مايكل سايلور يتجاهل منتقدي ستراتيبي، ويعلن التزامًا جريئًا بقيمة 1 تريليون دولار للبيتكوين

حدد مايكل سايلور، الرئيس التنفيذي لشركة ستراتيبي، نهاية طموحة لشركته، وهي جمع بيتكوين بقيمة 1 تريليون دولار. يأتي هذا في وقت ارتفعت فيه انتقاداته واستراتيجية شركة ستراتيبي لجمع البيتكوين بضع درجات. 

في محادثة مع مجلة بيتكوين، قارن سايلور البيتكوين باختراقات تاريخية مثل النار والكهرباء والنفط، واصفًا إياه بالأصول ورأس المال والطاقة في الفضاء السيبراني.

نهاية سايلور الطموحة بقيمة تريليون دولار للبيتكوين

يتخيل سايلور بناء احتياطي البيتكوين لشركة ستراتيبي ليصل إلى 1 تريليون دولار والتحرك بعيدًا عن ذلك. أصبحت ستراتيبي بالفعل أبرز شركة تحتفظ بالبيتكوين منذ تحولها في عام 2020 من برامج الأعمال إلى ميزانية عمومية تركز على الأصول الرقمية.

تحتوي شركة Strategy الآن على 640,031 بيتكوين، تم الشراء من خلال مزيج من الاحتياطيات النقدية، والديون القابلة للتحويل، وإصدار الأسهم بشكل متكرر. أعلنت الشركة عن شراء 196 بيتكوين بمبلغ 22.1 مليون دولار عندما انخفض سعر العملة دون 110,000 دولار، كما أبلغت Cryptopolitan في يوم الاثنين.

يصر سايلور على أن النموذج لا يزال في بدايته. ويلاحظ أنه بينما كانت هناك عدد قليل فقط من الشركات المدرجة تحتفظ بالبيتكوين في عام 2020 عندما استثمرت شركة ستراتيجي بكاملها في العملة المشفرة، فإن أكثر من 180 شركة تفعل ذلك اليوم. ويتوقع أن ينمو هذا العدد إلى آلاف الشركات مع تحول ميزانياتها العمومية نحو الأصول الرقمية. 

كما يعتقد سايلور أن عمالقة التكنولوجيا مثل أبل وجوجل ومايكروسوفت سيضمّنون البيتكوين في أنظمة التشغيل والأجهزة الخاصة بهم في نهاية المطاف.

بالنسبة لسايلور، تتجاوز المخاطر الأرباح المؤسسية. فهو يصوّر البيتكوين كأساس للنزاهة الاقتصادية، واللامركزية، وكفاءة الطاقة، كنظام مالي يمكنه نقل القيمة عبر الزمان والمكان.

يشكك المتشككون في النموذج

ومع ذلك، لا يزال النقاد غير مقتنعين. هناك أيضاً مجموعة صوتية جداً تتحدث عن "الدمار الوشيك" الذي ينتظر ستراتيجي لسايلور والأشخاص والمؤسسات التي استثمرت فيها. 

في يونيو من هذا العام، وصف خبير المقامرة القصيرة المخضرم جيم تشانوس أجزاء من منطق تقييم سايلور بأنها "«حكايات مالية غير مفهومة»،" متسائلاً لماذا تتداول ستراتيجي بعلاوة مقارنة بقيمة احتياطياتها من البيتكوين. 

كما شارك بيتر شيف، كبير الاقتصاديين والاستراتيجيين في يورو باسيفيك كابيتال، مشاعر مماثلة في منشور على X الأسبوع الماضي، واصفاً استراتيجية الأعمال الخاصة بسايلور بأنها "متهورة" ومشيرًا إلى أن ستراتيجي (MSTR) قد "انخفضت بنسبة 45%" منذ ذروتها في نوفمبر 2024.

تغطية تقرير حديث أظهرت أن أسهم ستراتيجي، التي كانت تتداول لسنوات عديدة فوق صافي قيمة أصول مخزونها من البيتكوين، فقدت بعضاً من بريقها. وقد تجاهل سايلور هذا الاتجاه، قائلاً إنه غير مضطرب.

يحذر المحللون من خطر التخفيف، حيث تمول ستراتيجي عمليات الشراء بشكل أساسي من خلال إصدار الأسهم أو السندات القابلة للتحويل. بينما يعزز هذا الاستراتيجية من مخزون البيتكوين، فإنه يترك أيضاً المساهمين العاديين بحصة أصغر في الشركة.

كفاح سايلور للدفاع عن رؤيته مستمر 

يتجاهل سايلور هذه المخاوف، مقارناً الانتقادات الموجهة للبيتكوين بالمقاومة التاريخية ضد الكهرباء أو الطاقة النووية. ويجادل بأن كل معلم سعر جديد يجلب موجة جديدة من المتشككين، ومع ذلك يستمر التبني في التوسع. 

كما يرفض فكرة أن الشراء المؤسسي يطرد المستثمرين الأفراد، مشيراً إلى الأرباح المقدرة بنحو 1.8 تريليون دولار التي استمتع بها الأفراد منذ دخول شركات مثل ستراتيجي و بلك روك إلى السوق.

ومع ذلك، فإن حجم طموحه يثير تساؤلات حول الجدوى. للوصول إلى احتياطي بيتكوين بقيمة تريليون دولار عند الأسعار الحالية، ستحتاج ستراتيجي إلى الاحتفاظ بنحو 9 ملايين بيتكوين، وهو ما يقترب من نصف العرض الإجمالي الذي سيوجد أبداً. وحتى إذا ارتفع البيتكوين بشكل حاد، فإن رأس المال المطلوب سيتجاوز بكثير إمكانيات الشركة الحالية.

ومع ذلك، قد تكون القوة الرمزية لادعاء سايلور بنفس أهمية تنفيذه الحرفي. في روايته، يقدم البيتكوين ليس فقط كملاذ آمن للمضاربة، بل كفرصة لتمكين نظام عالمي للثقة. ووفقاً له، ستُذكر نموذج ستراتيجي على أنه تحول نموذجي في إدارة الخزينة المؤسسية.