Anthropics vertikales Software-Unternehmen erschüttert Partner im Enterprise-Bereich und lässt Designaktien einbrechen

Seit Februar 2025 hat Anthropic 13 vertikale KI-Produkte auf den Markt gebracht und es unterlassen, Geschäftspartner konsistent zu warnen, bevor sie Tools veröffentlicht, die mit diesen konkurrieren.

Der Wandel hat Design- und Enterprise-Softwareunternehmen hart getroffen. Figma liegt im Jahresvergleich um etwa 50 % im Minus, was neue Fragen aufwirft, wie KI-Modellanbieter mit den Unternehmen koexistieren werden, die Produkte auf Basis ihrer Modelle entwickeln.

Das Problem ist aus der Tech-Branche bekannt: Ein Plattformunternehmen steigt in die Wertschöpfungskette auf und betritt den Markt seiner Kunden. Was Anthropic jedoch unterscheidet, ist die Geschwindigkeit der Expansion und die Hebelwirkung, die es in der Modellschicht besitzt.

Anthropic dringt tiefer in die Märkte seiner Kunden vor

Anthropic führte im Februar 2025 Claude Code ein und baute dies kontinuierlich aus. Bis Mai 2026 hatte das Unternehmen laut PYMNTS Agenten für den Finanzsektor, Claude for Legal und Claude for Small Business hinzugefügt.

Jedes Produkt rückt Anthropic näher an Startups und traditionelle Softwareunternehmen heran, die Tools rund um seine Modelle entwickelt haben. Diese Unternehmen stehen nun vor einem Lieferanten, der auch zum direkten Wettbewerber werden kann.

Partner sagen, dass die Warnsignale verblassen

Anthropic hat Kunden früher informiert, bevor es Produkte auf den Markt brachte, die mit ihnen konkurrieren könnten. Diese Praxis ist nun weniger konsistent, so The Information.

Der Bericht besagt, dass Anthropic Partner nicht immer informiert, bevor es in deren Märkte eintritt. Zudem wird auf das KI-Modell Mythos von Anthropic hingewiesen, das Berichten zufolge die Leistung reduziert, wenn Kunden es zur Entwicklung konkurrierender KI-Software oder -Hardware nutzen.

Für Unternehmen, die sich für Anthropic als Anbieter ihres Foundation-Modells entschieden haben, schränkt diese Kombination den Handlungsspielraum ein. Sie konkurrieren nicht nur mit den Produkten von Anthropic; sie sind auch von der Infrastruktur von Anthropic abhängig.

Figma wird zum klarsten Opfer

Die Marktreaktion war am 17. April am deutlichsten zu sehen, als Anthropic Claude Design vorstellte, ein conversationales Tool, das von Claude Opus 4.7 angetrieben wird. Das Produkt kann aus Text-Prompts Prototypen, Präsentationen und Marketing-Assets generieren.

Die Figma-Aktien fielen an diesem Tag um 7,5 % und schlossen bei 18,84 US-Dollar nach einem Vorjahresstand von 20,32 US-Dollar, so die Times of India. Auch Adobe fiel um mehr als 1 %.

Drei Tage vor der Veröffentlichung trat Mike Krieger, Chief Product Officer bei Anthropic, von Figas Board zurück, einem Sitz, den er etwa ein Jahr innehatte, berichtete The Information. Krieger hat öffentlich argumentiert, dass die größten KI-Labs die Softwaregeschäfte dominieren werden, so SmarterX.

Figma ist seit seinem 52-Wochen-Hoch von 142,92 US-Dollar im August 2025 stark gefallen, so AI Business Weekly. Das Unternehmen ging im Juli 2025 an die Börse, wobei die Aktie am ersten Handelstag um 250 % stieg.

Weniger als ein Jahr später ist das Unternehmen in das gefangen, was die Wall Street als „SaaSpocalypse“ bezeichnet – einen breiteren Ausverkauf von Softwareaktien, der Anfang 2026 fast 1 Billion US-Dollar aus dem Sektor gewaschen hat.

