Акции Coinbase взлетели перед отчётом благодаря повышению рейтинга от JPMorgan

Ажиотаж вокруг акций Coinbase невозможно было не заметить, когда они подскочили на 6% в утренние часы 15 февраля. Этот рост объясняется не только повышением цен на токены, но и значительной поддержкой со стороны аналитиков JPMorgan.

После предыдущего понижения рейтинга, аналитик JPMorgan Кеннет Уортингтон вернулся к этому вопросу в феврале, повысив рейтинг Coinbase с «недостаточно» до «нейтрально». Этот поворот был обусловлен растущим влиянием биткоин-ETF на крипто-сферу — шаг, который означает больше, чем просто рыночную динамику; это знак признания robustного потенциала цифровых валют и их платформ.

Биткоин-ETF, собрав более 10 млрд долларов активов в первый месяц работы, превзошли ожидания и продемонстрировали ненасытный аппетит рынка к возможностям инвестирования в криптовалюту. Coinbase в этом водовороте стратегически позиционировала себя как депозитарий для большинства запусков биткоин-ETF; ожидается, что это партнёрство принесёт комиссии в размере от 25 до 30 млн долларов.

Coinbase в неопределённых водах

Несмотря на позитивную динамику, над горизонтом прибыльности Coinbase нависают тучи неопределённости. При отрицательной операционной марже финансовое состояние платформы выглядит шатким, что подтверждается анализом InvestingPro. Криптобиржа, на фоне прогнозов о продолжающихся убытках, оказалась на перепутье: некоторые аналитики настроены более оптимистично. Джон Тодаро из Needham & Company выделяется на общем фоне, прогнозируя чистую прибыль в размере 103 млн долларов, что может означать возвращение к прибыльности — маяк надежды после двухлетнего затишья.

Путь Coinbase усложняется юридическими столкновениями с регуляторными органами, что напоминает о продолжающемся противостоянии между инновациями и надзором. Тем не менее, несмотря на иск SEC, в котором обвиняется компания в предложении незарегистрированных ценных бумаг, инвесторы сохраняют оптимизм, глядя в долгосрочную перспективу: совокупная доходность акций за год выросла на 131%. Этот позитив сохраняется даже на фоне дискуссий о справедливой оценке акций, когда некоторые эксперты указывают, что высокий коэффициент Price/Book у Coinbase может свидетельствовать о переоценке.

Сквозь волатильность пробивается прибыль

В четвертом квартале чистая прибыль Coinbase составила 273 миллиона долларов. Это первая прибыль компании за два года. Важный рубеж, отмеченный почти 50-процентным ростом чистой прибыли по сравнению с предыдущим годом, демонстрирует растущий интерес инвесторов к криптовалютам, особенно после того, как Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила первый биткоин-ETF.

Одобрение ETF явно привело к росту спроса на криптовалюты, что указывает на то, что цифровые активы станут более широко принятыми и будут включены в инвестиционные портфели обычных людей. Используя этот импульс, Coinbase сообщила, что основным драйвером роста в последнем квартале стали доходы от транзакций, хотя доходы от подписки и услуг остались примерно на прежнем уровне.

Обмен также отметил, что цены на криптовалюты более волатильны, чем обычно, что напоминает о хаосе в начале года, когда цели регулирования и фискальный оптимизм вызывали резкие колебания цен. В откровенном интервью CNBC Аlesia Хаас, финансовый директор Coinbase, подробнее рассказала о структуре комиссий компании и подчеркнула, как она обслуживает как «простых», так и «продвинутых» трейдеров. По словам Хаас, такой подход помог Coinbase пережить трудные времена без необходимости менять комиссии, несмотря на рост объемов торгов.