Bank Indonesia hält die Zinssätze bei 5.75% wie erwartet

Wie erwartet hat sich die Zentralbank Indonesiens dafür entschieden, die aktuellen Zinssätze beizubehalten. Die Bank erklärte, dass die bestehenden Zinssätze die Inflation effektiv steuern, und betonte gleichzeitig ihr Engagement für die Verbesserung der Stabilität der Rupiah-Währung. 

Der Gouverneur der Bank Indonesia (BI), Perry Warjiyo, enthüllte eine Strategie, die die Einführung von in Rupiah denominierten Wertpapieren vorsieht, um ausländisches Portfolio-Kapital anzuziehen. Diese Wertpapiere werden von der BI gehaltene Staatsanleihen als zugrunde liegendes Asset nutzen und dienen als innovativer geldpolitischer Ansatz.

Bank Indonesia hält ihre Zinssätze

In ihrer siebten aufeinanderfolgenden monatlichen Politiküberprüfung entschied sich die Bank Indonesia (BI), den Leitzins für den 7-Tage-Reverse-Repo-Geschäft bei 5,75% beizubehalten, eine Maßnahme, die von den befragten Ökonomen weithin erwartet wurde. Ebenso ließ die BI ihre anderen wichtigsten Zinssätze unverändert.

Die Bemühungen der BI konzentrierten sich auf die Erreichung eines empfindlichen Gleichgewichts zwischen den Zielen: Aufrechterhaltung der WährungsStabilität, Eindämmung der Inflation und Aufrechterhaltung des Wachstumsmoments in der größten Volkswirtschaft Südostasiens. Dieser Ansatz wird entscheidend, da die Exportzahlen angesichts sinkender Rohstoffpreise rückläufig sind.

Angesichts der Debatten über mögliche Zinssenkungen zur Förderung des Wachstums nach einer früher als erwarteten Abkühlung der Inflation innerhalb ihres Zielbereichs, schlagen einige vor, dass weitere Verschärfungen notwendig sein könnten, um Kapitalabflüsse zu verhindern.

Gouverneur Warjiyo erklärte, dass der Schutz der Rupiah eine grundlegende Strategie zum Schutz der Binnenwirtschaft, der Inflation und des Wachstums vor den möglichen Auswirkungen globaler Entwicklungen ist. Der Schwerpunkt liegt auf der Stabilisierung des Wechselkurses durch Interventionen, vor allem durch Maßnahmen auf dem Spot- und dem inländischen nicht lieferbaren Forward-Markt sowie durch den Einsatz neuer Wertpapiere.

Warjiyo skizzierte weiter den Plan der BI, Bank Indonesia Rupiah Securities einzuführen, die von über 1.000 Billionen Staatsanleihen gedeckt sind. Diese Wertpapiere werden mit Laufzeiten von 6, 9 und 12 Monaten ab dem 15. September angeboten. Dieses neuartige Instrument wird die Reverse-Repo-Geschäfte der BI mit entsprechenden Laufzeiten ersetzen und ermöglicht auch den Handel auf dem Sekundärmarkt.

Mit diesem neuen Ansatz wird die Bank von der Methode des „Operation Twist“ abweichen, bei der kurzfristige Staatsanleihen verkauft und langfristige Anleihen gekauft werden, um die Renditen und die Rupiah zu stabilisieren. Vor der Ankündigung zeigte die Rupiah eine Zunahme von 0,3% gegenüber dem US-Dollar und blieb nach der Bekanntgabe der Zinsentscheidung stabil.

Die indonesische Wirtschaft stand unter Druck

Obwohl die Rupiah im Jahr bisher um etwa 2% gestiegen ist, stand sie unter Druck, ähnlich wie Anleihen, aufgrund steigender Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen und der wirtschaftlichen Anfälligkeit Chinas. Während das Wachstum Indonesiens im zweiten Quartal die Erwartungen übertraf, getrieben durch einen höheren Konsum, sieht die Aussichten für die zweite Hälfte des Jahres 2023 aufgrund rückläufiger Exporte und der dämpfenden Wirkung der bevorstehenden allgemeinen Wahlen in den ersten Monaten des folgenden Jahres düster aus, was Investitionen behindert hat.

Im Juli verlangsamt sich die Inflation auf 3,08%, was sie in die Mitte des von der Zentralbank angestrebten Bereichs von 2% bis 4% positioniert.

Radhika Rao, Ökonomin bei der DBS Bank, stellte fest, dass die Bank Indonesia eine kombinierte Strategie aus Interventionsmaßnahmen und Maßnahmen zur Anziehung weiterer Dollar-Zuflüsse bevorzugte. Dieser Ansatz wurde gewählt, um den dringenden Herausforderungen durch die Abwertung der Währung zu begegnen. Rao bezeichnete die Zinsentscheidung als ausgewogenen Ansatz, der darauf abzielt, Stabilität und Inflationsbetrachtungen in Einklang zu bringen.

Inzwischen behielt die BI ihre Projektion für das Wirtschaftswachstum 2023 im Bereich von 4,5% bis 5,3% bei. Die Bank ging davon aus, dass die Inflation bis Ende des Jahres bei 2,9% liegen und 2024 im Zielbereich von 1,5% bis 3,5% bleiben wird.

Shivaan Tandon von Capital Economics äußerte die Überzeugung, dass angesichts der Erwartung, dass die Inflation deutlich innerhalb des festgelegten Ziels bleiben wird, und der erhöhten Abwärtsrisiken für die Wirtschaftsaussichten Zinssenkungen wahrscheinlich im Oktober beginnen würden. Im Gegensatz dazu erwarten Experten der Bank Danamon, dass die BI eine neutrale Geldpolitik beibehält, es sei denn, eine überraschende Entwicklung der Federal Reserve bringt die Märkte erheblich durcheinander und löst eine ausgeprägte Abschwächung der Rupiah aus.