Michael Saylor无视Strategy批评者，做出1万亿美元BTC的雄心勃勃承诺

Strategy的执行董事长Michael Saylor为其公司勾勒了一个雄心勃勃的终局目标，即积累价值1万亿美元的比特币。此时，对他及其公司比特币积累策略的批评声浪有所升高。 

在 在最近的对话 中，Saylor将比特币与火、电力和石油等历史性突破相提并论，称其为赛博空间中的财产、资本和能源。

Saylor的万亿美元比特币终局

Saylor设想Strategy将其比特币国库建设至1万亿美元，并远超这一目标。自2020年从商业软件转向以数字资产为重点的资产负债表以来，Strategy已成为最突出的企业比特币持有者。

Strategy 现在持有 640,031 BTC，通过现金储备、可转换债务和重复股权发行组合购买。当代币跌至11万美元以下时，它宣布以2210万美元的价格收购196枚比特币，正如 Cryptopolitan 报道 （IPO）于周一进行后，多家内存生产商股价下跌。

Saylor坚持认为该模式才刚刚开始显现成效。他指出，虽然2020年Strategy全力投入加密货币时只有少数上市企业持有比特币，但如今已有180多家。他预测这一数字将增长至数千家，随着公司将其资产负债表转向数字资产。 

Saylor还认为，像Apple、Google和Microsoft这样的科技巨头最终会将比特币嵌入其操作系统和硬件中。

对Saylor而言， stakes超越了企业利润。他将比特币视为经济诚信、去中心化和能源效率的基石，是一个可以在时间和空间上传递价值的金融系统。

怀疑者质疑该模式

然而，批评者仍然持怀疑态度。还有一大群声音强烈的人谈论着Saylor的Strategy以及投资其中的个人和机构所面临的“即将到来的末日”。 

今年6月，资深空头Jim Chanos将Saylor估值逻辑的部分内容描述为““金融胡言乱语”。”，质疑Strategy为何以高于其比特币持有价值的溢价交易。 

Euro Pacific Capital的首席经济学家兼策略师Peter Schiff也在 X 帖子 上周表达了类似观点，称Saylor的商业策略“异想天开”，并指出Strategy（MSTR）自2024年11月高点以来已“下跌45%”。

一份 最新报告 显示Strategy的股票多年来一直远高于其比特币储备的净资产价值，但已失去了一些光泽。Saylor对此趋势不予理会，表示他毫不在意。

分析师警告存在稀释风险，因为Strategy主要通过发行股票或可转换票据来资助购买。虽然该策略增加了比特币国库，但也使普通股股东在公司中的份额变小。

Saylor捍卫其愿景的斗争是长期的 

Saylor驳斥了这些担忧，将批评比特币比作历史上对电力或核能的抵制。他认为，每一个新的价格里程碑都会带来新一波怀疑者，但采用率仍在不断扩大。 

他还驳斥了企业购买挤出散户投资者的说法，指出自Strategy和 贝莱德 等公司进入市场以来，个人获得了估计1.8万亿美元的收益。

然而，他的雄心规模引发了可行性的疑问。要在当前价格下达到万亿美元比特币储备，Strategy需要持有约900万枚BTC，接近未来将存在的总供应量的一半。即使比特币大幅上涨，所需的资本也将远超公司目前的实力。

然而，Saylor声明的象征性力量可能与其字面执行同样重要。在他看来，比特币不仅提供了一种投机性对冲，还提供了建立全球信任体系的机会。据他所说，Strategy的模式将被铭记为企业国库管理的范式转变。