لماذا تشير أسواق التنبؤ إلى حدوث ركود اقتصادي في عام 2026 بينما يبقى وول ستريت متفائلاً؟

تُشير أسواق المراهنات الآن إلى احتمال بنسبة أربعة من عشرة تقريبًا لدخول الولايات المتحدة في حالة ركود قبل نهاية عام 2026، حيث تجاوز سعر النفط 100 دولار للبرميل لأول مرة منذ ما يقرب من أربع سنوات، ويؤدي الصراع بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران إلى تعطيل إمدادات الطاقة في جميع أنحاء العالم.

في موقع Polymarket، وضع المتداولون احتمالات حدوث ركود اقتصادي في الولايات المتحدة بحلول نهاية عام 2026 بنحو 32%.

هذا السوق إذا سجل مكتب التحليل الاقتصادي ربعين متتاليين من النمو السلبي للناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بين الربع الثاني من عام 2025 والربع الرابع من عام 2026، أو إذا أعلن المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية رسميًا عن حدوث ركود.

منصة التنبؤ المنافسة "كالشي"النسبة بنحو 32.5% لعام 2026. وقد قفز كلا الرقمين بشكل حاد في الأسابيع الأخيرة.

إن تصاعد المواجهة بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران، والذي أدى إلى انخفاض إمدادات النفط العالمية، هو سبب هذا الارتفاع المفاجئ.

بعد إغلاق مضيق هرمز، وخفض الإنتاج من قبل المنتجين الرئيسيين في الشرق الأوسط، وانتشار المخاوف بشأن المزيد من الصراع في أسواق السلع الأساسية، تجاوزت أسعار النفط 100 دولار للبرميل.

يحذر الخبراء من أن الإغلاقtracسيؤدي إلى صدمة في العرض لم نشهدها منذ أن هيمنت منظمة أوبك على الطاقة العالمية في سبعينيات القرن الماضي.

يمرّ ما يقارب 20% من إمدادات النفط العالمية عبر مضيق هرمز. وقد صرّح مستشار سابق لشؤون الطاقة في البيت الأبيض لشبكةسي إنبي سي يوم السبت بأنّ إغلاق المضيق لفترة طويلة سيؤدي إلى ركود اقتصادي عالمي.

انقسمت آراء وول ستريت حول مخاطر الركود

ينقسم وول ستريت حول ما سيحدث لاحقاً. قال إد يارديني،dent يارديني للأبحاث، لعملائه يوم الاثنين إن ارتفاع أسعار النفط المرتبط بالحرب الإيرانية قد زاد من خطر "انهيار" سوق الأسهم، وهو سيناريو سبق أن قارنه بانهيار أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين.

كما أنه يضع الآن احتمالاً بنسبة 15% لتكرار حالة الركود التضخمي التي شهدتها سبعينيات القرن الماضي، وهو سيناريو قال إنه لم يكن يخطر بباله حتى قبل اندلاع النزاع. ويُعتبر الركود التضخمي، حيث يرتفع التضخم بينما يتباطأ النمو، على نطاق واسع أحد أسوأ الأوضاع التي قد يواجهها الاقتصاد.

قال يارديني: "إن الاقتصاد الأمريكي وسوق الأسهم عالقان بين إيران ومكان صعب في الوقت الحالي"

وأضاف: "إذا استمرت صدمة أسعار النفط، فإن مهمة الاحتياطي الفيدرالي المزدوجة ستجد نفسها عالقة بين ارتفاع التضخم وارتفاع البطالة". وأشار إلى أنه في حين أن ارتفاع أسعار النفط قد يؤدي إلى تصحيح في السوق، إلا سوق هابطة كاملة أمر وارد أيضاً.

بحسب الخبير الاقتصادي بيتر شيف، فإن ارتفاع أسعار النفط سيؤدي إلى حدوث ركود اقتصادي من تلقاء نفسه، الاستجابات النقدية والمالية إلى تفاقم التضخم.

واستشهد بفترتي الركود الاقتصادي في عامي 1973-1974 و 1990 كأمثلة في الماضي حيث تسبب الارتفاع الحاد في أسعار النفط في تراجع الاقتصاد .

رفض الرئيس التنفيذي لشركة جيه بي مورغان، جيمي ديمون، استبعاد حدوث ركود اقتصادي في الولايات المتحدة عام 2026، حتى مع نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 3.8% في الربع الثاني من عام 2025.

بحسب تقرير توقعات السوق لعام 2026تعليقاته tracسيناريو انخفاض الأسعار بنسبة 35% الذي وضعه بنك جيه بي مورغان. وقد تأثرت أسهم شركات السيارات بشكل فوري بصدمة الشرق الأوسط، حيث انخفضت أسهم فورد وجنرال موتورز وستيلانتس بشكل حاد، بينما ارتفعت بالتوازي مع أسعار النفط.

لا يتوقع الجميع في وول ستريت حدوث انكماش اقتصادي. فقد توقع تقرير صادر عن غولدمان ساكس في بداية العام نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 2.6% لعام 2026، وهو أعلى بكثير من متوسط ​​توقعات السوق البالغ 2.0%، مع الإشارة إلى الاستثمار في الذكاء الاصطناعي كمحرك رئيسي.

تتوقع مورغان ستانلي أن يتباطأ الاقتصاد في الربعين الأولين من عام 2026 قبل أن يكتسب زخماً في النصف الثاني، مدعوماً بالإنفاق الاستهلاكي والسياسة النقدية الأكثر تيسيراً.

من المتوقع أن يتباطأ النمو الاقتصادي العالمي السنوي إلى 3.2% في عام 2026

تزيد بيانات الوظائف من الضغط 

ومع ذلك، فقد ازدادت حالة سوق العمل سوءاً. Cryptopolitan في وقت سابق من هذا الشهر أن الاقتصاد الأمريكي فقد 92 ألف وظيفة في فبراير،وفقاً لمكتب إحصاءات العمل، مما رفع معدل البطالة إلى 4.4%.

بلغ إجمالي عدد العاطلين عن العمل في الولايات المتحدة 7.6 مليون شخص. وبلغت نسبة البطالة بين الرجال البالغين 4.0%، وبين النساء البالغات 4.1%، وبين المراهقين 14.9%.

انخفضت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية في بداية تداولات يوم الاثنين، حيث تراجعت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.4%.

الطريق أمام صانعي السياسات غير مؤكد، حيث تتزامن عوامل ضعف بيانات الوظائف، وارتفاع أسعار الطاقة، وضغوط السوق.