قانون الكونجرس الأمريكي للرقمنة يميّز بين "السلع الرقمية" و"عقود الاستثمار"

قدّمت لجنة الزراعة بمجلس الشيوخ الأمريكي مشروع قانون جديد يحدد أخيراً ما يُعد "سلعاً رقمية" وما يستوفي شروط "عقود الاستثمار".

أُعلن عن هذا الاقتراح الحزبي من قبل السيناتور جون بوزمان من أركنساس والسيناتور كوري بوكر من نيوجيرسي، ويوضح كيف تخطط الجهات التنظيمية لإدارة سوق العملات المشفرة سريع النمو.

وصف كودي كاربون، الرئيس التنفيذي لغرفة الأعمال الرقمية، هذا المشروع بأنه "أهم خارطة طريق لكيفية قيام مؤسسة بدمج الأصول الرقمية في أعمالها".

وقال كودي إنه دليل امتثال شامل للشركات التي تحاول فهم اللوائح التي تحتاج إلى اتباعها للعمل بشكل قانوني في مجال العملات المشفرة.

القانون، كما أبلغ سابقاً من قبل Cryptopolitan، يبني أيضاً هيكلاً لكيفية تفاعل المؤسسات المالية بأمان مع العملات المشفرة، مما يمهد الطريق للإشراف الرسمي بدلاً من نزال السحب المعتاد في التنظيم.

إعلان البيتكوين والإيثيريوم كسلع رقمية في قانون جديد للعملات المشفرة

صنّف قانون مجلس الشيوخ للعملات المشفرة البيتكوين والإيثيريوم كـ"سلع رقمية"، مما يمنح هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) سلطة كاملة لتنظيمهما، وهو ضربة مباشرة لموقف الرئيس السابق للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) غاري جنسلر أثناء توليه المنصب.

هذا التصنيف يُعد أمراً بالغ الأهمية للبنوك والصناديق التي ترغب في تحويل احتياطياتها من العملات المشفرة إلى استراتيجيات طويلة الأجل.

من خلال هذا التمييز، تقسم لجنة الزراعة بمجلس الشيوخ السوق فعلياً إلى عالمين؛ منظم وغير منظم. ومن المتوقع أن تجذب الرموز الخاضعة للتنظيم رأس مال مؤسسي كبير، وسيولة أعلى، وأسواق مشتقات أوسع.

من ناحية أخرى، قد تواجه الرموز غير المنظمة ضغوطاً مع توجّه المستثمرين نحو الأصول ذات الحماية الأكثر وضوحاً.

يفرض القانون أيضاً على شركات العملات المشفرة فصل عمليات البورصة والوساطة والحفظ والتداول، مما يُفكك نموذج "الكل في واحد" الذي كان سائداً في عالم العملات المشفرة لأكثر من عقد من الزمان.

يُتيح مشروع القانون المقترح أيضاً لهيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) العمل بشكل مشترك مع لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لإصدار قواعد جديدة للإشراف على قطاع العملات المشفرة. وقال كودي: «هناك سلطة وصلاحيات أكبر مُفوضة لهيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) لممارسة الولاية القضائية على هذه الصناعة». ويُعد هذا انعكاساً للأدوار، إذ كانت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تقود المشهد لسنوات، مما حدّ من ظهور هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) في الأضواء.

يُخوّل قسم آخر هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) فرض رسوم على الكيانات المسجلة للعملات المشفرة (مثل البورصات والوسطاء والتجار) لتمويل مهام الإشراف والتسجيل والتوعية العامة. وهو آلية ذاتية التمويل تقلل الاعتماد على الكونغرس في تمويل أنشطة الإشراف.

يُقدم المشروع أيضاً معايير للإدراج، تتطلب من بورصات العملات المشفرة السماح بالتداول فقط للرموز التي "ليست عرضة بسهولة للتلاعب". والهدف هو حماية المستثمرين من عمليات الاحتيال وسحب السيولة التي لا تزال تعيق أجزاء من السوق.

وضحت لجنة الزراعة بمجلس الشيوخ أن القانون لا يزال مشروعاً للنقاش وليس النسخة النهائية. يخطط المشرعون لجمع ملاحظات الجمهور والصناعة في الأسابيع القادمة، لكن كودي اعترف بأنه "من المستحيل تقريباً الانتهاء من [النسخة النهائية] بحلول نهاية العام".

لا تزال الأقسام الرئيسية، مثل قواعد مكافحة غسل الأموال وقواعد التمويل اللامركزي (DeFi)، مفتوحة للمراجعة.

قال كيث غروسمان، رئيس شركة MoonPay، إن الطبيعة الحزبية للقانون تُظهر أن "العملات المشفرة قضية حزبية". وشدد كيث على ضرورة أن يميّز المشرعون بوضوح بين الأنظمة المركزية واللامركزية.

سيتم دمج هذا المشروع في النهاية مع نسخة لجنة الخدمات المصرفية بمجلس الشيوخ الخاصة باقتراح هيكل السوق لإنشاء إطار عمل شامل وموحد للعملات المشفرة.

قال كرايغ سالم، كبير المسؤولين القانونيين في شركة Grayscale، إن الجهات التنظيمية مثل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وخدمة الإيرادات الداخلية (IRS) ووزارة الخزانة قد حققت بالفعل تقدماً من خلال تقديم إرشادات جديدة حول الرهان (Staking) في منتجات التداول المتداولة في البورصة المرتبطة بالعملات المشفرة.

وأضاف كرايغ أن "التشريع المدروس سيكون حاسماً لترسيخ أساس صناعة العملات المشفرة في الولايات المتحدة وفتح قيمة أكبر للمستثمرين والمستهلكين".