ASML gibt an, dass sich die Engpässe bei der Herstellung von KI-Chips mit dem Ausbau der Kapazitäten allmählich lösen

Am Mittwoch (15. Juli) gab ASML gegenüber den Investoren seine Absicht bekannt, die Produktionskapazität in den kommenden zwei Jahren jeweils um 30 % zu steigern und seine Umsatzprognose für 2026 bereits zum zweiten Mal in diesem Jahr anzuheben.

Dies deutet darauf hin, dass die Maschinen zur Herstellung fortschrittlicher KI-Chips möglicherweise nicht mehr den größten Engpass in der Branche darstellen. Dies ist entscheidend für alle Unternehmen, die Rechenzentren bauen und große Modelle trainieren, da die Lithografieanlagen von ASML ganz am Anfang der Lieferkette stehen, die Nvidia, TSMC und Speicherhersteller beliefert.

Seit mehreren Monaten lässt sich die Einschränkung der KI-Technologie auf ein einziges niederländisches Unternehmen trac. ASML ist der einzige Hersteller von EUV-Lithographieanlagen, die zur Fertigung von Schaltkreisen im Nanometerbereich für Speicher- und Logikchips moderner KI-Server eingesetzt werden.

Semafor behauptet, ASML könne nur wenige Einheiten dieser Ausrüstung pro Jahr herstellen, wodurch das Wachstum der Branche künstlich eingeschränkt werde. Eine Steigerung der Produktionskapazität in diesem Umfang würde diese Begrenzung weniger relevant machen.

ASML rechnet im Jahr 2026 mit 43 bis 45 Milliarden Euro (49 bis 51 Milliarden US-Dollar)

Die Zahlen deuten auf einen rasanten Anstieg der Nachfrage am Markt hin. ASML erwartet laut Reuters für das Jahr 2026 einen Jahresumsatz von 43 bis 45 Milliarden Euro (49 bis 51 Milliarden US-Dollar), was einem Anstieg von 16 % gegenüber der vorherigen Prognose von 36 bis 40 Milliarden Euro entspricht.

Laut Semafor stieg der Umsatz im zweiten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 21 %. ASML erzielte in diesem Quartal einen Nettoumsatz von 9,3 Milliarden Euro und einen Nettogewinn von 2,9 Milliarden Euro. Die Aktien des Unternehmens legten seit Jahresbeginn um 75 % zu und verzeichneten am Tag der Bekanntgabe um 10:00 Uhr GMT einen Kursanstieg von 3,7 % bei 1.613 Euro.

Laut CEO Christophe Fouquet basiert die erwartete Preiserhöhung auf Kundeninformationen. Er defidie Nachfrage nach dem Chip-Drucksystem als „extremtron“. Zudem fügte er hinzu, dass die Kunden ihre Kapazitätserweiterungspläne weiter beschleunigen, wodurch ASML eine klarere Planung langfristiger Aufträge ermöglicht. Michael Roeg, Analyst bei Degroof Petercam, sprach von einem Quartal mit in jeder Hinsicht herausragenden Ergebnissen.

Wohin sich die Beschränkung als nächstes verschiebt

Marktanalysten werteten die Nachricht als etwas, das über ASML hinausgeht. „Die Lockerung der Lithografiebeschränkungen wirkt sich auch positiv auf das gesamte Ökosystem der Geräte aus, wo ASML als wichtiger Engpass galt“, sagte Marc Hesselink in einer von Reuters veröffentlichten Mitteilung.

Wenn der Lithographieprozess kein limitierender Faktor mehr ist, verlagert sich der Fokus auf die übrigen Teile des Stacks: fortschrittliche Gehäuse, Speicher mit hoher Bandbreite sowie die Energie- und Kühlinfrastruktur, die zur Unterstützung der von Unternehmen wie Google und Amazon gebauten Rechenzentren benötigt wird, um Modelle von Firmen wie OpenAI und Anthropic zu hosten.

Die Kundenliste von ASML verdeutlicht, warum der Auftragsbestand stetig wächst. ASML liefert die EUV-Anlagen an TSMC, dentracvon Nvidia-Chips, sowie an die Speicherhersteller Samsung und SK Hynix.

Berichte von Semafor deuteten darauf hin, dass die hervorragenden Ergebnisse von Intel und TSMC künftig eine neue Nachfrage ankurbeln könnten. Zeitgleich mit der Bekanntgabe der Geschäftszahlen verkündete ASML, dass seine EUV-Technologie mit hoher numerischer Apertur (NA) einen wichtigen Meilenstein erreicht hat: die Produktion des ersten Logikbausteins in Großserie. Das Unternehmen strebt nun die Massenproduktion seiner hochmodernen Produkte an.

Warum ASML einen Monopolstatus hat

Wettbewerber bieten ASML Marktchancen, die andere nicht abdecken können. Es gibt keinen Konkurrenten, der EUV-Anlagen herstellt, wodurch ASML im Bereich der hochmodernen Chiplithografie keine direkten Konkurrenten hat. Nikon und Canon, japanische Hersteller von Chipfertigungsanlagen, konkurrieren zwar mit weniger komplexen Tief-Ultraviolett-Lithografieverfahren, entwickeln aber keine EUV-Anlagen. Daher genießt ASML eine Monopolstellung, und jede Entscheidung über seine Kapazitäten kann den gesamten Chipmarkt beeinflussen.

Ein wichtiger Aspekt ist, ob die Kunden von ASML ihre angekündigten Expansionspläne umsetzen und ob sie bis Ende 2026 feste Bestellungen aufgeben werden, und wie schnell die von ihnen erwähnte zusätzliche Produktionskapazität von 30 % genutzt wird. Solange die Anlagen nicht geliefert werden, bleiben die Prognosen reine Spekulationen.

Was kommt als Nächstes?

Logan Gilland, CFP, Leiter der Vermögensverwaltung bei Bluespring Wealth und Co-Moderator des DIY Money Podcasts, und Nick Raich, CFA und CEO von The Earnings Scout, erörtern ihre Erkenntnisse aus den ASML-Quartalszahlen und deren Bedeutung für KI-Halbleiteraktien. Sie sprechen darüber, was der Bericht für den KI-Chip-Markt signalisiert, wobei Nick argumentiert, dass die Ergebnisse nicht besser hätten ausfallen können.