العملات المستقرة قد تنقذ الاقتصاد الأمريكي

قد تكون العملات المستقرة هي ما تحتاجه أمريكا لإنعاش اقتصادها. فنحن نعلم أنها، على عكس العملات الرقمية التقليدية، تحافظ على استقرار قيمتها.

إن استقرارها يجعلها بالغة الأهمية لمختلف الأغراض الاقتصادية، لا سيما أنها قادرة على العمل كمشترين رئيسيين لسندات الخزانة الأمريكية، مما يوفر طلبًا ثابتًا على الدين الحكومي. وهذا يحافظ على استقرار المالية العامة الأمريكية، بل وقد يُسهم في خفض تكاليف الاقتراض.

هل ستنقذنا العملات المستقرة؟

في الآونة الأخيرة، البيانات الصادرة عن وزارة الخزانة و DeFi Llama أن العملات المستقرة، وخاصة تلك المرتبطة بالدولار، تستحوذ على ديون الحكومة الأمريكية. 

لكي تتضح لك الفكرة، إذا كان مصدرو العملات المستقرة دولة، فسيكونون خارج قائمة أكبر 10 حائزين لسندات الخزانة الأمريكية، أكبر من المملكة العربية السعودية ولكن أصغر من هونغ كونغ.

مع ازدياد عدد الأفراد والشركات الذين يتجهون نحو العملات المستقرة، قد يزداد دورها في شراء الديون الأمريكية بشكل أكبر. 

هذا نبأ سار للحكومة، لأنه يعني وجود المزيد من المشترين لديونها، مما يسهل إدارتها. وعادةً ما يؤدي ازدياد عدد المشترين إلى انخفاض أسعار الفائدة، وهو ما يصب في مصلحة الحكومة.

يمكن أن تساعد العملات المستقرة أيضًا في الحفاظ على صدارة الدولار الأمريكي عالميًا، خاصة مع اكتساب عملية التخلص من الدولار زخمًا. 

إن هيمنة الدولار أمر بالغ الأهمية بالنسبة للاقتصاد الأمريكي لأنها تسمح للحكومات بتحمل defiكبير واقتراض الأموال بأسعار فائدة أقل من الدول الأخرى.

من خلال تحفيز الطلب على سندات الخزانة والدولار نفسه، يمكن للعملات المستقرة أن تساعد في استقرار الدولار وتعزيز النفوذ الاقتصادي الأمريكي العالمي. وكلماtronاعتماد العالم على الدولار، تعززت مكانة أمريكا الاقتصادية.

لكن الأمور ليست كلها على ما يرام. فالعملات المستقرة تنطوي أيضاً على مخاطر. ومن أبرز المخاوف مشكلة "الانهيار المصرفي". 

إذا لم تكن العملات المستقرة مدعومة cash حقيقي أو ما يعادله، فلن يتمكن المستخدمون من استرداد قيمتها الكاملة. وإذا كان هناك درسٌ واحدٌ استخلصناه من انهيار عملة TerraUSD ودو كوون، فهو أن العملات المستقرة ليست دائمًا مستقرة كما تبدو.

تغيير المعروض النقدي والمدفوعات

قد تُغير العملات المستقرة طريقة تداول الأموال في الاقتصاد. فالعملة المستقرة المرتبطة بالدولار والمدعومة بدولارات حقيقية في الحسابات المصرفية، يُمكنها زيادة المعروض النقدي دون التسبب في التضخم. 

ستُستخدم هذه العملات المستقرة بشكل أساسي في المعاملات، حيث سيحتفظ الناس بمعظم ودائعهم في العملات المستقرة بدلاً من الحسابات المصرفية التقليدية.

قد يُساهم ذلك في خفض تكاليف الاقتراض، إذ ستتوفر أموال أكثر للإقراض. وبإمكان البنوك تقديم قروض بأسعار فائدة أقل، بفضل الودائع طويلة الأجل المستقرة التي تدعم هذه العملات المستقرة. 

بالإضافة إلى ذلك، فإن سرعة وكفاءة المعاملات باستخدام العملات المستقرة قد تجعلها خيارًا مفضلًا للمدفوعات المحلية والدولية على حد سواء.

لكن اعتماد العملات المستقرة قد يؤدي إلىtracالمعروض النقدي في أمريكا. ويعود ذلك إلى أن الأموال المستثمرة في سندات الخزانة عبر العملات المستقرة تُسحب فعلياً من النظام المصرفي، مما يقلل من إمكانية خلق الائتمان. 

وجد الباحثون أن أكبر ثلاثة جهات مصدرة للعملات المستقرة ساهمت فيtracنقدي بنسبة 1.1-1.2% من إجمالي المعروض النقدي الأمريكي في أشهر مختلفة من عام 2022.

يُعدّ مصدر الأموال المتدفقة إلى العملات المستقرة أمراً بالغ الأهمية أيضاً. فإذا كانت هذه الأموال تأتي من استثمارات أخرى كالأسهم أو سندات الشركات أو العقارات، فقد يختلف تأثيرها على المعروض النقدي.