بحسب الرئيسة التنفيذية لبنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا، آنا بولسون، قد يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن خفض أسعار الفائدة في أي وقت قريب.
ألقت بولسون، عضوة مجلس الاحتياطي الفيدرالي، خطاباً يوم السبت في الاجتماع السنوي لجمعيات العلوم الاجتماعية المتحالفة لعام 2026 في مسقط رأسها. وقالت إن البنك المركزي يريد أن يرى كيف ستتطور الأمور قبل اتخاذ أي خطوات أخرى بشأن أسعار الفائدة.
أوضحت بولسون توقعاتها قائلةً في خطابها: "أتوقع انخفاض التضخم، العمل " .
يُبقي الاحتياطي الفيدرالي على موقفه المتشدد لمكافحة التضخم
يعتقد بولسون حالياً أن أسعار الفائدة "لا تزال مقيدة بعض الشيء"، وأنها تساعد في خفض التضخم.
ما يجعل رأيها أكثر أهمية هذا العام هو حصولها على حق التصويت في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، وهي الجهة المسؤولة عن تحديد أسعار الفائدة. في العام الماضي، خفضت اللجنة أسعار الفائدة ثلاث مرات منفصلة - بمقدار 25 نقطة أساس في كل مرة - بإجمالي انخفاض قدره ثلاثة أرباع نقطة مئوية. وبذلك تراوحت أسعار الفائدة بين 3.5% و3.75% بعد اجتماعها في ديسمبر.
لم تكن تلك التخفيضات قرارات سهلة. فقد كان على مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أن يسيروا على حبل مشدود. كانوا بحاجة إلى أسعار فائدة مرتفعة بما يكفي لكبح التضخم، ولكن ليس مرتفعة لدرجة تضر بسوق العمل. وازدادت الأمور تعقيدًا عندما بدأ الرئيس dent ترامب بالدعوة إلى تخفيضات أكبر، على الرغم من أن بعض أعضاء الاحتياطي الفيدرالي لم يرغبوا في أي تخفيضات على الإطلاق، في ظل بقاء التضخم أعلى بكثير من الهدف المحدد بنسبة 2%.
رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، بتصريحات كثيرة حول الخطوات التالية في اجتماع ديسمبر. ومع ذلك، تشير توقعات مجلس الاحتياطي الفيدرالي نفسه إلى إمكانية حدوث المزيد من التيسير النقدي في عام 2026.
سوق العمل يعاني من ضغوط ولكنه لا يزال مستقراً.
وقالت بولسون يوم السبت إنها " متفائلة بحذر بشأن التضخم" لكنها تريد "مزيداً من الوضوح بشأن ما يدفع النمو إلى الارتفاع والتوظيف إلى الانخفاض".
وتعتقد أن هناك "فرصة جيدة لأن ننهي العام بمعدل تضخم يقارب 2% على أساس سنوي" بعد استقرار ارتفاعات الأسعار الناتجة عن الرسوم الجمركية.
وفيما يتعلق بالتوظيف، صرحت قائلة: "على الرغم من أن العمل يشهد تباطؤاً واضحاً، إلا أنه لم ينهار". ويعود تباطؤ التوظيف إلى "عوامل العرض والطلب على حد سواء"، وسيتطلب الأمر مراقبة دقيقة على مدار العام.
في أول يوم تداول من عام 2026، الأسهم الأمريكية ، مثل مؤشر داو جونز ومؤشر ستاندرد آند بورز 500، على ارتفاع، مدفوعةً بمكاسب شركات تصنيع الرقائق الإلكترونية والقطاعات الصناعية، على الرغم من عدم تحقق الارتفاع السنوي المعتاد في نهاية العام . ويشير المحللون الاستراتيجيون إلى أن معنويات المستثمرين لا تزال انتهازية، وتتجلى في عمليات الشراء خلال فترات تراجع السوق، وتوقعات بسياسة نقدية أكثر تيسيرًا من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك احتمالية خفض أسعار الفائدة لاحقًا خلال العام.
تحاول الأسواق العالمية استشراف مستقبل أسعار الفائدة. وقد ارتفعت الأسهم الأوروبية منذ آخر خفض لسعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، ويتوقع المتداولون المزيد من التيسير النقدي. ويقول المحللون إن المستثمرين ما زالوا يدرسون مدى توافق أرقام التضخم مع توقعات النمو، في محاولة للتنبؤ بمسار السياسة النقدية مستقبلاً.
