachfrage und die hohen Ersparnisse der privaten Haushalte .

Indem man den Leitzins über einen längeren Zeitraum auf einem ausreichend restriktiven Niveau hielt, anstatt ihn deutlich anzuheben und dann bald darauf wieder zu senken, wurde den tschechischen Unternehmen signalisiert, dass sie sich auf stabile Zinssätze verlassen könnten, die nur so lange hoch bleiben würden, wie es nötig sei.

Politische Erkenntnisse für eine kleine, offene Volkswirtschaft wie Tschechien: Höhere Inflation nach einem Schock signalisiert nicht zwangsläufig eine Überhitzung oder die Notwendigkeit sofortiger Zinserhöhungen. Sie kann lediglich ein niedrigeres Ausgangspreisniveau widerspiegeln. Anders ausgedrückt: Die Zinsen hätten während des Schocks höher sein sollen…

– Aleš Michl (@MICHLiq_) 22. März 2025

Michl und sein Team implementierten außerdem eine „Politik zurtronder Zentralbank“, die darauf abzielte, die nationale Währung durch den teilweisen Verkauf von Erträgen aus internationalen Währungsreserven zu stützen. Bis Ende 2023 hatte die Tschechische Nationalbank (CNB) 1,2 Milliarden Euro (1,3 Milliarden US-Dollar) verkauft, wie Central Banking in einem Artikel detailliert darlegte.

Die Kronetronsenkte die Importkosten und trug dazu bei, die Preise im Land weiter zu dämpfen. Die Tschechische Nationalbank stellte fest, dass sie es hauptsächlich mit „importierter Inflation“ zu tun habe, die durch höhere Importkosten, beispielsweise für Energie, verursacht werde.

Der „Gouverneur des Jahres“ ist motiviert, mit Bitcoin Reserven zu experimentieren

Neben Inflations- und Geldpolitik bewies Aleš Michl auch Flexibilität im Umgang mit den Vermögenswerten der Zentralbank. Unter seiner Führung erhöhte die Tschechische Nationalbank den Goldanteil an ihren Devisenreserven von 140 Milliarden Euro deutlich, von 8 auf 46 Tonnen, und verdoppelte ihre Aktienbestände nahezu, um das Portfolio zu diversifizieren und die Rendite zu steigern.

Michl legte daraufhin einen Vorschlag zur „Analyse der Möglichkeit der Erstellung eines Bitcoin -Testportfolios“ vor, der Ende Januar von den Vorstandsmitgliedern der CNB angenommen wurde. „Dieser Schritt ist motiviert durch den Wunsch, mehr über diese hochriskante alternative Anlageklasse zu erfahren und sie auszuprobieren“, erklärte er dem Magazin.

Bitcoin Update:
Vorab ein allgemeiner Hinweis: Wer in Kryptowährungen investieren möchte, sollte äußerste Vorsicht walten lassen. Der Markt steckt noch in den Kinderschuhen. Ich erinnere mich an die 1990er-Jahre in unserem Land, als der Übergang vom Sozialismus zum Kapitalismus die Entstehung und den gleichzeitigen Niedergang vieler Systeme mit sich brachte… https://t.co/UxGF0R7NwO

– Aleš Michl (@MICHLiq_) 19. Februar 2025

Die Ankündigung der Tschechischen Nationalbank (CNB), bis zu sieben Milliarden Euro in Bitcoin zu investieren, stieß bei seinen Kollegen auf dem europäischen Festland und sogar im Vorstand der Bank auf wenig Begeisterung. Einige äußerten die üblichen Bedenken, dass die Kryptowährung zur Unterstützung illegaler Aktivitäten missbraucht werde, ihr Mining sehr energieintensiv sei und sie eigentlich keine Währung darstelle.

Präsidentindent der Europäischen Zentralbank (EZB), Christine Lagarde, erklärte sie sei „zuversichtlichdent dass Bitcoin nicht in die Reserven einer der Zentralbanken des Allgemeinen Rates“ der EZB aufgenommen werde. Auch Jan Kubicek, Vorstandsmitglied der Tschechischen Nationalbank (CNB), äußerte sich „skeptisch“ hinsichtlich einer möglichen Aufnahme Bitcoin in die Reserven der Bank.

Der „Gouverneur des Jahres“ räumte ein, dass Bitcoin -Bestände aufgrund der Preisvolatilität von Kryptowährungen im Laufe der Zeit entweder wertlos oder enorm sein können. Er betonte, dass der Vorstand der Chinesischen Nationalbank (CNB) auf Grundlage der Ergebnisse der vorgeschlagenen Analyse über das weitere Vorgehen entscheiden werde und versicherte, dass „bis dahin keine Änderungen in diesem Bereich vorgenommen werden“

Die Auszeichnung der Zentralbank geht erstmals an die Tschechische Republik, wie die Tageszeitung Hospodářské Noviny berichtete. Zu den früheren Preisträgern zählen der ehemalige EZB-dent Mario Draghi und der ehemalige Gouverneur der Bank of England, Mark Carney. Anfang des Jahres wurde Aleš Michl zudem von „The Banker“, einem weiteren Fachmagazin der Financial Times, zum Europäischen Gouverneur des Jahres gekürt.