أسهم Coinbase ترتفع قبل الأرباح بفضل تعزيز تصنيف JPMorgan

لم يكن من الممكن تفويت الضجة حول أسهم Coinbase حيث قفزت بنسبة 6% في ساعات الصباح من 15 فبراير، وهو ارتفاع يُعزى ليس فقط إلى ارتفاع أسعار الرموز المميزة ولكن أيضاً مدعوماً بشكل كبير بموافقة محللي JPMorgan. هذا ليس مجرد يوم في قاعة التداول؛ إنه شهادة على الرحلة المتقلبة والمبهجة التي يمثلها سوق العملات المشفرة، حيث يمكن لإعلانات اللاعبين الكبار مثل JPMorgan أن تمهد الطريق لتحولات جديرة بالملاحظة.

بعد تخفيض سابق، عاد محلل JPMorgan كينيث وورثينغتون في فبراير هذا العام، صعد تصنيف Coinbase من دون وزن إلى محايد. كان هذا التحول مدفوعاً بالتأثير المتزايد لصناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) على مجال العملات المشفرة - خطوة تعني أكثر من مجرد ديناميكيات السوق؛ إنها إشارة إلى الإمكانات القوية للعملات الرقمية ومنصاتها.

صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة، التي جمعت أكثر من 10 مليارات دولار من الأصول خلال شهر إطلاقها، خالفت التوقعات وأظهرت شهية السوق الجارعة لفرص الاستثمار في العملات المشفرة. في هذا الإعصار، وضعت Coinbase نفسها استراتيجياً كحارس للأغلبية من إطلاق صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة، وهو شراكة من المتوقع أن تجلب رسومًا تتراوح بين 25 مليون دولار و 30 مليون دولار.

Coinbase في مياه غير مؤكدة

على الرغم من الزخم الإيجابي، تظل غيوم عدم اليقين تحوم فوق أفق ربحية Coinbase. مع هامش دخل تشغيلي سلبي، يبدو أن الصحة المالية للمنصة في حالة غير مستقرة، كما أكدته تحليلات InvestingPro. في وسط توقعات باستمرار الخسائر، تجد منصة تبادل العملات المشفرة نفسها عند مفترق طرق، مع وجود بعض المحللين الذين يحملون نظرة أكثر تفاؤلاً. ينكسر جون تودارو من Needham & Company عن الحشد، متوقعاً دخلاً صافياً محتملاً قدره 103 مليون دولار، مما قد يشير إلى عودة إلى الربحية - منارة أمل بعد فترة ركود استمرت عامين.

تصبح رحلة Coinbase أكثر تعقيداً بسبب المنازعات القانونية مع الهيئات التنظيمية، وهي تذكير بالصراع المستمر بين الابتكار والإشراف. ومع ذلك، على الرغم من دعوى SEC التي تدعي تقديم أوراق مالية غير مسجلة، يظل مجتمع المستثمرين متفائلاً، ينظر إلى الأفق الطويل مع زيادة بنسبة 131% في العائد الإجمالي لسهمه على مدار عام واحد. يستمر هذا التفاؤل حتى مع استمرار النقاشات حول تقييم السهم، حيث يقترح البعض أن مضاعف السعر إلى الدفتر المرتفع لـ Coinbase قد يشير إلى تقييم مفرط.

لمحة عن الربحية وسط التقلبات

في الربع الرابع، حققت Coinbase دخلاً صافياً قدره 273 مليون دولار. كان هذا أول ربح للشركة في عامين. توضح هذه العلامة الفارقة المهمة، التي ميزها ارتفاع بنسبة تقارب 50% في الدخل الصافي عن العام السابق، أن المستثمرين يزداد اهتمامهم بالعملات المشفرة، خاصة منذ أن وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على أول صندوق بيتكوين متداول في البورصة.

أدى الموافقة على صناديق ETF بوضوح إلى ارتفاع في الطلب على العملات المشفرة، مما يشير إلى أن العملات الرقمية ستصبح أكثر قبولاً على نطاق واسع وتُدرج في حسابات الاستثمار للأشخاص العاديين. Coinbase، راكبة هذا الموجة، قالت إن إيرادات المعاملات كانت المحركات الرئيسية للنمو في الربع الأخير، على الرغم من بقاء إيرادات الاشتراكات والخدمات حوالي نفسها.

أشارت البورصة أيضاً إلى أن أسعار العملات المشفرة أكثر تقلباً من المعتاد، مما يذكرهم بالفوضى التي شوهدت في بداية العام، عندما تسببت أهداف التنظيم والإيجابية المالية في ارتفاع وانخفاض الأسعار. في مقابلة صريحة مع سي إن بي سي، تحدثت أليسيا هاس، الرئيسة المالية لكوينبيس، أكثر عن هيكل الرسوم الخاص بالشركة وأكدت كيف تخدم كل من المتداولين "البسطاء" و"المتقدمين". تقول هاس إن هذا النهج ساعد كوينبيس على اجتياز البحار الهائجة دون الحاجة إلى تغيير الرسوم، حتى مع ارتفاع أحجام التداول.