KI-Nachfrage prägt TSMCs Q2-Ergebnisse, während die Chip-Lieferkette weiterhin angespannt ist

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), der Auftragsproduzent der fortschrittlichsten KI-Chips der Welt, gibt heute (16. Juli) seine Ergebnisse für das zweite Quartal bekannt. Die Ergebnisse könnten eine der klarsten Indikatoren dafür sein, wie der KI-Boom die Halbleiterindustrie verändert, da die Produktionskapazitäten von TSMC weiterhin das Niveau der hochmodernen Chips auf dem Markt bestimmen.

Laut der Investor-Relations-Website der Firma begann die ruhige Phase zwischen dem 6. und 15. Juli vor der Bekanntgabe der Ergebnisse. Die Telefonkonferenz findet um 14:00 Uhr Taiwan-Zeit statt.

Was die Prognose aussagt

Im zweiten Quartal erwartete TSMC Umsätze zwischen 34,6 Milliarden und 35,8 Milliarden US-Dollar, mit einer Bruttomarge von 63 % bis 65 % sowie einer operativen Marge von 54 % bis 56 %. Diese Prognose zeigt, dass die Nachfrage auch in Zeiten der Unsicherheit bezüglich des Welthandels und der Zölle nahezu auf dem Höchstniveau geblieben ist.

Das Unternehmen hat gerade das beste Geschäftsjahr in seiner Geschichte hinter sich. Sein Jahresbericht 2025 zeigt, dass TSMC Umsätze von 3,49 Billionen NT$ (rund 106,5 Milliarden US-$) und ein Nettoergebnis von 1,17 Billionen NT$ (ca. 35,8 Milliarden US-$) hatte, während der verwässerte Gewinn pro Aktie 66,26 NT$ erreichte, ein Rekord für das Unternehmen.

Wall Street erwartet ein weiteres erfolgreiches Finanzquartal. Analysten, die von LSEG befragt wurden, laut einem Bericht von Reuters, prognostizieren ein Nettoergebnis von etwa 632,6 Milliarden NT$ für das zweite Quartal, was ein fünftes aufeinanderfolgendes Quartal eines solchen Gewinns bedeuten würde, da das Interesse an KI-Infrastruktur zu einer wachsenden Nachfrage nach fortschrittlicheren Chips führt.

Neben den Hauptzahlen werden Anleger versuchen, Informationen über etwaige Überarbeitungen der TSMC-Prognose für den Jahresumsatz oder das Kapitalausgabenprogramm zu sammeln, die typischerweise als Vorboten für Investitionen in KI-Infrastruktur gelten.

KI ist der Motor, Packaging ist der Flaschenhals

Die Nachfrage nach TSMCs fortschrittlichen Fertigungstechnologien steigt weiterhin aufgrund des KI-Booms. Chips, die in 7-nm- und besseren Knotenpunkten hergestellt wurden, machten 2025 74 % der Wafer-Umsätze aus, im Vergleich zu 69 % im Vorjahr. Die 2-nm-Technologie des Unternehmens hat Ende 2025 die kommerzielle Produktion aufgenommen, wobei die Produktionssteigerung in diesem Jahr erfolgen wird. In seinem Jahresbericht sagte TSMC, dass sich „das Vertrauen in den KI-Megatrend“ verstärkt.

Dennoch ist das Haupthindernis für den Sektor nicht die Wafer-Herstellung, sondern das Advanced Packaging.

Die Chip-on-Wafer-on-Substrate (CoWoS)-Technologie von TSMC, die KI-Prozessoren mit Hochbandbreitenspeicher verbindet, erfährt weiterhin hohe Nachfrage von Kunden wie Nvidia, AMD und hyper-skalierten Cloud-Riesen.

Laut einem Bericht der taiwanesischen Economic Daily News kann die Lücke zwischen der Nachfrage nach CoWoS und der tatsächlich verfügbaren Kapazität auf dem Markt von den aktuellen Werten von rund 20 % bis Ende 2026 auf rund 10 % sinken, wenn neue Produktionslinien in Betrieb gehen.

