Aleš Michl, fervent défenseur des réserves Bitcoin remporte le prix de « Gouverneur de l'année »

Aleš Michl, gouverneur de la Banque nationale tchèque (CNB) et instigateur de la proposition d'étudier l'option Bitcoin comme actif de réserve, a été nommé « Gouverneur de l'année » par le Central Banking Journal. Le magazine a salué son rôle dans la maîtrise de l'inflation et a mis en lumière ses efforts de diversification du portefeuille de la CNB, notamment par l'étude d'un investissement dans la cryptomonnaie comme actif de réserve.

Michl a pris ses fonctions de gouverneur de la Banque nationale de Chine (CNB) en juillet 2022 et s'est depuis lors révélé être un gestionnaire monétaire atypique. N'hésitant pas à se démarquer de ses pairs et de ses collègues, son approche originale de la stabilisation des prix tout en préservant latronde la monnaie nationale lui a valu une reconnaissance certaine.

Aleš Michl, de la CNB, est salué pour avoir fait baisser l'inflation en République tchèque

Lorsque Michl, ancien banquier d'affaires, était à la tête de la CNB, la République tchèque affichait l'un des taux d'inflation les plus élevés d'Europe, à plus de 17 %. Sous sa direction peu orthodoxe, la banque l'a ramené à 2 % en février 2024, dans le délai de deux ans qu'il avait promis.

Le conseil d'administration de la banque a ignoré certains des propres modèles de la CNB suggérant une augmentation du taux d'intérêt de base à 11 % pour prévenir la hausse des anticipations d'inflation, décidant plutôt de le maintenir à 7 % à l'époque, invoquant notamment la baisse de la demande intérieure et le niveau élevé d'épargne des ménages .

Le maintien d'un taux directeur suffisamment restrictif pendant une période prolongée, au lieu de l'augmenter significativement puis de le réduire peu après, a envoyé un signal aux entreprises tchèques, leur indiquant qu'elles pouvaient compter sur des taux d'intérêt stables, qui resteraient plus élevés uniquement pendant la durée nécessaire.

Analyse de politique économique pour une petite économie ouverte comme la République tchèque : une inflation plus élevée après un choc ne signale pas toujours une surchauffe ou la nécessité de relever immédiatement les taux d’intérêt. Elle peut simplement refléter un niveau de prix initial plus bas. Autrement dit : les taux d’intérêt auraient dû être plus élevés pendant…

– Aleš Michl (@MICHLiq_) 22 mars 2025

Michl et son équipe ont également mis en œuvre une « Politique pourtronla couronne », destinée à consolider la monnaie nationale en vendant une partie des revenus générés par les réserves internationales. Fin 2023, la Banque nationale tchèque (CNB) avait vendu pour 1,2 milliard d’euros (1,3 milliard de dollars), comme l’indiquait un article de Central Banking.

La permistronde la couronne forte de réduire les coûts des importations, aidant ainsi Prague à mieux maîtriser les prix dans le pays. La Banque nationale tchèque a établi qu'elle était principalement confrontée à une « inflation importée » due à la hausse des coûts des importations, notamment de l'énergie.

Le « Gouverneur de l'année » motivé à expérimenter avec la réserve Bitcoin

Outre la politique monétaire et la politique d'inflation, Aleš Michl a également fait preuve de souplesse concernant les actifs de la banque centrale. Sous sa direction, la CNB a considérablement augmenté la part de l'or dans ses réserves de change de 140 milliards d'euros, la faisant passer de 8 à 46 tonnes, et a quasiment doublé ses participations en actions, avec pour objectif affiché de diversifier ses investissements et d'accroître sa rentabilité.

Michl a ensuite présenté une proposition visant à « analyser la possibilité de créer un portefeuille de test Bitcoin », proposition acceptée par le conseil d'administration de la CNB fin janvier. « Cette démarche est motivée par le désir d'en apprendre davantage sur cet actif alternatif très risqué et de le tester », a-t-il déclaré au magazine.

Bitcoin :
Pour commencer, un avertissement général : si vous envisagez d’investir dans les crypto-actifs, faites preuve d’une extrême prudence. Le marché est encore balbutiant. Je me souviens des années 1990 dans notre pays, lorsque la transition du socialisme au capitalisme a vu naître et s’effondrer simultanément de nombreuses… https://t.co/UxGF0R7NwO

– Aleš Michl (@MICHLiq_) 19 février 2025

L'annonce selon laquelle la CNB pourrait investir jusqu'à 7 milliards d'euros dans Bitcoin n'a pas suscité l'enthousiasme de ses homologues européens, ni même de ses collègues du conseil d'administration. Certains ont exprimé les inquiétudes habituelles : la cryptomonnaie est utilisée pour faciliter des activités illégales, son minage est énergivore et elle ne constitue pas une véritable monnaie.

dedent la Banque centrale européenne (BCE), Christine Lagarde, s'est dite «dent que Bitcoin n'intégrera pas les réserves des banques centrales du Conseil général » de la BCE après avoir eu ce qu'elle a qualifié de « bonne conversation » avec M. Michl. Cette semaine, Jan Kubicek, membre du directoire de la Banque nationale tchèque (CNB), s'est déclaré « sceptique » quant à l'ajout Bitcoin aux réserves de la banque.

Le « Gouverneur de l’année » a reconnu qu’avec le temps, les avoirs en Bitcoin pourraient valoir « zéro ou une somme considérable » en raison de la volatilité des cours des cryptomonnaies. Il a souligné que le conseil d’administration de la Banque centrale du Nigéria (CNB) déciderait de la marche à suivre en fonction des résultats de l’analyse proposée et a assuré qu’« aucune modification ne sera apportée dans ce domaine d’ici là »

Le prix de la Banque centrale est décerné pour la première fois à la République tchèque, comme le souligne le quotidien Hospodářské Noviny. Parmi les précédents lauréats figurent l'anciendent de la BCE, Mario Draghi, et l'ancien gouverneur de la Banque d'Angleterre, Mark Carney. Plus tôt cette année, Aleš Michl a également été nommé Gouverneur européen de l'année par The Banker, un autre magazine spécialisé appartenant au Financial Times.