بولسون من الاحتياطي الفيدرالي تشير إلى أن تخفيضات أسعار الفائدة "مناسبة" في وقت لاحق من 2026

وفقاً لرئيسة الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا آنا بولسون، قد يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن تخفيض أسعار الفائدة قريباً.

ألقت بولسون من الاحتياطي الفيدرالي خطاباً يوم السبت في الاجتماع السنائي لرابطة العلوم الاجتماعية المتحدة لعام 2026 في مسقط رأسها. هي قالت أن البنك المركزي يريد أن يرى كيف تتطور الأمور قبل اتخاذ خطوات أخرى بشأن أسعار الفائدة.

وضعت بولسون ما تتوقعه. "أرى تضخماً معتدلاً، وسوق العمل مستقرة والنمو يأتي حول 2 في المئة هذا العام،" قالت في خطابها. إذا كان هذا هو كيف تتحقق الأمور، "ثم بعض التعديلات البسيطة الإضافية على معدل الأموال قد تكون مناسبة في وقت لاحق من العام.“

الاحتياطيd maintainأنstrictive stance to fight التضخم

الآن، تفكر بولسون أن أسعار الفائدة "لا تزال مقيدة قليلاً،" وهي تساعد في دفع التضخم للأسفل.

ما يجعل رأيها يهم أكثر هذا العام هو أنها تحصل على صوت في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية. هذه هي المجموعة التي تحدد أسعار الفائدة. العام الماضي، قاموا بتخفيض أسعار الفائدة ثلاث مرات منفصلة - 25 نقطة أساس في كل مرة - لمجموع انخفاض ثلاثة أرباع نقطة مئوية. هذا وضع الأسعار عند 3.5 في المئة إلى 3.75 في المئة بعد اجتماعهم في ديسمبر.

لم تكن هذه التخفيضات قرارات سهلة. كان على مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي المشي على حبل مشدود. كانوا بحاجة إلى أسعار عالية بما يكفي لتبريد التضخم ولكن ليس عالية جداً بحيث تضر بسوق العمل. أصبحت الأمور أكثر تعقيداً عندما بدأ الرئيس دونالد ترامب في الدعوة إلى تخفيضات أكبر، على الرغم من أن بعض أعضاء الاحتياطي الفيدرالي لم يريدوا أي تخفيضات على الإطلاق، مع استمرار التضخم أعلى بكثير من هدف 2 في المئة.

رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول لم يقل كثيراً عما سيأتي في الاجتماع في ديسمبر. ومع ذلك، تشير التوقعات الخاصة بالاحتياطي الفيدرالي إلى أن المزيد من التخفيف قد يحدث في عام 2026.

ال labor market is strained but remains stable.

بولسون said Saturday she has “cautious optimism on inflation” but wants “greater clarity on what is pushing growth up and employment down.”

تعتقد أن هناك "فرصة جيدة أننا سننهي العام مع تضخم قريب من 2 في المئة على أساس معدل التشغيل" بعد تقلبات الأسعار من التعريفات الجمركية تستقر.

بشأن التوظيف، ذكرت قائلة، "بينما سوق العمل تنحني بوضوح، فهي لا تنكسر." التباطؤ في التوظيف ناتج عن "كلا عوامل العرض والطلب،" وسيحتاج إلى مراقبته عن كثب على مدار العام.

في يوم التداول الأول لعام 2026، أغلقت مؤشرات الأسهم الرئيسية في الولايات المتحدة مثل داو و S&P 500 أعلى، مع قيادة المكاسب من قبل مصنعي الرقائق والصناعات، على الرغم من أن تقليدي نهاية العام “سانتا كلاوس رالي” فشل في الظهور. يقترح المحللون أن معنويات المستثمرين تظل انتهازية، مميزة بالشراء أثناء تراجع السوق وتوقعات احتياطي فيدرالي أكثر تساهلاً، بما في ذلك تخفيضات أسعار الفائدة المحتملة في وقت لاحق من العام.

تحاول الأسواق حول العالم معرفة ما يأتي بعد مع أسعار الفائدة. ارتفعت الأسهم الأوروبية أعلى منذ آخر تخفيض لأسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، والمتداولون يراهنون على وجود المزيد من التخفيف في الطريق. يقول المحللون إن المستثمرين لا يزالون يعملون من خلال كيفية تراكم أرقام التضخم مقابل توقعات النمو، محاولة تخمين أين تذهب السياسة من هنا.