Ein Bericht von TrendForce deutet darauf hin, dass TSMCs Kapazität für CoWoS in diesem Jahr wahrscheinlich zwischen 120.000 und 140.000 Wafern pro Monat liegen wird, während die gesamte branchenweite Fertigungskapazität voraussichtlich 200.000 Wafer pro Monat überschreiten wird, wenn man die von Outsourcing-Verpackungspartnern angebotenen Dienstleistungen berücksichtigt. Darüber wird prognostiziert, dass die Nachfrage nach KI-Wafern von 2022 bis 2026 um fast das 11-fache steigen wird.

Wenn sich die Expansion wie geplant vollzieht, werden hyper-skalierte Cloud-Anbieter in der zweiten Hälfte von 2026 reduzierte Packaging-Verzögerungen erfahren, was die Ankunft weiterer KI-Beschleuniger von Nvidia, AMD und maßgeschneiderten Chip-Herstellern wie Google, Amazon und Microsoft in Rechenzentren erleichtern wird.

Andererseits wird das Packaging wahrscheinlich weiterhin der größte Flaschenhals der Branche sein, wenn die Kapazitätserweiterungen hinter der Nachfrage zurückbleiben, anstatt die Wafer-Produktion, was die Bereitstellung neuer KI-Infrastruktur erschweren wird.

TSMCs Position in der Fertigung schränkt auch die Chancen seiner Wettbewerber ein, sie zu überholen. TrendForce gibt an, dass TSMC im Q1 2026 72 % des globalen reinen Foundry-Marktes hat, während Samsung Foundry 6,5 % und Chinas SMIC 5,1 % haben. Daraus lässt sich ableiten, dass TSMC der Kooperationspartner für praktisch alle renommierten Designer von KI-Chips bleiben kann.

Eine Branche, die auf derselben Welle reitet

TSMC hat kein Monopol auf die KI-getriebene Nachfrage im Chipfertigungsgeschäft.

Eine Umfrage unter 151 Führungskräften der Halbleiterindustrie, die von KPMG und der Global Semiconductor Alliance durchgeführt wurde, ergab, dass 93 Prozent der Befragten erwarten, dass die Branche im Jahr 2026 höhere Umsätze erzielen wird. Der Confidence-Index steigt auf 63 – ein Wert, der der dritthöchste seit zwei Jahrzehnten ist. Fast drei Viertel der Branchenführer betrachten Künstliche Intelligenz als den wichtigsten Wachstumstreiber der Branche, noch vor Bereichen wie Cloud Computing und Rechenzentren.

Die Ergebnisse der Umfrage zeigten auch, dass die Besorgnis über die Geschäftslage der Branche zunimmt. Tatsächlich haben Führungskräfte zum ersten Mal seit der 21-jährigen Geschichte der Umfrage Zölle und Handelsvorschriften als größte Herausforderung eingestuft, während andere Führungskräfte betonen, dass zuverlässige Energieversorgungen für fortschrittliche Halbleiterfertigungsaktivitäten benötigt werden.

Was zu beobachten ist

Die Telefonkonferenz am Donnerstag wird voraussichtlich mehr als einen flüchtigen Blick auf TSMCs Finanzen geben.

Anleger werden gespannt sein zu erfahren, ob es Entwicklungen bezüglich des Fortschritts beim Hochfahren der Produktion des 2-Nanometer-Prozesses gibt, ob es Fortschritte bei der Erhöhung der CoWoS-Kapazität gibt und ob das Management die Nachfrage nach KI als ausreichend gut erachtet, um die Prognose für das Jahr zu erhöhen.

Solche Updates können ein signifikanter Indikator dafür sein, ob die Branche begonnen hat, ihre schwierigste Engpass-Situation zu überwinden. Wenn die Packaging-Fähigkeiten weiterhin wie geplant wachsen, werden in der zweiten Hälfte von 2026 mehr KI-Chips an Cloud-Computing-Unternehmen geliefert. Umgekehrt wird das Advanced Packaging trotz erhöhter Wafer-Produktion weiterhin der Engpass in der Produktion sein.