O presidente do Fed de St. Louis sinaliza apoio a um corte de juros em outubro

Odent do Federal Reserve de St. Louis, Alberto Musalem, disse estar preparado para apoiar um corte na taxa de juros na próxima reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto, nos dias 28 e 29 de outubro. 

Suas declarações, feitas durante a Reunião Anual de Membros do Instituto de Finanças Internacionais, reforçam as expectativas de que o banco central reduzirá as taxas de juros novamente em sua próxima reunião para impulsionar um mercado de trabalho em desaceleração.

Em setembro, o Fed reduziu sua taxa básica de juros para a faixa de 4,00% a 4,25%, o primeiro corte em mais de um ano. Um segundo corte em dois meses sinalizaria que o Fed acredita haver um risco maior de queda para o emprego e o crescimento, mesmo com a inflação continuando a pairar modestamente acima de sua meta de 2%.

Musalem alerta para a inflação

Musalem alertou que a inflação “não está completamente superada”, embora as evidências mais recentes mostrem que ela diminuiu. Tarifas, escassez de mão de obra e interrupções no fornecimento podem continuar a alimentar as pressões sobre os preços até meados de 2026, antes de diminuírem, afirmou.

O presidente do Fed de St. Louis também expressou preocupação com a mudança no mercado de trabalho, onde a economia pode não precisar mais de tantos novos empregos para se manter estável. Com as mudanças nos padrões de imigração e na demografia, o número mensal de novos empregos necessário para manter a taxa de desemprego no nível atual de 3,7% pode agora ser tão baixo quanto 30.000 a 80.000, em comparação com as estimativas anteriores de mais de 100.000, afirmou ele.

Musalem observou que, em sua opinião, o mercado de trabalho estava, de forma geral, próximo do pleno emprego, mas alertou que o Fed precisava permanecer vigilante a quaisquer sinais de arrefecimento.

A política monetária deve continuar a se opor a qualquer perspectiva de pressões inflacionárias persistentes decorrentes do uso de recursos ou de choques externos de preços, sejam eles originados de tarifas, rigidez salarial ou crescimento lento da força de trabalho.

O consenso do Fed se consolida para mais um corte de cortes, mas com limites

Os comentários de Musalem foram os últimos antes do Fed entrar em seu período de silêncio pré-reunião, no qual os membros do comitê deixam de falar com a imprensa. Sua posição está alinhada com a crença cada vez mais difundida entre os formuladores de políticas de que um estímulo adicional, provavelmente outro corte de 0,25 ponto percentual na taxa de juros neste mês, é justificado.

O presidente do Fed, Christopher Waller, afirmou na quinta-feira que apoiava outro corte na taxa de juros, observando que todas as evidências disponíveis sobre o mercado de trabalho indicavam que ele não estava superaquecido e recomendando que o FOMC reduzisse sua taxa básica de juros em mais 0,25 ponto percentual.

O presidente do Conselho de Ministros, Jerome Powell, também insinuou que pode estar aberto a novas medidas de flexibilização monetária, à medida que as contratações diminuem e as empresas se adaptam ao aperto das condições financeiras. Os analistas estão agora mais confiantes na possibilidade de um corte na taxa de juros em outubro, especialmente considerando o crescimento decepcionante do emprego nos últimos meses.

Ainda assim, nem todos os funcionários concordam. Alguns, incluindo Michael Barr, vice-dent executivo da empresa de investimentos FS Investments e vice-presidente do conselho, se opuseram a uma medida tãomatic , sugerindo que o corte das taxas de juros poderia provocar um ressurgimento da inflação ou uma queda ainda mais acentuada do dólar.

Com a inflação ainda acima da meta, mas em declínio, e o desemprego em ascensão, o Fed está navegando em uma das cordas bambas mais estreitas dos últimos anos. Essa decisão pode marcar uma mudança significativa na postura do banco central, deixando de priorizar o combate à inflação e passando a priorizar essas outras considerações, embora não se concentre exclusivamente em empregos e crescimento.

A questão crucial é como esse equilíbrio se concretiza, e a declaração de Musalem oferece a melhor evidência disso. Seu otimismo cauteloso está em consonância com o clima geral no Federal Reserve, que é ponderado, baseado em dados e profundamente atento aos riscos associados a agir com muita rapidez ou muita lentidão.

O Fed está dando continuidade à sua reunião de final de outubro com mercados, empresas e famílias, buscando sinais de que a era de taxas de juros mais altas possa finalmente estar recuando, pelo menos um pouco, para dar lugar a uma política monetária mais frouxa.