La Fed maintient ses taux inchangés et conserve ses prévisions de deux baisses en 2025

La Réserve fédérale maintient ses taux d'intérêt inchangés après sa réunion de mercredi, au cours de laquelle la banque centrale a annoncé que le taux des fonds fédéraux resterait entre 4,25 % et 4,5 %, tout en respectant son plan de deux baisses en 2025. L'inflation est toujours supérieure à l'objectif, mais l'économie est en croissance et le chômage demeure faible.

« Les indicateurs récents suggèrent que l'activité économique a continué de croître à un rythme soutenu », a déclaré la Fed dans un communiqué. L'objectif de la banque centrale est de maintenir le plein emploi tout en ramenant l'inflation à 2 % à terme, même si ses responsables ont reconnu que l'incertitude et les risques s'accroissent.

La Fed ralentit la réduction de son bilan tout en limitant le renouvellement de ses bons du Trésor

La Réserve fédérale ne se contente pas de maintenir ses taux d'intérêt. Elle ajuste également le rythme de réduction de son bilan de 7 500 milliards de dollars. À compter d'avril, la banque centrale n'autorisera l'échéance que de 5 milliards de dollars de titres du Trésor par mois, une forte baisse par rapport aux 25 milliards précédents. Le plafond de 35 milliards de dollars pour les titres adossés à des créances hypothécaires reste inchangé.

Cette mesure confère une plus grande flexibilité à la banque centrale. Le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, était le seul responsable à s'y opposer. Il souhaitait maintenir les taux inchangés tout en poursuivant le resserrement quantitatif au rythme actuel.

Les responsables ont clairement indiqué que d'autres changements pourraient intervenir. « Le Comité serait prêt à ajuster sa politique monétaire si des risques susceptibles d'entraver la réalisation de ses objectifs apparaissaient », ont déclaré le président Jerome Powell et le Comité fédéral de l'open market (FOMC). Ils continueront tracl'évolution du marché du travail, de l'inflation et de la conjoncture économique mondiale avant de décider de leurs prochaines actions.

Les responsables de la Fed sont partagés sur les attentes en matière de taux d'intérêt

Le graphique à points, qui illustre les prévisions des responsables quant à l'évolution des taux, a révélé un changement : quatre décideurs n'anticipent désormais aucune baisse en 2025, contre un seul lors de la dernière réunion. Cependant, la plupart des responsables anticipent toujours deux baisses de taux l'année prochaine, deux autres en 2026 et une dernière en 2027. À long terme, les taux devraient se stabiliser autour de 3 %, selon la déclaration de la Fed.

« Pour déterminer l’orientation appropriée de la politique monétaire, le Comité continuera de suivre l’impact des nouvelles informations sur les perspectives économiques. Il sera prêt à ajuster cette orientation si des risques susceptibles d’entraver la réalisation de ses objectifs apparaissent », a déclaré la Réserve fédérale dans son communiqué de mercredi.

Les marchés sont attentifs. Cette décision intervient alors que ledent Donald Trump entame son second mandat,dentles tensions commerciales. Son administration a déjà imposé des droits de douane sur l'acier, l'aluminium et d'autres importations, et prévoit d'autres mesures en avril. De récents sondages montrent que les consommateurs anticipent une hausse de l'inflation en raison de ces politiques.

Les dépenses de consommation ont progressé en février, mais moins qu'escompté. Brian Moynihan, PDG de Bank of America, a indiqué que la consommation restait stable. « Nos économistes prévoient une croissance d'environ 2 % cette année », a-t-il déclaré.

Mais des signes avant-coureurs apparaissent. La croissance des emplois non agricoles a ralenti en février, et le taux de chômage, mesuré au sens large, a bondi de 0,5 point de pourcentage, atteignant son plus haut niveau depuis octobre 2021. Les marchés boursiers ont fortement chuté depuis le retour de Trump au pouvoir en raison de sa politique économique imprévisible, et les principaux indices, le S&P 500 et le Dow Jones, oscillent entre correction et reprise, comme le montrent les données de CNBC.