تُرفض مخاوف الشتاء الكريبتو حيث تشير تراكمات الحيتان وتدفقات صناديق ETF إلى تساقط ثلجي

مات هوغان، المدير التنفيذي لشركة Bitwise، وناث جيراسي، الـرئيس شركة NovaDius Wealth Management، قادا نداءات الهدوء بينما تزايدت الأصوات الذعرية مع كل انخفاض في أسعار العملات الرقمية. كما بدأت اتجاهات تراكم محافظ الحيتان ومعدلات التمويل الإيجابية في الولايات المتحدة بالظهور كنور النهاية في نفق الظلام، مما يدعم التفاؤل بين أصحاب المصلحة. 

تشير بيانات Onchain التي رصدها Santiment إلى نمو عدد محافظ البيتكوين التي تحمل ما لا يقل عن 100 عملة، بقيمة تقارب 6.6 مليون دولار عند الأسعار الحالية، تقترب من مستوى قياسي يفوق 20,000.

وفقًا لشركات التحليلات، فإن هذا النوع من النشاط بين هذه الفئة، التي تمثل عادةً أفرادًا ذوي ثروة عالية، وصناديق، وحائزين طويلي الأجل، أو مؤسسات، "خلال أو بعد انخفاض الأسعار" هو "إشارة صعودية." 

تظهر بيانات CoinGlass أيضًا عودة نادرة إلى المنطقة الإيجابية في معدل علاوة Coinbase بعد أكثر من 40 يومًا في المنطقة السلبية. يقيس مؤشر علاوة البيتكوين على Coinbase الفرق بين سعر البيتكوين على منصة Coinbase، وهي أكبر منصة لتداول الأصول الرقمية في الولايات المتحدة، ومتوسط السوق العالمي.

عندما يتحول هذا المقياس إلى موجب، فهذا يعني عادةً أن معنويات المستثمرين متفائلة، مما ينعكس في ضغط شراء قوي من المتداولين والصناديق المؤسسية أو المتوافقة مع القوانين والمقرّبة في الولايات المتحدة. 

توقع ربيع العملات المشفرة بعد شتائها، كما يقول مات هوغان 

وجه مات هوغان انتقاده للمؤامريين، الذين أصبحوا مبدعين للغاية في إلقاء اللوم على السبب الجذري لمشاكل البيتكوين منذ "1011" انهياره، عندما تم تصفية حوالي 19 مليار دولار من السيولة من السوق، وفقًا للتقارير. 

وفقًا للمدير التنفيذي في شركة Bitwise، "السبب الحقيقي لانخفاض سعر البيتكوين هو أن مجموعة من المستثمرين الذين كانوا يملكون عملات بيتكوين قد باعوا تعرضهم لها. فقد باعوها عبر السوق الفوري، وباعوها عن طريق فك مراكز الرافعة المالية، وباعوها عن طريق كتابة خيارات بيع ضد عملاتهم البيتكوين."

في نفس المنشور، رفض إلقاء اللوم كله على عاتق منصة Binance أو Wintermute أو صناديق التحوط الماكروية الخارجية الغامضة صناديق التحوط الماكروية الخارجية، أو حتى Jane Street. 

الحقيقة الأكثر مللًا، وفقًا لهوغان، هي أنهم "باعوا بسبب الدورة الربعية، وخوفهم من الحوسبة الكمية، ورغبتهم في الاستثمار في شركات ناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي، ولأسباب أخرى."

حتى ذلك الحين، يتوقع هوغان حدوث "ربيع كريبتو كلاسيكي" بمجرد انتهاء هذا "شتاء كريبتو كلاسيكي". 

متى سينتهي شتاء الكريبتو؟

نيت غيراشي في 26 أغسطس إلى 55 مليار دولار من التدفقات الداخلة إلى صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) منذ الموافقة عليها في يناير 2024، مقارنة بحوالي 6.5 مليار دولار من التدفقات الخارجة منذ أكتوبر، كدليل على أن ثقة مشتركي صناديق ETF لم تتزعزع قط. 

جذبت صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة الأمريكية (BTC ETFs) أكثر من مليار دولار من التدفقات الداخلة خلال ثلاثة أيام، من 24 إلى 26 فبراير، وفقًا لبيانات SoSoValue، مما كسر سلسلة سيئة استمرت ثمانية أيام، حيث تميزت يومان فقط بتمويل إيجابي صغير وسط أيام انسياب خارجي كبير.

تُظهر بيانات CoinGlass أيضًا أن مؤشر علاوة البيتكوين على كوينبيس ظل في المنطقة الإيجابية لأول مرة هذا الشهر، مما يعزز أكثر نظرية أن الولايات المتحدة قد تكون انتهت من البيع. 

وفقًا لهوغان، فهذا يعني "سنحقق مستويات قياسية جديدة في المستقبل."

المحلل البارز لصناديق المؤشرات المتداولة في بلومبرغ إريك بالتشوناس وافق مع ثقة جيرافي في حدوث تعافٍ ليواكب الانخفاض الأخير بنسبة 50% في سعر البيتكوين. 

"بصفتي مراقبًا لصناديق المؤشرات المتداولة، فإنك تدرك مدى غرابة هذه القوة وسط انخفاض بنسبة 50%. هذه هي القصة الحقيقية، بدلًا من التركيز على الـ 6 مليارات دولار التي خرجت، وهو ما تفعله معظم القصص. وعلاوة على ذلك، فإن السردية القائلة بأن العملات المشفرة 'تدفع الثمن' بسبب تزايد تأطيرها ماليًا هي سردية غير منطقية. فوجود 55 مليار دولار من صافي التدفقات النقدية الجديدة خلال عامين هو عكس دفع الثمن."

ومع ذلك، فإن الطريق ليس سلسًا تمامًا من هنا. وفقًا لـ Santiment, وعلى الرغم من تراكمات متزايدة بين فئة محافظ الـ 100 بيتكوين، فإن عدم وجود زيادة مقابلة في نسبة العرض المملوكة لأصحاب المصلحة الرئيسيين يفسر لماذا لم تعكس الأسعار النمو بعد. 

يتداول البيتكوين عند مستوى أعلى قليلاً من 66,000 دولار مع توقيت إعداد هذا التقرير، بانخفاض من آخر محاولة لكسر حاجز 70,000 دولار أمس، 27 فبراير.