قد يفشل الانتخابات الأمريكية في تقديم محفز السوق الذي يتوقعه الكثيرون

الانتخابات الرئاسية الأمريكية على الأبواب، وبينما يركز الجميع على ترامب ضد هاريس، قد لا تهتم الأسواق المالية بذلك كثيراً.

ووفقاً لأحدث استطلاع لـ NBC News الاستطلاع، يتصدر ترامب وهاريس السباق، لكن المستثمرين لا يضعون كل رهاناتهم على تغيير الانتخابات بشكل كبير. في الواقع، يقول الكثيرون إن السوق يقيم بالفعل فوز ترامب، وربما حتى الفوز الكامل للحزب الجمهوري.

المستثمرون متشككون

شهدت الأسهم عاماً جيداً، مع ارتفاع مؤشر S&P 500 بنسبة 22٪، وهبوط Dow وS&P من أفضل موجة صعود لمدة ستة أسابيع خلال العام. تشير البيانات التاريخية حتى إلى أن السوق يتحسن بعد فترة ما قبل الانتخابات القوية.

ووفقاً لـ Sam Stovall، كبير الاستراتيجيين في CFRA Research، هناك عادة "تحسن إضافي" في نوفمبر وديسمبر عندما يحدث هذا.

ولكن لنبقى واضحين، التاريخ لا يضمن أي شيء، ويحتفظ بعض المستثمرين بنظرة حثيثة على قطاعات مثل خدمات الاتصالات، والخدمات المالية، وتكنولوجيا المعلومات لدفع النمو. أما المواد الأساسية، والمواد الخام، والطاقة؟ ليس كثيراً.

ولنوضح أمراً واحداً. تعلم المستثمرون عدم المراهنة كثيراً على وعود الانتخابات عندما يتعلق الأمر بأداء السوق.

تذكر فوز ترامب في عام 2016؟ اعتقد الناس أن أسهم الطاقة سترتفع، لكن القطاع أداءه كان ضعيفاً. نفس الشيء مع دفع بايدن للطاقة المتجددة في عام 2020. لم يأتِ بما هو متوقع.

ولكن لا ينبغي للمستثمرين حتى التركيز على السياسة. على الرغم من وجود بعض الأمل في أن فوز هاريس والحصول على تقسيم الكونغرس—ديمقراطيين في مجلس النواب وجمهوريين في مجلس الشيوخ—قد يكون ذلك أمراً جيداً للأسهم. 

لماذا؟ لأن شيئاً لن يتم تمريره، خاصة ليس أي زيادات ضريبية للشركات أو الأفراد. وإذا كان هذا العام قد كان شيئاً، فعندما ترتفع الأسهم، يرتفع البيتكوين.

الآن، إذا فاز ترامب، قد تهنئ أسواق الأسهم، لكن ذلك قد يثير أسئلة حول التجارة. يريد ترامب فرض رسوم جمركية بنسبة 100٪ على العالم، وهذا قد يفسد التجارة العالمية. الرسوم الجمركية تبطئ الاقتصادات، وهذا أخبار سيئة للعملات المشفرة.

النتائج المتأخرة للانتخابات قد تعني تقلبات كبيرة

خطر كبير يحدق بالانتخابات؟ التأخيرات. إذا كان السباق قريباً جداً بحيث لا يمكن حسمه، فقد نبقى في انتظار لفترة طويلة. هذا النوع من عدم اليقين هو أرض خصبة لتقلبات السوق.

تقول مونيكا غويرا من مورغان ستانلي إن النتيجة المتأخرة محتملة جداً. مع السباقات الضيقة وتباطؤ التصويت بالبريد في العد، قد نرى أياماً، وربما حتى أسابيع، قبل أن نعرف من هو الفائز. وهذا سيؤدي إلى ارتفاع التقلبات إلى مستويات عالية.

بعد انتخابات 2020، ارتفع Cboe مؤشر التقلبات بنسبة 40٪ لمدة ثلاثة أيام حتى تم إعلان فوز بايدن. في عام 2000، خلال فوضى بوش-غور، استمرت التقلبات لأكثر من 30 يوماً، وصولاً إلى ديسمبر.

يتم إخبار المستثمرين بالاحتفاظ بأهدافهم طويلة المدى في الاعتبار والاستعداد لبعض تقلبات السوق حول الانتخابات. "نشجع المستثمرين على الاحتفاظ بأهدافهم طويلة المدى في الاعتبار خلال فترات عدم اليقين ووضع أنفسهم لمواجهة تقلبات الانتخابات"، قالت غويرا.

ولكن الواقع هو أن بعض المستثمرين لا ينتظرون الوضوح. هم بالفعل يهيئون أنفسهم لموجة صعود لإغلاق العام. تخبر شركة Baird المستثمرين بـ "الانخراط في عدم اليقين" والمخاطرة بالقطاعات والأصول عالية النمو.

البيتكوين وأسواق العملات المشفرة مع الانتخابات

خلال الأسبوع الماضي وحده، قفز البيتكوين بنسبة 9٪، واقترب من 69,000 دولار قبل أن ينخفض ليستقر بالقرب من 67,000 دولار. منذ بداية العام، ارتفع البيتكوين بنسبة 59٪، متحدياً توقعات السوق وسط عدم اليقين.

تدفق الأموال المؤسسية هو سبب كبير لذلك. جذبت صناديق ETF الفورية تدفقات تزيد عن 20 مليار دولار، مع تدفق 1.5 مليار دولار فقط في الأسبوع الماضي. إنه أسرع نمو في تاريخ صناديق ETF.

ترامب يُعتبر المرشح المؤيد للعملات المشفرة. لقد تحدث عن بناء احتياطي استراتيجي من البيتكوين وتخفيف اللوائح إذا فاز.

لقد تسعرت أسواق الرهان بالفعل باحتمال بنسبة 60٪ لفوز ترامب، والمستثمرون يتدفقون على العملات المشفرة، متوقعين سياسات مواتية تحت فترة ترامب الثانية.

ولكن هاريس ليست معادية للعملات المشفرة أيضاً. بطريقة خاصة بها، وعدت بإطار تنظيمي أكثر وضوحاً. الأمر لا يتعلق بالانتخابات فقط. الظروف الاقتصادية الأوسع تلعب دوراً كبيراً في دفع حركة أسعار البيتكوين.

البنوك المركزية تخفف السياسة النقدية في جميع أنحاء العالم، وهذا أمر جيد للأصول عالية المخاطر مثل العملات المشفرة. خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي وتدابير التخفيف من الصين وضعت المسرح لعوائد أعلى في الأصول المتقلبة مثل البيتكوين.

يظهر السوق مرونة ملحوظة، مع البيتكوين البيتكوين يتعافى من مخاوف عمليات البيع المرتبطة بالتأخير في سداد ديون Mt. Gox وانهيار FTX. في وقت الضغط، كان البيتكوين يساوي 67,402 دولاراً.