سيعود دونالد ترامب إلى البيت الأبيض، ويقول الخبير الأسطوري آرثر هايز: هذه هي نهاية المطاف بالنسبة للدولار الأمريكي.
في مقالته الأخيرة، يقول آرثر إن عودة ترامب ستحوّل الاقتصاد الأمريكي إلى آلة تديرها الدولة، مُجرّدةً الرأسمالية من جوهرها. ويعتقد أنها "رأسمالية أمريكية بخصائص صينية"، مُجرياً مقارنة ساخرة مع مزيج الصين من الاشتراكية وهيمنة السوق الحرة.
لا يرى آرثر هذا مجرد تغيير عادي في السياسة، بل يعتبره تحولاً كاملاً إلى ما يسميه "الاقتصاد الموجه". ويشبه نهج ترامب بنهج الزعيم الصيني الراحل دينغ شياو بينغ، الذي قال عبارته الشهيرة: "لا يهم إن كان القط أسود أو أبيض، طالما أنه يصطاد الفئران"
من أحلام السوق الحرة إلى الآلة التي تسيطر عليها الدولة
بحسب آرثر، فإن ترامب هنا ليستخدم السلطة بأي وسيلة تُبقي عجلة الاقتصاد دائرة. وهو يعتقد أن أمريكا تخلّت عن الرأسمالية منذ زمن بعيد. الرأسمالية كان من المفترض أن تعني المخاطرة، وتحمّل عواقب القرارات الخاطئة. لكن هذا ليس ما يحدث.
يقول آرثر: "توقفت أمريكا عن كونها رأسمالية خالصة في أوائل القرن التاسع عشر". ولديه تواريخ تدعم كلامه. فبحلول عام 1913، حظر إنشاء الاحتياطي الفيدرالي الرأسمالية الحقيقية. ومنذ ذلك الحين، أصبحت المكاسب المخصخصة والخسائر الاجتماعية هي السائدة.
والآن، وصل ترامب ليُصعّد الأمور إلى مستويات جديدة. يُشير آرثر إلى أن ترامب لا يتردد في طباعة النقود بلا حساب. ويُذكّرنا بحملة التحفيز الاقتصادي التي أطلقها ترامب في عامي 2020 و2021، حيث طبعت الولايات المتحدة مبلغًا هائلًا يُقدّر بنحو 40% من إجمالي الدولارات المتداولة في غضون عامين فقط. وهذا مبلغ ضخم.
والنتيجة؟ اقتصادٌ مُضخٌّ فيه الكثير من cash، بينما تبقى المشاكل الهيكلية، كما يؤكد آرثر، مُتجاهلة. ويُذكّرنا آرثر قائلاً: "ترامب هو من بدأ سياسة توزيع المساعدات النقدية السخية". ربما يكون بايدن قد استمرّ بها، لكن هذا التوجه نحو تقديم هذه المساعدات cash السهلة كان من بنات أفكار ترامب.
يشرح آرثر كيف أن هذه الشيكات التحفيزية لم تكن سوى البداية. ومع عودة ترامب إلى منصبه، يتوقع آرثر أننا سنشهد جولة أخرى من "التيسير الكمي للفقراء على نطاق واسع"
يلفظ اقتصاد التقطير أنفاسه الأخيرة
في الماضي السياسة الأمريكية كانت مزيجًا من الرأسمالية والاشتراكية وكل ما بينهما. أما النخب؟ فلم تكن تُبالي. كل ما أرادته هو البقاء في القمة. بالنسبة لهم، لم يكن مهمًا أي نظام سياسي كانوا يتبعونه رسميًا، طالما بقيت سلطتهم سليمة. ويؤكد آرثر بوضوح: لم يخسر الأثرياء أبدًا.
عندما فشلوا، أنقذتهم الحكومة، وذهبت الفاتورة مباشرة إلى دافعي الضرائب. يقول آرثر: "الرأسمالية تعني أن الأغنياء يخسرون أموالهم عندما يتخذون قرارات خاطئة"، مضيفًا: "لقد تم تجريم ذلك منذ عام 1913"
بالعودة إلى جائحة كوفيد-19 في عام 2020، أصبحت طريقة تعامل ترامب مع الأزمة بمثابة الضربة القاضية للرأسمالية، كما يرى آرثر. انسَ نظرية "التسرب الاقتصادي"؛ فقد نبذها ترامب تمامًا واتجه مباشرةً إلى تقديم مساعدات مباشرة للجمهور.
المفارقة؟ لقد نجحت الخطة نوعاً ما... لفترة من الزمن على الأقل. يصف آرثر كيف قامت وزارتا الخزانة في عهد كل من ترامب وبايدن، بين عامي 2020 و2022، بإصدار سندات دين لصالح الاحتياطي الفيدرالي، الذي استخدم بدوره الدولارات المطبوعة لشراء تلك السندات.
لكن بدلاً من أن تذهب هذه cash مباشرةً إلى الأثرياء، دخلت إلى الحسابات المصرفية العادية. والنتيجة؟ أنفق الناس. وازدهر الاقتصاد. يقول آرثر: "ازدهر النمو الاقتصادي مع ارتفاع سرعة تداول النقود إلى ما يزيد عن واحد"
لكن لكل شيء ثمن. سرعان ما بدأ التضخم، ولم يستطع العرض مواكبة الطلب. يوضح آرثر قائلاً: "لم ينمُ عرض السلع والخدمات بالسرعة نفسها التي نمت بها القدرة الشرائية للسكان الممولة بالديون الحكومية".
ارتفع التضخم بشكلٍ حاد، وشاهد الأثرياء، الذين يمتلكون معظم السندات الحكومية، عوائدهم تتلاشى. ثم تدخل رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، برفع أسعار الفائدة في عام 2022 لكبح جماح التضخم. باول هو كبح التضخم، لكن آرثر يرى الأمر بشكلٍ مختلف: "قاوم الأثرياء بإرسال منقذهم"، كما كتب.
