أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عند مستوياتها الحالية بعد اجتماعه يوم الأربعاء، حيث أعلن البنك المركزي أن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية سيبقى بين 4.25% و4.5% مع التزامه بخطته لخفضها مرتين في عام 2025. ولا يزال التضخم أعلى من الهدف المحدد، لكن الاقتصاد ينمو، ولا تزال البطالة منخفضة.
أشار الاحتياطي الفيدرالي في بيانه إلى أن "المؤشرات الأخيرة تُظهر استمرار نمو النشاط الاقتصادي بوتيرة ثابتة". ويهدف البنك المركزي إلى الحفاظ على أعلى مستويات التوظيف مع خفض التضخم إلى 2% تدريجياً، مع إقرار المسؤولين بتزايد حالة عدم اليقين وتنامي المخاطر.
يبطئ الاحتياطي الفيدرالي من وتيرة تقليص الميزانية العمومية مع خفض عمليات سحب سندات الخزانة
لا يقتصر دور الاحتياطي الفيدرالي على تثبيت أسعار الفائدة، بل يشمل أيضاً تعديل وتيرة تقليص ميزانيته العمومية البالغة 7.5 تريليون دولار. فابتداءً من أبريل، سيسمح البنك باستحقاق سندات خزانة بقيمة 5 مليارات دولار فقط شهرياً، وهو انخفاض حاد من 25 مليار دولار سابقاً. أما الحد الأقصى للسندات المدعومة بالرهن العقاري، والبالغ 35 مليار دولار، فيبقى دون تغيير.
تمنح هذه الخطوة البنك المركزي مزيداً من المرونة. وكان محافظ الاحتياطي الفيدرالي، كريستوفر والر، المسؤول الوحيد الذي عارضها، إذ كان يرغب في الإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة مع الاستمرار في برنامج التشديد الكمي بالوتيرة الحالية.
أوضح المسؤولون أن المزيد من التغييرات قد تطرأ. وقال رئيس اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، جيروم باول: "ستكون اللجنة على استعداد لتعديل موقف السياسة النقدية حسب الاقتضاء في حال ظهور مخاطر قد تعيق تحقيق أهدافها". وسيواصلون tracبيانات سوق العمل والتضخم والأوضاع الاقتصادية العالمية قبل اتخاذ قرارهم بشأن الخطوة التالية.
انقسم مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي حول توقعات أسعار الفائدة
أظهر الرسم البياني، الذي يوضح توقعات المسؤولين بشأن اتجاه أسعار الفائدة، تغييراً في التوقعات، حيث يتوقع أربعة من صناع السياسة النقدية الآن عدم خفض أسعار الفائدة في عام 2025، بعد أن كان هناك رأي واحد فقط في الاجتماع السابق. ومع ذلك، لا يزال معظم المسؤولين يتوقعون خفضين لأسعار الفائدة العام المقبل، وخفضين آخرين في عام 2026، وخفضاً ثالثاً في عام 2027، ويتوقع الاحتياطي الفيدرالي على المدى الطويل أن تستقر أسعار الفائدة عند حوالي 3%.
"في إطار تقييم الموقف المناسب للسياسة النقدية، ستواصل اللجنة مراقبة تداعيات المعلومات الواردة على التوقعات الاقتصادية. وستكون اللجنة على استعداد لتعديل موقف السياسة النقدية حسب الاقتضاء في حال ظهور مخاطر قد تعيق تحقيق أهدافها"، هذا ما جاء في بيان مجلس الاحتياطي الفيدرالي الصادر يوم الأربعاء.
تُولي الأسواق اهتمامًا بالغًا. يأتي هذا القرار مع بدءdent دونالد ترامبdentالثانية، ما يُضيف مزيدًا من التوترات التجارية إلى الوضع. وقد فرضت إدارته بالفعل رسومًا جمركية على واردات الصلب والألومنيوم وغيرها، وتخطط لفرض المزيد في أبريل. وتشير استطلاعات الرأي الأخيرة إلى أن المستهلكين يتوقعون ارتفاعًا في معدل التضخم نتيجةً لهذه السياسات.
ارتفع الإنفاق الاستهلاكي في فبراير، لكن ليس بالقدر المتوقع. وصرح برايان موينيهان، الرئيس التنفيذي لبنك أوف أمريكا، بأن الإنفاق الاستهلاكي لا يزال مستقراً. وأضاف: "يتوقع خبراء الاقتصاد لدينا أن ينمو الاقتصاد بنحو 2% هذا العام".
لكن بدأت تظهر بوادر تحذيرية. فقد تباطأ نمو الوظائف غير الزراعية في فبراير، وقفز مؤشر البطالة الأوسع نطاقاً بمقدار 0.5 نقطة مئوية، ليصل إلى أعلى مستوى له منذ أكتوبر 2021. وتعرضت الأسهم لانخفاض حاد منذ عودة ترامب إلى منصبه بسبب سياساته الاقتصادية غير المتوقعة، وتتحرك المؤشرات الرئيسية، مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ومؤشر داو جونز، بين الدخول والخروج من منطقة التصحيح، كما هو موضح في بيانات سي إن بي سي.
