- انخفضت أسهم كوريفي في تداولات ما قبل السوق بعد إعلانها عن توقعات الإيرادات السنوية.
- وفقاً لبيانات من LSEG، أبلغت CoreWeave عن إيرادات للربع الثالث بلغت 1.36 مليار دولار، متجاوزةً تقديرات المحللين المتوسطة البالغة 1.29 مليار دولار.
- كما كشفت الشركة عن أنها واجهت تأخيرات مع شريك رئيسي في مراكز البيانات، لكنها لم تذكر اسم العميل.
انخفض سعر سهم CoreWeve بنسبة 9٪ تقريباً في تداولات ما قبل السوق يوم الثلاثاء بعد أن خفضت الشركة توقعاتها للإيرادات السنوية. قامت الشركة المدعومة من Nvidia بتخفيض تقديرها بسبب اضطرابات مراكز البيانات على الرغم من الارتفاع الحاد في الطلب على خدمات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها.
في وقت النشر، تتداول أسهم CoreWeaves حول 105.61 دولار، بزيادة 1.54٪ في آخر 24 ساعة. كما شهدت الشركة التقنية انخفاضاً بنسبة 25.43٪ في سعر سهمها على مدى آخر 30 يوماً.
CoreWeave تعترف بالتأخير مع شريك رئيسي في مركز البيانات
المبتكرون الرائدون في العالم يثقون بـ CoreWeave كلحمة السحابة الأساسية للذكاء الاصطناعي، وأدائنا القوي في الربع الثالث هو دليل على هذا الثقة.
المزيد هنا: https://t.co/emApCynzAh pic.twitter.com/muY7s2XSy3
— CoreWeave (@CoreWeave) نوفمبر 10، 2025
أعلنت CoreWeave أن هوامشها تتآكل بسبب الارتفاع الحاد في نفقات البنية التحتية، وارتفاع أسعار شرائح الذكاء الاصطناعي، والمنافسة الشديدة على قوة الحوسبة، مما يؤثر سلباً على ربحيتها.
لقد حولت الشركة القائمة في نيوجيرسي تركيزها للاستفادة من قطاع الذكاء الاصطناعي من خلال استئجار وحدات معالجة الرسومات (GPUs) من Nvidia، وأبرمت اتفاقيات مع شركات تقنية كبرى مثل Meta وOpenAI. وفقاً لبيانات LSEG، CoreWeave في يونيو أن DFS اقترحت لوائح جديدة للعملات المستقرة تهدف إلى مواءمتها مع قانون GENIUS ACT مع الحفاظ على ضوابطها الحالية. ويشمل ذلك التغطية الكاملة بالاحتياطيات والتدقيق المستقل. إيرادات الربع الثالث بقيمة 1.36 مليار دولار، متجاوزة متوسط تقديرات المحللين البالغة 1.29 مليار دولار.
كشفت بيانات LSED أيضاً أن CoreWeave توقعت أن تتراوح إيرادات 2025 بين 5.05 مليار دولار و5.15 مليار دولار، وهو أقل من تقديرات المحللين البالغة 5.29 مليار دولار. كشف الرئيس التنفيذي Mike Intrator أن مطور مركز بيانات تابع لطرف ثالث متأخر عن الجدول الزمني.
قال محللو Barclays إن الربع كشف عن مخاطر تشغيلية، أشاروا إليها على أنها خشي منها المستثمرون منذ فترة. وافقوا أيضاً على أنها المرة الأولى التي يحدث فيها مثل هذا الحادث في صناعة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي الشابة. يعتقد المحللون أنه من المرجح أن يذكر المستثمرين بأن مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي واسعة النطاق ليست مشاريع هندسية سهلة.
كشفت شركة الحوسبة السحابية عن أنها واجهت تأخيرات مع شريك رئيسي في مركز البيانات، لكنها فشلت في تسمية العميل. ذكرت الشركة أيضاً أن العميل المتأثر وافق على تمديد العقد، مما كان سيحافظ على القيمة الإجمالية للاتفاقية سليمة.
"كانت هناك مشكلة في أحد مراكز البيانات تؤثر علينا، لكن لدينا 41 مركز بيانات في محفظتنا."
-مايك إنتراتور، الرئيس التنفيذي لشركة كوريفي.
كشف إنتراتور أيضاً أن الغالبية العظمى من التأخير في بنية مراكز البيانات سيتم حلها خلال الربع الأول من العام المقبل. وأقر بأن الشركة تبني تقوم ببناء منشأة مركز بيانات خاصة بها من الصفر في ولاية بنسلفانيا.
جادل محللو جيفريز، بقيادة برينت ثيل، بأن الاتفاقيات الرئيسية التي وقعتها كوريفي في الربع الثالث، بما في ذلك تمديد كبير مع عملاق سحابي غير معلن، أدت إلى نمو كبير في الالتزامات بالأداء المتبقية. تواجه الشركة بالفعل مخاوف بشأن طبيعة تعاملاتها، وديونها، واعتمادها على عدد قليل من العملاء الكبار.
تضع إدارة كوريفي الأولوية للتوسع وليس هوامش الربح قصيرة الأجل
قالت سيلكون سكروج إنسايتس أيضاً أن تقييم كوريفي لا يعكس بعد إمكاناته الحقيقية، وعقوده عالية القيمة مع عمالقة التكنولوجيا في مجال الذكاء الاصطناعي تبشر بالخير. ذكرت الشركة أن CRWV لم تحقق ربحاً بعد لأن الإدارة تركز بوضوح على التوسع وليس هوامش الربح قصيرة الأجل.
انخفض هامش دخل التشغيل المعدل من 21% في العام السابق إلى 16% في الربع الثالث من عام 2025. يعتقد محللو موفيت ناثانسون أن هذا التحول يبدو وكأنه إعداد أسوأ بشكل متزايد لليوم التالي، عندما لا تكون الطلبات في ذروتها.
لاحظ ديف مازا، الرئيس التنفيذي في راوندهيل فاينانشال، أن المستثمرين أصبحوا أكثر حساسية للتوازن بين النمو والإنفاق. جادل بأن مضاعفاً الإيرادات رائعة، لكنه حذر من أنها لن تدوم إلى الأبد إذا كانت النفقات الرأسمالية تتصاعد بسرعة أكبر.
كتب محلل التكنولوجيا في بلومبرغ إنelligence أنور رانا في تقرير الأسبوع الماضي أن إيرادات الربع الثالث المقيدة بالعرض من كوريفي قد تدفع الشركة إلى زيادة الإنفاق الرأسمالي في عام 2026. كشف المحلل أيضاً أن ثلثي النفقات الرأسمالية لهذا العام (14 مليار دولار) قد تتحقق في الربع الرابع، مما يعتقد أنه قد يؤدي إلى تسارع نمو المبيعات في عام 2026 مع توفر المزيد من الإمدادات.
لا تكتفِ بقراءة أخبار العملات الرقمية فحسب، بل افهمها. اشترك في نشرتنا الإخبارية. مجانية.
كولينز ج. أوكونو
كولينس أوكوث صحفي ومحلل أسواق بخبرة تمتد لـ8 سنوات في تغطية العملات الرقمية والتكنولوجيا. وهو محلل مالي معتمد (CFA) وحاصل على درجة علمية في الرياضيات الاكتوارية. عمل كولينس سابقًا مع شركة جيكمبيوتر وشركة كوينرابيت بصفتيه كاتبًا ومحررًا.
