إيثريوم (ETH) وسولانا (SOL) تكسر الرواية مع انخفاضات سعرية متشابهة

إيثريوم (ETH) وسولانا (SOL) لا تزالان مقارنتين وتعتبران منافستين. بعد أحدث تصحيح للسوق، واجهت ETH وSOL انخفاضًا متشابهًا بنسبة 34% منذ ذروة السوق في مارس. 

انخفض إيثريوم (ETH) وسولانا (SOL) بنفس المعدل خلال الشهر الماضي، مما تسارع التصحيح في سبتمبر. على أساس سنة حتى الآن، حققت SOL مكاسب أكثر قوة لكنها شهدت أيضًا انخفاضًا حادًا. بدلاً من الاختراق وتحقيق تقييمات بأربعة أرقام، عادت SOL إلى نطاق أقل، 

لا يمكن أن يبتعد إيثريوم (ETH) وسولانا (SOL) كثيراً عن بعضهما، فكلا الشبكتين تعكسان نفس النوع من الطلب على تداولات البورصات اللامركزية (DEX)، ومشاريع الرموز غير القابلة للاستبدال (NFT)، والرموز الميمية، ومنصات التمويل اللامركزي (DeFi).

بقي إيثريوم (ETH) مستقراً، مع انكماش تدريجي بقيمته بالدولار ومقابل البيتكوين (BTC). وقد أثرت التقلبات المتوقعة والاتجاه الهبوطي المتوقع لجميع الأسواق في سبتمبر على كلا الأصلين، مما تسبب في انهيارهما في نفس اليوم. 

كان التوقع هو أن ينكمش إيثريوم (ETH) بشكل أسرع، حيث تسارع البيع وتوقف تراكم الحيتان. ومع ذلك، كانت النشاط متوقفاً أيضاً في سولانا (SOL). ولم تتمكن حتى أنشطة Pump.fun من تعويض السوق الراكد بشكل عام. كما أثر هبوط البيتكوين (BTC) على الحماس تجاه هذين الرمزين الرائدَيْن من فئة الأصول الزرقاء. واصل إيثريوم وسولانا الانخفاض في عام 2024، دون تحقيق سجلات الأسعار المتوقعة. كما أثر عدم وجود سوق صاعد للرموز البديلة (altcoins) في عام 2024 سلباً حتى على الرمزَين الرائدَين. 

انخفضت سولانا (SOL) إلى 128.96 دولاراً، بينما حافظ إيثريوم (ETH) على مستوى 2,300 دولار، رغم المشاعر الهبوطية. وتؤدي المزيد من الانخفاضات في الأسعار إلى توقعات بانخفاض سولانا إلى 110 دولارات أو حتى 90 دولاراً، بينما قد ينخفض إيثريوم دون 2,000 دولار. 

كلا الأصلَين هبطا بنسبة حوالي 34% منذ الذروة في مارس، على الرغم من أن الانخفاض تسارع فقط في الأسبوعين الماضيين. في هذه المرحلة، تمتلك سولانا (SOL) هيمنة سوقية بنسبة 3.11%، بينما انكمشت هيمنة إيثريوم (ETH) إلى 14.2%. كما انخفضت الرموز البديلة الأخرى بطريقة مشابهة لإيثريوم، وخسرت أرضية أمام البيتكوين. 

يظهر أحدث مقياس للمشاعر أن أموال الجمهور في سولانا (SOL) متفائلة، لكن الأموال الذكية أكثر حذرة. والمشاعر الأخيرة تجاه إيثريوم أكثر تفاؤلاً لكل من أموال الجمهور والحيتان الذكية.  

شهد إيثريوم وسولانا تدفقات خروج للمستخدمين

حتى قبل انخفاض الأسعار، شهدت شبكتا إيثريوم وسولانا تدفقات خروج للمستخدمين. بدأ اتجاه انخفاض عدد المحافظ النشطة يومياً في منتصف أغسطس، بعد انهيار أعمق في السوق. وقد ترجم انخفاض عدد المستخدمين أيضاً إلى عدد أقل من المعاملات لكلا الشبكتَين. 

بالنسبة لسولانا، كان هذا وقت ذروة نشاط رموز الميم، الذي شهد تراجعاً منذ 13 أغسطس. أما بالنسبة لإيثريوم، فقد عكس تدفق المستخدمين خروجاً للنشاط والسيولة نحو بروتوكولات الطبقة الثانية (L2). 

أثار انخفاض البروتوكولين الرائدَين من الطبقة الأولى (L1) أسئلة حول الشبكة التي تنتج قيمة أكبر مقابل كل تكلفة. نجحت سولانا في جذب حركة المرور من خلال المعاملات عالية السرعة، المناسبة لتداولات البورصات اللامركزية (DEX) واقتناص رموز الميم. ولكن عندما يتعلق الأمر بتوليد القيمة، يظل إيثريوم رائداً من حيث القيمة لكل دولار مُنفق. 

تتطلب سولانا أكثر من 82 مليون دولار كحوافز كل أسبوع، بينما انخفض إيثريوم إلى 44.15 مليون دولار مع انخفاض رسوم الغاز. 

بسبب انخفاض النشاط، أنتجت سولانا إيرادات تبلغ 1.09 مليون دولار في الأسبوع الماضي، بينما سجل إيثريوم 6.14 مليون دولار. بشكل عام، لا تزال حوافز سولانا أكثر تكلفة، مما يعني أيضاً أن الشبكة أكثر تضخماً. يظل التضخم المجدول لسولانا فوق 5%، بينما انخفض تضخم إيثريوم طفيفاً من ذروته البالغة 0.74% سنوياً إلى 0.68%. 

بشكل عام، تتطلب العمليات اليومية لسولانا حوافز أكثر لإنتاج دولار واحد من الإيرادات مقارنة بإيثريوم. بالإضافة إلى ذلك، فإن بعض أكثر تطبيقات سولانا نشاطاً لا تشارك إيراداتها، بل تبيع في الواقع SOL التي تتلقاها، كما هو الحال مع Pump.fun. يحمل إيثريوم بعض تطبيقات البورصات اللامركزية (DEX) والتمويل اللامركزي (DeFi) الرئيسية، والتي تشارك الإيرادات مع مستخدمِيها ومقدمي السيولة والمقرضين.

أعاد الانخفاض الأخير في أداء سولانا وإيثريوم إحياء النقاش حول أي الشبكة ستكتسب الأولوية. لا يزال إيثريوم يحمل أكثر من 43 مليار دولار في القيمة المقفلة، بينما تحمل سولانا 4.6 مليار دولار. كما يشير التصحيح في سولانا (SOL) إلى أن الشبكة على الأرجح لن تحل محل إيثريوم (ETH) وليست منخفضة التقييم، بل تتصرف بطريقة مشابهة، albeit أكثر تقلباً. كان أكبر ميزة لـ SOL هو تعافيه من القاع عند 9 دولارات، مما وفر فرصة للمتحمِلين للمخاطر لتحقيق أرباح أكثر مقارنة بالاحتفاظ بـ ETH.