أسوأ عام للدولار منذ عقد من الزمان يتوقف على من سيخلف باول

يتجه الدولار الأمريكي نحو أسوأ أداء له منذ ما يقرب من عقد من الزمان. ويتوقع خبراء السوق مزيداً من الضعف، ويتوقف ذلك على هوية من سيتولى إدارة مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

انخفض مؤشر بلومبيرغ للدولار الفوري بنسبة 8.1% هذا العام، وهو أكبر انخفاض سنوي له منذ ثماني سنوات. وتعرض الدولار لضغوط شديدة بعد أنdent الرئيس دونالد ترامب تعريفات جمركية في أبريل/نيسان، أطلق عليها اسم "يوم التحرير"، ومنذ ذلك الحين وهو يتعرض لضغوط مستمرة.

لقد كان ترامب يضغط بشدة من أجل تعيين رئيس أكثر مرونة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ليتولى منصبه في العام المقبل، وهذا ما أبقى العملة في موقف دفاعي.

يحلل يوسوكي مياري أسواق صرف العملات الأجنبية في نومورا. وقال: "سيكون الاحتياطي الفيدرالي هو العامل الأكبر المؤثر على الدولار في الربع الأول"، مضيفاً أن "الأمر لا يقتصر على اجتماعات يناير ومارس فحسب، بل يتعلق أيضاً بمن سيتولى رئاسة الاحتياطي الفيدرالي بعد انتهاء ولاية جيروم باول"

تتوقع الأسواق خفض أسعار الفائدة مرتين على الأقل العام المقبل. وهذا يجعل السياسة النقدية الأمريكية غير متوافقة مع سياسات العديد من الدول الغنية الأخرى، مما يقلل من جاذبية الدولار للمستثمرين.

ارتفعت قيمة العملة الأوروبية مقابل الدولار. وظل التضخم هناك تحت السيطرة، وهناك موجة من الإنفاق العسكري تلوح في الأفق. هذا ما يجعل توقعات خفض أسعار الفائدة قريبة من الصفر. أما كندا والسويد وأستراليا، فالوضع مختلف؛ إذ يراهن المتداولون على رفع أسعار الفائدة في تلك الدول.

تنشر لجنة تداول العقود الآجلة للسلع بيانات حول وضع العملات. وقد أظهرت بيانات الأسبوع المنتهي في 16 ديسمبر/كانون الأول أمراً مثيراً للاهتمام. فقد شهدنا فترة وجيزة هذا الشهر ازداد فيها التفاؤل بشأن الدولار، لكن هذا التفاؤل لم يدم طويلاً، إذ سرعان ما عاد التشاؤم الذي ساد منذ فرض الرسوم الجمركية في أبريل/نيسان، والذي أثار مخاوف الجميع بشأن الاقتصاد الأمريكي.

كل الأنظار متجهة نحو خليفة باول

في الوقت الراهن، يتوقف كل شيء على مجلس الاحتياطي الفيدرالي ومن سيخلف جيروم باول. تنتهي ولايته كرئيس للمجلس في مايو.

ألمح ترامب مؤخراً إلى أنه اختار شخصاً ما، لكنه لم يفصح عن هويته بعد. كما طرح فكرة إقالة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الحالي قبل انتهاء ولايته.

كيفن هاسيت المجلس الاقتصادي الوطني، ويُعتبر المرشح الأوفر حظاً منذ فترة. كما تحدث ترامب عن كيفن وارش، الذي شغل سابقاً منصب محافظ في مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وهناك أيضاً محافظا مجلس الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر وميشيل بومان. ويُعدّ ريك ريدر من شركة بلاك روك من بين المرشحين أيضاً.

يتداول أندرو هازليت العملات الأجنبية في شركة مونكس. وأوضح قائلاً: "سيكون سعر هاسيت متناسباً إلى حد كبير مع سعر صرف الدولار، لأنه كان المرشح الأوفر حظاً لبعض الوقت الآن، لكن من المرجح ألا يكون وارش أو والر سريعين في خفض السعر، وهو ما سيكون أفضل للدولار"

انقسم مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي حول الخطوات التالية

يبدو أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي غير متفقين على موعد خفض تكاليف الاقتراض مجدداً. ويرى معظمهم أن المزيد من التخفيضات قد تحدث إذا استمر انخفاض التضخم. لكن عدداً من المسؤولين يفضلون الإبقاء على أسعار الفائدة عند مستوياتها الحالية لفترة من الوقت. وقد ورد ذلك في محاضر الاجتماع التي نُشرت يوم الثلاثاء.

أظهرت محاضر جلسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي المنعقدة في 9-10 ديسمبر أن الخلافات لا تزال قائمة كما ذكر موقع Cryptopolitanسابقاً. أيد معظم المحللين خفضاً آخر لسعر الفائدة الشهر الماضي، لكن القرار لم يكن سهلاً على الجميع.

صوّت مجلس الاحتياطي الفيدرالي بأغلبية 9 أصوات مقابل 3 لخفض سعر الفائدة الرئيسي بمقدار ربع نقطة مئوية في ديسمبر. وهذا هو الخفض الثالث على التوالي. ويتراوح سعر الفائدة حاليًا بين 3.5% و3.75%، كما Cryptopolitan سابقًا.

وجاء في محضر الاجتماع أن "بعض الذين أيدوا خفض سعر الفائدة في هذا الاجتماع أشاروا إلى أن القرار كان متوازناً بدقة أو أنهم كانوا سيؤيدون الإبقاء على النطاق المستهدف دون تغيير"

عدّل المسؤولون بيانهم بعد الاجتماع، وأظهرت النسخة الجديدة عدم يقينهم بشأن موعد التخفيضات المستقبلية. وتوقع متوسط ​​توقعاتهم تخفيضًا واحدًا بمقدار ربع نقطة مئوية فقط في عام 2026. إلا أن التوقعات الفردية كانت متباينة للغاية، ويرجح مراقبو السوق تخفيضين على الأقل العام المقبل.