العملات المستقرة قد تنقش اقتصاد أمريكا

العملات المستقرة قد تكون بالضبط ما تحتاجه أمريكا لتعزيز اقتصادها. نحن نعلم أنه على عكس العملات المشفرة العادية، تحافظ العملات المستقرة على قيمتها ثابتة.

ثباتها يجعلها مفيدة للغاية لأغراض اقتصادية متنوعة، وذلك أساسًا لأنها يمكن أن تعمل كمشتريات رئيسية لأذون الخزانة الأمريكية، مما يوفر طلبًا مستقرًا على ديون الحكومة. وهذا يحافظ على استقرار المالية الأمريكية وقد يساعد حتى في خفض تكاليف الاقتراض.

العملات المستقرة لإنقاذ الوضع؟

في الآونة الأخيرة، البيانات من وزارة الخزانة وDeFi Llama يظهر أن العملات المستقرة، ولا سيما تلك المرتبطة بالدولار، تشتري ديون الحكومة الأمريكية. 

لإعطائك فكرة، إذا كانت إصدارات العملات المستقرة دولة، لكانت خارج القائمة العشرية الأولى لحاملي أذون الخزانة الأمريكية، أكبر من المملكة العربية السعودية ولكن أصغر من هونغ كونغ.

مع دخول المزيد من الأشخاص والشركات في العملات المستقرة، قد ينمو دورها في شراء الديون الأمريكية أكثر. 

هذه أخبار رائعة للحكومة لأنها تعني وجود المزيد من المشترين لديونها، مما يسهل إدارتها. المشترين أكثر يعني عادة أسعار فائدة أقل، وهو ما يمثل فوزًا للحكومة.

العملات المستقرة يمكن أن تساعد أيضًا في الحفاظ على الدولار الأمريكي في الصدارة عالميًا، خاصة مع اكتساب حركة إزالة الدولار زخمًا. 

هيمنة الدولار أمر بالغ الأهمية لاقتصاد أمريكا لأنها تسمح للحكومات بتشغيل عجز كبير واقتراض الأموال بأسعار فائدة أقل من البلدان الأخرى.

من خلال دفع الطلب على سندات الخزانة والدولار نفسه، يمكن للعملات المستقرة أن تساعد في استقرار الدولار ونفوذ أمريكا الاقتصادي العالمي. كلما زاد اعتماد العالم على الدولار، أصبح الوضع الاقتصادي لأمريكا أقوى.

ولكن ليس كل شيء سلسًا. العملات المستقرة تجلب أيضًا مخاطر. أحد المخاوف الرئيسية هو مشكلة "الجري على البنك". 

إذا لم تكن العملات المستقرة مدعومة بالنقد الحقيقي أو ما يعادله، فلن يتمكن الناس من استردادها بالقيمة الكاملة. إذا كان هناك شيء واحد علمنا إياه انهيار TerraUSD وDo Kwon، فهو أن العملات المستقرة ليست دائمًا مستقرة كما تبدو.

تغيير عرض النقود والمدفوعات

العملات المستقرة يمكن أن تغير طريقة تحرك النقود حول الاقتصاد. عملة مستقرة مرتبطة بالدولار ومدعومة بالدولارات الحقيقية في الحسابات المصرفية يمكن أن توسع عرض النقود دون التسبب في التضخم. 

هذه العملات المستقرة ستُستخدم أساسًا للمعاملات، مع احتفاظ الناس بمزيد من ودائعهم في العملات المستقرة بدلاً من الحسابات المصرفية التقليدية.

هذا يمكن أن يخفض تكاليف الاقتراض حيث ستكون المزيد من الأموال متاحة للإقراض. يمكن للبنوك تقديم قروض بأسعار فائدة أقل، بفضل الودائع طويلة الأجل المستقرة التي تدعم هذه العملات المستقرة. 

بالإضافة إلى ذلك، يمكن للسرعة والكفاءة في المعاملات باستخدام العملات المستقرة أن تجعلها خيارًا مفضلاً لكل من المدفوعات المحلية والدولية.

ولكن اعتماد العملات المستقرة يمكن أن يؤدي إلى تأثير انكماش على عرض النقود في أمريكا. هذا لأن الأموال المستثمرة في أوراق الخزانة من خلال العملات المستقرة يتم سحبها فعليًا من النظام المصرفي، مما يقلل من إمكانية إنشاء الائتمان. 

وجد الباحثون أن أكبر ثلاثة إصدارات للعملات المستقرة ساهمت في انكماش نقدي بنسبة 1.1-1.2٪ من إجمالي عرض النقود في الولايات المتحدة في أشهر مختلفة من عام 2022.

مصدر الأموال المتدفقة إلى العملات المستقرة مهم أيضًا. إذا جاءت هذه الأموال من استثمارات أخرى مثل الأسهم أو السندات الشركاتية أو العقارات، فقد يختلف التأثير على عرض النقود.