Der Chef der Federal Reserve Bank von St. Louis signalisiert Unterstützung für eine Zinssenkung im Oktober

Derdent der Federal Reserve Bank von St. Louis, Alberto Musalem, erklärte, er sei bereit, bei der nächsten Sitzung des Offenmarktausschusses der Federal Reserve am 28. und 29. Oktober eine Zinssenkung zu unterstützen. 

Seine Äußerungenwährend der Jahrestagung des Institute of International Finance bestärken die Erwartung, dass die Zentralbank bei ihrer nächsten Sitzung die Zinsen erneut senken wird, um den sich abschwächenden Arbeitsmarkt zu stützen.

Die US-Notenbank Fed senkte ihren Leitzins im September auf 4,00–4,25 % – die erste Senkung seit über einem Jahr. Eine zweite Senkung innerhalb weniger Monate würde darauf hindeuten, dass die Fed trotz der weiterhin leicht über dem 2-%-Ziel liegenden Inflation ein erhöhtes Abwärtsrisiko für Beschäftigung und Wachstum sieht.

Musalem warnt vor Inflation

Musalem warnte davor, dass die Inflation „noch nicht vollständig überwunden“ sei, auch wenn die jüngsten Daten auf eine Abschwächung hindeuten. Zölle, Arbeitskräftemangel und Lieferengpässe könnten den Preisdruck bis Mitte 2026 weiter anheizen, bevor er sich entspanne, sagte er.

Der Präsident der Federal Reserve Bank von St. Louis äußerte zudem Bedenken hinsichtlich eines sich wandelnden Arbeitsmarktes, auf dem die Wirtschaft möglicherweise nicht mehr so ​​viele neue Arbeitsplätze benötige, um stabil zu bleiben. Aufgrund veränderter Einwanderungsmuster und demografischer Entwicklungen könnten die monatlichen Zuwächse an Arbeitsplätzen, die erforderlich seien, um die Arbeitslosenquote auf dem aktuellen Niveau von 3,7 % zu halten, nun nur noch 30.000 bis 80.000 betragen, verglichen mit früheren Schätzungen von über 100.000, sagte er.

Musalem merkte an, dass sich der Arbeitsmarkt seiner Ansicht nach weitgehend in der Vollbeschäftigung befinde, warnte jedoch davor, dass die Fed wachsam bleiben müsse, um jegliche Anzeichen einer Abkühlung zu erkennen.

Die Geldpolitik sollte weiterhin darauf ausgerichtet sein, jeglichen Aussichten auf anhaltenden Inflationsdruck entgegenzuwirken, der durch Ressourcenverbrauch oder externe Preisschocks entsteht, seien diese nun auf Zölle, Lohnstarrheit oder langsames Wachstum der Erwerbsbevölkerung zurückzuführen.

Die Zustimmungswerte der Fed steigen, allerdings mit gewissen Einschränkungen

Musalems Äußerungen waren die letzten, bevor die Fed in ihre Sperrfrist vor der Sitzung eintrat, in der sich ihre Vertreter nicht mehr gegenüber der Presse äußern. Seine Haltung deckt sich mit der zunehmend verbreiteten Überzeugung unter den politischen Entscheidungsträgern, dass zusätzliche Konjunkturmaßnahmen, wahrscheinlich eine weitere Zinssenkung um 0,25 Prozentpunkte in diesem Monat, gerechtfertigt sind.

Fed-Gouverneur Christopher Waller sagte am Donnerstag, er unterstütze eine weitere Zinssenkung. Er merkte an, dass alle verfügbaren Erkenntnisse über den Arbeitsmarkt darauf hindeuteten, dass dieser nicht überhitzt , und empfahl dem FOMC, seinen Leitzins um einen weiteren Viertelprozentpunkt zu senken.

Der Vorsitzende Jerome Powell deutete zudem an, dass er angesichts des rückläufigen Einstellungstempos und der Anpassung der Unternehmen an die verschärften Finanzbedingungen einer weiteren Lockerung der Geldpolitik nicht abgeneigt sein könnte. Analysten sehen einer Zinssenkung im Oktober nun zunehmend positiv entgegen, insbesondere angesichts des enttäuschenden Beschäftigungswachstums der letzten Monate.

Dennoch sind nicht alle Offiziellen dieser Meinung. Einige, darunter Michael Barr, Executive Vicedent des Investmentunternehmens FS Investments und stellvertretender Vorsitzender des Unternehmens, rieten von solchmatic Maßnahmen ab und argumentierten, dass Zinssenkungen das Risiko einer erneuten Inflation oder eines noch stärkeren Wertverfalls des Dollars bergen würden.

Da die Inflation zwar weiterhin über dem Zielwert liegt, aber rückläufig ist und die Arbeitslosigkeit steigt, befindet sich die Fed in einer ihrer schwierigsten Situationen seit Jahren. Diese Entscheidung könnte einen bedeutenden Kurswechsel der Zentralbank markieren: weg von der Bekämpfung der Inflation hin zu einer Priorisierung anderer Faktoren, auch wenn der Fokus nicht ausschließlich auf Beschäftigung und Wachstum liegt.

Die entscheidende Frage ist, wie dieser Balanceakt gelingt, und Musalems Aussage liefert hierfür die besten Anhaltspunkte. Sein vorsichtiger Optimismus deckt sich mit der allgemeinen Stimmung bei der Federal Reserve – einer Stimmung, die von Überlegung, Datenanalyse und einem tiefen Verständnis für die Risiken geprägt ist, die mit zu schnellem oder zu langsamem Handeln einhergehen.

Die US-Notenbank Fed treibt ihr Treffen Ende Oktober mit Märkten, Unternehmen und Haushalten voran, um Anzeichen dafür zu finden, dass die Ära höherer Zinsen endlich, zumindest ein wenig, zurückgeht und Platz für eine lockerere Geldpolitik schafft.