إليكم "التيسير الكمي للفقراء"، من باب المجاملة من ترامب
يرسم آرثر صورةً لوزارة الخزانة مستعدة للمضي قدماً بكل قوة في سياسات "أمريكا أولاً". وقد وضع سكوت باسيت، المرشح المحتمل لترامب لمنصب وزير الخزانة، خططاً يصفها آرثر بأنها سياسة صناعية مُسرّعة.
إن أفكار باسيت تذكرنا بشكل غريب بالخطة الاقتصادية الصينية نفسها: الإعفاءات الضريبية، والإعانات، والتمويل الرخيص للشركات الراغبة في "إعادة توطين" الصناعات الحيوية على الأراضي الأمريكية.
يزعم آرثر أن هذا مثالٌ صارخٌ على "الاقتصاد الموجه"، حيث تنتقي الحكومة الشركات الرابحة. ما الهدف؟ رفع الناتج المحلي الإجمالي إلى مستويات قياسية مع تجاهل مبادئ السوق الحرة التقليدية. تحصل الشركات التي تلتزم بهذه السياسة على إعفاءات ضريبية وتمويل حكومي، وكل الحوافز اللازمة لإبقاء الإنتاج داخل الولايات المتحدة. ويقول آرثر إن البنوك ستستفيد من ذلك أيضاً، حيث علّقت واشنطن القيود المفروضة على الإقراض المصرفي، مما يسمح لها بالإقراض بحرية تامة.
من الرابح في هذا النظام؟ العمال العاديون، على الأقل في البداية، كما يقترح آرثر. ستزداد فرص العمل، وسترتفع الأجور، وستحصل الحكومة على نصيبها من خلال ضرائب الشركات. لكنه يحذر من أن هذا النصر لن يدوم طويلاً.
الخاسرون؟ حاملو السندات والمدخرون، إذ سيتخلف عائد السندات طويلة الأجل عن معدل التضخم ونمو الأجور. ويتوقع آرثر مستقبلاً قاسياً لمن لا يستطيعون مواكبة ارتفاع التكاليف، مضيفاً: "سيصبح تضخم الأجور هو الوضع الطبيعي الجديد".
نصيحة آرثر: ركّز بشكل كبير على Bitcoin والأصول المادية
يقدم آرثر نصيحته الخاصة لمواجهة هذا التحول الاقتصادي القادم. يقترح قائلاً: "كلما تم إقرار قانون يمنح أموالاً لقطاعات محددة، اشترِ أسهماً في تلك القطاعات". لكن توصيته لا تقتصر على الأسهم فقط، فالذهب والبيتكوين Bitcoin رأس قائمته.
يقول: "من الواضح أن ترتيب أولويات محفظتي الاستثمارية يبدأ Bitcoin"، تليها العملات الرقمية الأخرى وأسهم الشركات ذات الصلة بالقطاع. ولا يستثمر آرثر في العملات الورقية أيضاً؛ فهو يحتفظ cash كافٍ في صندوق سوق المال لتغطية فاتورة بطاقة أمريكان إكسبريس الخاصة به.
يُفصّل آرثر أيضاً توقعاته حول كيفية تأثير خطط ترامب الاقتصادية على المعروض النقدي. ويشير إلى الفترة من عام 2009 إلى أوائل عام 2020 باعتبارها "ذروة اقتصاديات التقطير"، عندما استفاد الأثرياء بشكل أساسي من التيسير الكمي الذي قام به الاحتياطي الفيدرالي.
ضخّ المستثمرون الأثرياء هذه cash الممولة من الاحتياطي الفيدرالي في أصول مثل الأسهم والسندات والعقارات، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الأصول بشكل صاروخي دون تحقيق أي نمو اقتصادي حقيقي. يقول آرثر: "إن توزيع تريليونات الدولارات على حاملي الأصول المالية زاد من نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي الاسمي".
في سيناريو يُشبه قصة رعب مالية، يُصوّر آرثر مستقبلاً لا تستطيع فيه البنوك خلق أموال لا نهائية. يكتب قائلاً: "يجب عليها تخصيص احتياطيات رأسمالية باهظة الثمن مقابل كل أصل دين تمتلكه"، مُشيراً إلى رسوم الأصول المرجّحة بالمخاطر التي تواجهها البنوك. باختصار، هناك حدود.
ويحذر آرثر من أنه عندما يتم الوصول إلى تلك الحدود، ستتوقف البنوك عن الإقراض تمامًا، مما قد يؤدي إلى انهيار ائتماني شامل على مستوى العالم.
وهنا يتدخل الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى. ويتوقع عودة إلى التيسير الكمي اللانهائي، حيث يتدخل الاحتياطي الفيدرالي لشراء القروض المتعثرة من البنوك، مما يمنحها فعلياً مخرجاً على حساب الاقتصاد بأكمله.
وعن الصورة أعلاه، يقول آرثر:
هذا مؤشري الخاص الذي tracحجم الائتمان المصرفي الأمريكي. في رأيي، هذا هو أهم مقياس لعرض النقود. كما ترون، يتفوق أحيانًا على Bitcoin، كما حدث في عام 2020، ويتأخر عنه أحيانًا أخرى، كما حدث في عام Bitcoin
إذا بدا هذا الأمر سيئاً، فذلك لأنه كذلك بالفعل. ويحذر قائلاً: "سيتحمل جميع السكان في نهاية المطاف تبعات تدهور قيمة العملة".
وختاماً لكل ذلك، يعود إلى نقطته الرئيسية: "Bitcoin هو الملك!"
