توسع عرض M2 العالمي يسبق ارتفاع سعر البيتكوين، فهل ستعزز السيولة العملات المشفرة مرة أخرى؟

يتجاوز معدل توسع المعروض النقدي العالمي (M2) حتى الاتجاه الصعودي الأخير للبيتكوين. فقد واصل المعروض النقدي العالمي نموه منذ يناير، دون انتظار العملات الرقمية للحاق به. 

تسارع نمو المعروض النقدي العالمي (M2) منذ يناير. وخلال العام حتى الآن، تجاوزت السيولة العالمية بكثير حتى سوق العملات الرقميةtron. تجاوز المعروض النقدي العالمي (M2) 114 تريليون دولار، بينما بلغ المعروض النقدي الأمريكي ذروته عند 22.19 تريليون دولار في نهاية أغسطس. 

في دورات الصعود السابقة، كان توسع عرض النقد (M2) أحد العوامل الدافعة وراء ارتفاعات سعر البيتكوين، لا سيما بعد أن اكتسب البيتكوين اهتمامًا أوسع من الجمهور. تتزامن دورة توسع عرض النقد الحالية مع تزايد نفوذ صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs)، التي تستقطب شريحة أوسع من المستثمرين. كما يتزامن توسع عرض النقد مع إصدار العملات المستقرة، التي تُعد مصدر السيولة على سلسلة الكتل للعملات المشفرة، وتعمل كنسخة إلكترونية من طباعة البنوك المركزية للنقد.

منذ عام 2021، يشهد عرض النقد M2 دورات توسع أكثر حذرًا، وذلك في أعقاب ضخ السيولة الذي أعقب جائحة 2020. وخلال الأشهر الماضية من هذا العام، توسع عرض النقد M2 عالميًا بوتيرة مماثلة لعام 2020. ومع بداية عام 2025، تجاوز عرض النقد M2 أعلى مستوياته على الإطلاق لأول مرة منذ عام 2021، بعد فترة منtrac. 

يقود هذا التوجه بنك الصين، الذي وسّع عرضه النقدي (M2) بنسبة 10% خلال العام الماضي. وقد حذت بنوك مركزية أخرى حذوه خلال الأشهر الاثني عشر الماضية. 

يتخلف البيتكوين عن عرض النقود M2

تُعزز دورة الصعود الحالية التوقعات بأن سعر البيتكوين في اتباع مخطط M2، كما فعل في السابق. عادةً ما يتأخر نمو البيتكوين لمدة تصل إلى ستة أشهر. 

هذه المرة، أدى التوسع السريع لـ M2 إلى بقاء البيتكوين في محاولة للحاق بالركب، حيث تبين أن أعلى مستوياته على الإطلاق أقل من التوقعات. ومع هذا النطاق المتاح من M2، تتراوح توقعات البيتكوين بين مستويات قياسية جديدة عند 160 ألف دولار و250 ألف دولار. 

في 24 سبتمبر، تراجع سعر البيتكوين إلى 112,463 دولارًا، أي أقل بنحو 10% من أعلى مستوى له على الإطلاق. كما تحوّلت السيولة العالمية المتاحة إلى أصول أخرى، حيث وصلت مؤشرات الأسهم والذهب إلى أعلى مستوياتها. وحتى الآن، لا تزال العملات الرقمية تُصنّف كأسهم تقنية عالية المخاطر، على الرغم من أن شركات الخزانة لا تزال تُؤمن بمفهوم العملة المستقرة.

قلص الذهب الفجوة مع عرض النقد (M2)

خلال التوسع الحالي، قلص الذهب الفجوة مع نمو عرض النقد (M2) بشكل أسرع. وكما Cryptopolitan ذكر، فقد بلغ الذهب مستوى قياسياً جديداً عند 3830 دولاراً. بل وتجاوز الذهب وتيرة نمو عرض النقد (M2) مع أحدث ارتفاع حاد له. 

تاريخياً، tracالمعدن النفيس بتوسع عرض النقد (M2)، ليؤدي دوراً أشبه بمعيار ذهبي غير رسمي. وقد أدى البيتكوين حتى الآن دوراً مماثلاً، مُظهراً إمكاناته كمعيار ذهبي رقمي، وهو ما يروج له أنصار البيتكوين المتحمسون. 

بشكل عام، يشهد مؤشر M2 نموًا بطيئًا على المدى الطويل، ولا يضمن بالضرورة أسواقًا صاعدة. مع ذلك، كان النمو السريع لمؤشر M2 محفزًا لإعادة تسعير العملات الرقمية ونمو أصول أخرى. خلال دورة الصعود الحالية، ازداد الطلب على الاستثمارات الآمنة، بينما وُجّه جزء من السيولة الإضافية إلى أصول أكثر خطورة، كوسيلة لمواجهة التضخم.