رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس يُشير إلى دعمه لخفض سعر الفائدة في أكتوبر

قالdent بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس، ألبرتو موسالم، إنه مستعد لدعم خفض سعر الفائدة في الاجتماع القادم للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في الفترة من 28 إلى 29 أكتوبر. 

تصريحاته، التي أدلى بها خلال الاجتماع السنوي لأعضاء معهد التمويل الدولي، التوقعات بأن البنك المركزي سيخفض أسعار الفائدة مرة أخرى في اجتماعه القادم لدعم سوق العمل المتباطئ.

خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي في سبتمبر إلى نطاق يتراوح بين 4.00 و4.25%، وهو أول خفض منذ أكثر من عام. ويشير خفض ثانٍ خلال شهرين إلى اعتقاد الاحتياطي الفيدرالي بوجود مخاطر سلبية أكبر على التوظيف والنمو، حتى مع استمرار التضخم في التذبذب بشكل طفيف فوق هدفه البالغ 2%.

مسلّم يحذر من التضخم

حذّر موسالم من أن التضخم "لم يختفِ تماماً"، على الرغم من أن أحدث الأدلة تشير إلى انخفاضه. وأضاف أن الرسوم الجمركية ونقص العمالة واضطرابات الإمداد قد تستمر في تأجيج ضغوط الأسعار حتى منتصف عام 2026 قبل أن تبدأ بالانحسار.

أعرب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس عن قلقه إزاء تغيرات سوق العمل، حيث قد لا يحتاج الاقتصاد إلى هذا العدد الكبير من الوظائف الجديدة للحفاظ على استقراره. وأوضح أنه مع تغير أنماط الهجرة والتركيبة السكانية، قد ينخفض ​​عدد الوظائف الشهرية اللازمة للحفاظ على معدل البطالة عند مستواه الحالي البالغ 3.7% إلى ما بين 30,000 و80,000 وظيفة، مقارنةً بالتقديرات السابقة التي تجاوزت 100,000 وظيفة.

وأشار موسالم إلى أنه من وجهة نظره، فإن سوق العمل كان بشكل عام حول التوظيف الكامل، لكنه حذر من أن الاحتياطي الفيدرالي بحاجة إلى البقاء متيقظًا لأي علامات على التباطؤ.

ينبغي أن تظل السياسة النقدية تميل ضد أي احتمال لضغوط تضخمية مستمرة ناجمة عن استخدام الموارد أو صدمات الأسعار الخارجية، سواء كانت هذه الصدمات ناتجة عن التعريفات الجمركية أو جمود الأجور أو بطء نمو القوى العاملة.

يتزايد الإجماع في مجلس الاحتياطي الفيدرالي على خفض آخر للأسعار، ولكن بحدود

كانت تصريحات موسالم هي الأخيرة قبل دخول مجلس الاحتياطي الفيدرالي فترة الصمت الإعلامي التي تسبق الاجتماع، والتي يتوقف خلالها المسؤولون عن التحدث إلى الصحافة. ​​ويتماشى موقفه مع الاعتقاد المتزايد بين صناع السياسات بأن هناك حاجة إلى مزيد من التحفيز، ومن المرجح أن يكون ذلك خفضًا آخر لسعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية هذا الشهر.

قال محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر يوم الخميس إنه يؤيد خفض سعر الفائدة مرة أخرى، مشيراً إلى أن جميع الأدلة المتاحة بشأن سوق العمل تشير إلى أنه ليس مفرط النشاط، وأوصى بأن تقوم لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بخفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية أخرى.

ألمح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، إلى أنه قد يكون منفتحاً على مزيد من التيسير النقدي، مع تباطؤ التوظيف وتكيف الشركات مع الظروف المالية المتشددة. وبات المحللون أكثر ارتياحاً لاحتمال خفض سعر الفائدة في أكتوبر، لا سيما في ظل النمو المخيب للآمال في الوظائف خلال الأشهر الأخيرة.

مع ذلك، لا يتفق جميع المسؤولين. فقد حثّ عدد قليل منهم، بمن فيهم مايكل بار، نائبdent التنفيذي في شركة الاستثمار FS Investments ونائب رئيس مجلس إدارتها، على عدم اتخاذ مثل هذا الإجراءmatic ، مشيرين إلى أن خفض أسعار الفائدة قد يؤدي إلى عودة التضخم أو إلى انخفاض حاد في قيمة الدولار.

مع استمرار التضخم فوق هدفه المحدد، وإن كان في انخفاض، وارتفاع معدلات البطالة، يواجه الاحتياطي الفيدرالي أحد أخطر التحديات التي واجهها منذ سنوات. وقد يُمثل هذا القرار تحولاً هاماً في موقف البنك المركزي، من التركيز على مكافحة التضخم إلى إعطاء الأولوية لهذه الاعتبارات الأخرى، وإن لم يكن تركيزه مُنصباً بالكامل على الوظائف والنمو.

السؤال المحوري هو كيف يتم تحقيق هذا التوازن، وبيان موسالم يقدم أفضل دليل على ذلك. ينسجم تفاؤله الحذر مع المزاج العام في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وهو مزاج مدروس، قائم على البيانات، ومدرك تمامًا للمخاطر المرتبطة بالتحرك بسرعة كبيرة أو ببطء شديد.

يسعى الاحتياطي الفيدرالي جاهداً لعقد اجتماعه في أواخر أكتوبر مع الأسواق والشركات والأسر بحثاً عن مؤشرات على أن حقبة أسعار الفائدة المرتفعة قد بدأت أخيراً بالتراجع، ولو قليلاً، لإفساح المجال لسياسة نقدية أكثر مرونة.