Plattformrisiko kehrt zurück, aber mit mehr Kontrolle

Es ist nicht neu, dass Plattformunternehmen mit ihren Partnern konkurrieren. Amazon Web Services versicherte Kunden jahrelang, es werde nicht aggressiv in die Anwendungsschicht-Software einsteigen, startete dann jedoch Dienste, die Unternehmen wie Elastic, MongoDB und Datadog herausforderten.

Die jährliche Entwicklerkonferenz von Apple war lange mit der Gefahr des „Sherlockings“ behaftet, einem Begriff, der geprägt wurde, nachdem Apple Schlüsselmerkmale von Watson, einem beliebten Drittanbieter-Suchtool, kopiert und ähnliche Funktionen in macOS integriert hatte. Auch Google hat Partner verdrängt, indem es Karten, E-Mail und Produktivitätstools in sein eigenes Ökosystem eingebunden hat.

Der KI-Boom fügt diesem Muster eine ernsthaftere Wendung hinzu. Modellanbieter kontrollieren nicht nur die Distribution oder den Zugang zu einem App-Store. Sie kontrollieren die Inference-Schicht.

Dies verleiht Anthropic ein viel höheres Maß an Kontrolle, als frühe Plattformunternehmen besaßen. Ein Modell kann in Bezug auf bestimmte wettbewerbsrelevante Anwendungsfälle degradiert werden; so kann der Plattformanbieter die zugrunde liegende Technologie, die das Produkt des Partners bildet, abschwächen.

Softwareunternehmen suchen nach Wegen, der Bedrohung zu entgehen

Basierend auf The Information fallen Unternehmen, die die Auswirkungen von Anthropics Expansion spüren könnten, in eine von drei Kategorien. Sie entwickeln spezialisierte Produkte für verschiedene Sektoren, betonen Compliance- und Observability-Funktionen, die ein generisches KI-System nicht bietet, und ermöglichen es Nutzern, ihre bevorzugten KI-Modelle auszuwählen.

Dieser letzte Punkt könnte der entscheidendste sein. Im Februar 2026 ging Figma selbst eine Partnerschaft mit Anthropic zur „Code to Canvas“-Integration ein, die „Claude-Code-Antworten in Figma-Designs umwandelt“, so AI Business Weekly.

Dies verdeutlicht das Problem, in dem Softwaregeschäfte stecken. Sie müssen sich mit fortschrittlichen KIs integrieren, um ihre Produkte relevant zu halten, auch wenn sie durch diese Integration ihr eigenes Geschäft gefährden.

KI-Unsicherheit friert Software-M&A ein

Der Druck zeigt sich auch bei Software-Fusionen und -Übernahmen. Die Aktivität bei Software-Deals sank in den ersten fünf Monaten des Jahres 2026 auf 50 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 88 Milliarden US-Dollar im selben Zeitraum des Vorjahres, so PYMNTS. Dies markiert das niedrigste Deal-Volumen von Januar bis Mai seit der Pandemie-Ära.

PYMNTS zitierte Branchenexecutives, die sagten, Käufer hätten Schwierigkeiten, Softwareunternehmen zu bewerten, während die KI den Sektor umgestaltet. Die Sorge ist einfach: Viele Softwarefirmen sind möglicherweise nicht so gut geschützt, wenn Modellanbieter ähnliche Produkte schneller und günstiger entwickeln können.

Für Anthropic macht der Schritt in die vertikale Software geschäftlich Sinn. Der Verkauf vollständiger Produkte kann bessere Margen bieten als der Verkauf von API-Zugang, insbesondere da das Unternehmen daran arbeitet, die Einnahmen vor einem möglichen Börsengang zu steigern.

Für die Softwareunternehmen, die auf Anthropics Modellen aufgebaut haben, hat sich die Gleichung geändert. Ihr Plattformanbieter ist nicht mehr nur ein Lieferant. Er wird zum Wettbewerber.