Le dollar américain s'apprête à connaître sa pire performance depuis près de dix ans. Les experts du marché anticipent une nouvelle dépréciation, qui dépendra de la personne qui dirigera la Réserve fédérale.
L'indice Bloomberg Dollar Spot a chuté de 8,1 % cette année, soit sa plus forte baisse annuelle en huit ans. Le dollar a été durement touché après l'annonce par ledent Donald Trump, en avril, de ses droits de douane qu'il a qualifiés de « Jour de la Libération », et il reste sous pression depuis.
Trump a fait pression pour qu'un président de la Fed plus conciliant prenne ses fonctions l'année prochaine, ce qui a maintenu la monnaie sous pression.
Yusuke Miyairi, analyste des marchés des changes chez Nomura, a déclaré : « Le principal facteur influençant le dollar au premier trimestre sera la Fed. » Il a ajouté : « Il ne s’agit pas seulement des réunions de janvier et mars, mais aussi de l’identité du futur président de la Fed après la fin du mandat de Jerome Powell. »
Les marchés anticipent au moins deux baisses de taux d'intérêt l'an prochain. Cette situation place la politique monétaire américaine en décalage avec celle de plusieurs autres pays riches, rendant le dollar moins attractif pour les investisseurs.
Les devises européennes se sont appréciées face au dollar. L'inflation y est restée maîtrisée et une vague de dépenses militaires est attendue. Ces facteurs maintiennent les anticipations de baisse des taux proches de zéro. Le Canada, la Suède et l'Australie présentent une situation différente : les opérateurs parient en réalité sur des hausses de taux dans ces pays.
La Commodity Futures Trading Commission publie des données sur le positionnement des devises. Pour la semaine se terminant le 16 décembre, ces données ont révélé un phénomène intéressant. On a observé un bref regain d'optimisme concernant le dollar ce mois-ci. Cet optimisme fut de courte durée. Le pessimisme ambiant, qui prévalait depuis les droits de douane d'avril ayant suscité de vives inquiétudes quant à l'économie américaine,
Tous les regards sont tournés vers le remplaçant de Powell
À l'heure actuelle, tout repose sur la Réserve fédérale et la personne qui remplacera Jerome Powell. Son mandat de président prend fin en mai.
Trump a récemment laissé entendre qu'il avait choisi quelqu'un, sans toutefois révéler son identité. Il a également évoqué la possibilité de limoger le président actuel de la Réserve fédérale avant la fin de son mandat.
Kevin Hassett dirige le Conseil économique national. Il est considéré comme le favori depuis un certain temps. Trump a également évoqué Kevin Warsh, ancien membre du conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale. On retrouve aussi parmi les candidats Christopher Waller et Michelle Bowman, également membres du conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale. Rick Rieder, de BlackRock, est lui aussi en lice.
Andrew Hazlett négocie des devises chez Monex Inc. Il explique : « Hassett serait plus ou moins déjà intégré aux cours puisqu'il est le favori depuis un certain temps, mais Warsh ou Waller ne seraient probablement pas aussi prompts à baisser leurs taux, ce qui serait préférable pour le dollar. »
Les responsables de la Fed sont divisés sur les prochaines étapes
Les responsables de la Réserve fédérale semblent incapables de s'entendre sur le calendrier d'une nouvelle baisse des taux d'intérêt. La plupart estiment que de nouvelles baisses pourraient intervenir si l'inflation continue de se calmer. Cependant, plusieurs responsables souhaitent un maintien des taux à leur niveau actuel pendant un certain temps. Ces informations ressortent des comptes rendus de réunion publiés mardi.
Le compte rendu de la réunion de la Fed des 9 et 10 décembre a confirmé que les désaccords persistent, contrairement à ce qu'avait déjà rapporté Cryptopolitan. La plupart des membres de la Fed se sont prononcés en faveur d'une nouvelle baisse des taux le mois dernier, mais la décision n'a pas fait l'unanimité.
La Réserve fédérale a voté par 9 voix contre 3 en faveur d'une baisse de son taux directeur d'un quart de point en décembre. Il s'agit désormais de la troisième baisse consécutive. Le taux se situe entre 3,5 % et 3,75 %, comme Cryptopolitan .
Le compte rendu indiquait que « quelques-uns de ceux qui ont soutenu la baisse du taux directeur lors de cette réunion ont indiqué que la décision était très nuancée ou qu'ils auraient pu soutenir le maintien de la fourchette cible inchangée. »
Après la réunion, les responsables ont modifié leur déclaration. La nouvelle version indique qu'ils sont moins certains du calendrier des futures réductions. Leur projection médiane prévoit une réduction d'un quart de point seulement en 2026. Les prévisions individuelles, quant à elles, sont très disparates. Les observateurs du marché anticipent au moins deux réductions l'année prochaine.
