- Las stablecoins pueden impulsar la demanda de bonos del Tesoro de EE. UU., ayudando al gobierno a gestionar su deuda de manera más eficiente.
- Estos activos digitales pueden fortalecer el dominio global del dólar estadounidense, otorgando a Estados Unidos una ventaja en la economía mundial.
- Las stablecoins podrían reducir los costos de endeudamiento y mejorar la oferta monetaria, haciendo que las transacciones financieras sean más rápidas y económicas.
Las stablecoins podrían ser justo lo que Estados Unidos necesita para impulsar su economía. Sabemos que, a diferencia de las criptomonedas tradicionales, las stablecoins mantienen su valor estable.
Su estabilidad las hace súper útiles para todo tipo de propósitos económicos, principalmente porque pueden actuar como grandes compradores de bonos del Tesoro de EE. UU., proporcionando así una demanda constante de deuda gubernamental. Esto mantiene las finanzas de Estados Unidos estables e incluso podría ayudar a reducir los costos de endeudamiento.
¿Las stablecoins vendrán en rescate?
Últimamente, datos del Departamento del Tesoro y DeFi Llama muestra que las stablecoins, particularmente aquellas vinculadas al dólar, están adquiriendo deuda del gobierno de EE. UU.
Para que se hagan una idea, si los emisores de stablecoins fueran un país, estarían justo fuera del top 10 de tenedores de bonos del Tesoro de EE. UU., más grandes que Arabia Saudita pero más pequeños que Hong Kong.
A medida que más personas y empresas se sumen a las stablecoins, su papel en la compra de deuda de EE. UU. podría crecer aún más.
Esto es una excelente noticia para el gobierno porque significa que hay más compradores para su deuda, lo que facilita su gestión. Más compradores suelen significar tasas de interés más bajas, lo cual es una victoria para el gobierno.
Las stablecoins también podrían ayudar a mantener al dólar estadounidense en la cima a nivel global, especialmente a medida que la desdolarización gana terreno.
El dominio del dólar es un asunto importante para la economía de Estados Unidos porque permite al gobierno ejecutar grandes déficits y pedir prestado a tasas más bajas que otros países.
Al impulsar la demanda de bonos del Tesoro y del propio dólar, las stablecoins podrían ayudar a estabilizar el dólar y la influencia económica global de Estados Unidos. Cuanto más dependa el mundo del dólar, más fuerte se vuelve la posición económica de Estados Unidos.
Pero no todo es color de rosa. Las stablecoins también conllevan riesgos. Una preocupación importante es el problema de la "carrera bancaria".
Si las stablecoins no están respaldadas por efectivo real o equivalentes, las personas no podrán canjearlas a su valor total. Si hay una cosa que nos enseñaron la caída de TerraUSD y Do Kwon, es que las stablecoins no siempre son tan estables como parecen.
Cambiando la oferta monetaria y los pagos
Las stablecoins podrían cambiar la forma en que se mueve el dinero en la economía. Una stablecoin vinculada al dólar y respaldada por dólares reales en cuentas bancarias podría expandir la oferta monetaria sin causar inflación.
Estas stablecoins se utilizarían principalmente para transacciones, con las personas manteniendo más de sus depósitos en stablecoins en lugar de cuentas bancarias tradicionales.
Esto podría reducir los costos de préstamo, ya que habría más fondos disponibles para prestar. Los bancos podrían ofrecer préstamos a tasas más bajas, gracias a los depósitos estables a largo plazo que respaldan estas stablecoins.
Además, la velocidad y eficiencia de las transacciones con stablecoins podrían convertirlas en una opción preferida tanto para pagos nacionales como internacionales.
Pero la adopción de stablecoins podría llevar a un efecto contractivo en la oferta monetaria de Estados Unidos. Esto se debe a que los fondos invertidos en valores del Tesoro a través de stablecoins se retiran efectivamente del sistema bancario, reduciendo el potencial de creación de crédito.
Los investigadores han encontrado que los tres principales emisores de stablecoins contribuyeron a una contracción monetaria de aproximadamente el 1,1-1,2% de la oferta monetaria total de EE. UU. en varios meses de 2022.
El origen de los fondos que fluyen hacia las stablecoins también importa. Si estos fondos provienen de otras inversiones como acciones, bonos corporativos o bienes raíces, el efecto sobre la oferta monetaria podría variar.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
