La Fed mantiene i tassi invariati e prevede due tagli nel 2025

La Federal Reserve mantiene i tassi di interesse ai livelli attuali dopo la riunione di mercoledì, in cui la banca centrale ha annunciato che il tasso sui fondi federali rimarrà tra il 4,25% e il 4,5%, pur rispettando il suo piano di due tagli nel 2025. L'inflazione è ancora al di sopra dell'obiettivo, ma l'economia è in crescita e la disoccupazione rimane bassa.

"I recenti indicatori suggeriscono che l'attività economica ha continuato a espandersi a un ritmo sostenuto", ha affermato la Fed nella sua dichiarazione. L'obiettivo della banca centrale è quello di mantenere il massimo livello di occupazione, riducendo nel tempo l'inflazione al 2%, sebbene i funzionari abbiano riconosciuto che l'incertezza e i rischi sono in aumento.

La Fed rallenta la riduzione del bilancio e riduce il deflusso dei titoli del Tesoro

La Fed non si limita a mantenere i tassi invariati. Sta anche adeguando la velocità con cui riduce il suo bilancio da 7,5 trilioni di dollari. A partire da aprile, la banca consentirà la scadenza di soli 5 miliardi di dollari in titoli del Tesoro al mese, un netto calo rispetto ai precedenti 25 miliardi di dollari. Il limite di 35 miliardi di dollari per i titoli garantiti da ipoteca rimane invariato.

La mossa offre maggiore flessibilità alla banca centrale. Il governatore della Fed Christopher Waller è stato l'unico funzionario a non essere d'accordo. Voleva mantenere i tassi stabili, ma proseguire con il quantitative tightening (QT) al ritmo attuale.

I funzionari hanno chiarito che potrebbero esserci ulteriori cambiamenti. "Il Comitato sarà pronto ad adeguare l'orientamento della politica monetaria in modo appropriato qualora emergessero rischi che potrebbero ostacolare il raggiungimento degli obiettivi del Comitato", hanno affermato il Presidente Jerome Powell e il Federal Open Market Committee (FOMC). Continueranno traci dati sul mercato del lavoro, l'inflazione e le condizioni economiche globali prima di decidere la loro prossima mossa.

I funzionari della Fed dividono sulle aspettative sui tassi

Il grafico a punti, che mostra la direzione che i funzionari ritengono per i tassi, ha rivelato un cambiamento: quattro policymaker ora non prevedono alcun taglio nel 2025, rispetto a uno solo nell'ultima riunione. Tuttavia, la maggior parte dei funzionari prevede ancora due tagli dei tassi il prossimo anno, altri due nel 2026 e uno nel 2027, e l'aspettativa a lungo termine è che i tassi si stabilizzino intorno al 3%, secondo la dichiarazione della Fed.

"Nel valutare l'orientamento appropriato della politica monetaria, il Comitato continuerà a monitorare le implicazioni delle informazioni in arrivo sulle prospettive economiche. Il Comitato si dichiara pronto ad adeguare l'orientamento della politica monetaria, se necessario, qualora emergessero rischi che potrebbero ostacolare il raggiungimento dei suoi obiettivi", ha affermato la Fed nella sua dichiarazione di mercoledì.

I mercati stanno prestando attenzione. La decisione arriva mentre ildent Donald Trump inizia il suo secondo mandatodent, aggiungendo al mix le tensioni commerciali. La sua amministrazione ha già colpito l'acciaio, l'alluminio e altre importazioni con dazi e ne prevede altri ad aprile. Recenti sondaggi mostrano che i consumatori si aspettano un'inflazione più elevata a causa di queste politiche.

La spesa al dettaglio è aumentata a febbraio, ma non quanto previsto. Brian Moynihan, CEO di Bank of America, ha affermato che la spesa dei consumatori rimane stabile. "I nostri economisti prevedono una crescita dell'economia di circa il 2% quest'anno", ha affermato.

Ma stanno emergendo segnali d'allarme. Le buste paga non agricole sono cresciute a un ritmo più lento a febbraio e l'indicatore più ampio della disoccupazione è balzato di 0,5 punti percentuali, raggiungendo il livello più alto da ottobre 2021. Le azioni hanno subito un duro colpo da quando Trump è tornato al potere a causa delle sue imprevedibili politiche economiche, e i principali indici S&P 500 e Dow Jones stanno entrando e uscendo dal territorio di correzione, come si evince dai dati della CNBC.