سجلت بورصة تورنتو الرئيسيةtronأداء لها منذ أكثر من 15 عامًا، مما فاجأ معظم مراقبي السوق وترك نظيرتها الأمريكية في الغبار.
مؤشر ستاندرد آند بورز/بورصة تورنتو المركب ارتفع بنسبة 26% حتى الآن في عام 2025، مع تبقي أربعة أسابيع فقط على نهاية العام. ويمثل هذا أكبر ارتفاع سنوي منذ عام 2009. ولأول مرة منذ عام 2016، تتفوق الأسهم الكندية على نظيراتها الأمريكية خلال انتعاش السوق، متقدمةً بفارق كبير بلغ 10 نقاط مئوية.
وعند احتساب فروقات العملة، تتسع الفجوة أكثر. فقد ارتفعت الأسهم الكندية بنسبة 29% مقارنة بنسبة 16% لمؤشر ستاندرد آند بورز 500.
كان هذا الأداءtronصادمًا للكثيرين. ففي وقت سابق من هذا العام، انتشرت المخاوف من ركود اقتصادي محتمل في جميع أنحاء البلاد بعد أن مزقdent الأمريكي دونالد ترامب اتفاقيات تجارية قائمة وفرض رسومًا جمركية قاسية على السلع الكندية، مشككًا في استقلال البلاد.
لكن هذه التهديدات أدت في نهاية المطاف إلى إثارة موجة من الإنفاق في الداخل، وهو ما عزز الاقتصاد.
ما هو الدافع وراء ارتفاع سوق تورنتو؟
لعب تكوين بورصة تورنتو دورًا رئيسيًا في نجاحها. تُمثل البنوك حوالي ثلث القيمة الإجمالية للمؤشر، بينما تُشكل شركات التعدين والطاقة ثلثًا آخر. يتيح هذا المزيج للشركات الكندية الاستفادة من ارتفاع أسعار المعادن وانخفاض أسعار الفائدة. كما جذبت البورصة المستثمرين الذين يتطلعون إلى توزيع استثماراتهم على قطاعات أخرى غير أسهم التكنولوجيا.
وأشار صادق عاداتيا، الذي يشرف على الاستثمارات في شركة بي إم أو لإدارة الأصول العالمية، إلى المخاوف بشأن أسهم التكنولوجيا المبالغ في قيمتها كسبب للتفاؤل بشأن كندا.
قال أداتيا لبلومبرغ: "أحد أسباب التفاؤل بشأن كندا هو القلق بشأن ما إذا كانت هناك، كما يسميها البعض، فقاعة ذكاء اصطناعي". وأشار إلى أن تجدد المخاوف بشأن تقييمات شركات التكنولوجيا الأمريكية قد يساعد كندا على البقاء في الصدارة بحلول عام ٢٠٢٦.
وضع الملاذ الآمن لدى المستثمرينtrac
خلال الشهر الماضي، عندما انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 5% عن أعلى مستوى له في أكتوبر، كان أداء الأسهم الكندية أفضل بكثير. وعلى مدار العام، تدفقت الأموال إلى كندا مع بحث المستثمرين عن خيارات أكثر أمانًا وقلقهم من الارتفاع الهائل لأسعار شركات الذكاء الاصطناعي.
شركات التكنولوجيا ثلث مؤشر ستاندرد آند بورز 500، حيث تُعزى معظم مكاسب المؤشر هذا العام إلى مجموعة صغيرة من الشركات العملاقة مثل إنفيديا وألفابت. وفي كندا، يحتل قطاع التكنولوجيا المرتبة الخامسة من بين 11 قطاعًا بنسبة 9.9% فقط من المؤشر. ومع ذلك، فقد قفزت أسهم شركة شوبيفاي، المتخصصة في البيع عبر الإنترنت، بنسبة 46%، لتُصبح من بين أفضل الشركات أداءً في عام 2025.
ارتفعت أسهم البنوك الكندية بنسبة 25% هذا العام، حيث تكبدت أربعة فقط من أصل 23 بنكًا عضوًا خسائر. تضاعفت قيمة بنك سبروت، وارتفع سهم بنك تورنتو دومينيون بنسبة 54%، وارتفع سهم كل من بنك مونتريال وبنك نوفا سكوشا بنسبة 27%. واستفاد القطاع من عدة تخفيضات في أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي، مما ساهم في تعزيز الأرباح.
ساهمت المكاسب الكبيرة في أسعار المعادن الثمينة، التي رصدتها Cryptopolitan، وخاصة الذهب والفضة، في ارتفاع أسهم شركات المواد بنسبة 90% هذا العام. وتضاعفت قيمة أسهم شركة ديسكفري سيلفر 11 مرة، بينما تضاعفت قيمة أسهم شركات أريس ماينينغ ولوندين غولد ونيو غولد ثلاث مرات على الأقل.
أظهر الاقتصاد الكندي أيضًا مؤشرات على نموtron، بما في ذلك أرقام وظائف أفضل من المتوقع لشهرين. وأظهرت البيانات الصادرة يوم الجمعة انتعاشًاtronللاقتصاد في الربع الثالث بفضل زيادة الإنفاق العسكري وانتعاش قطاع الإسكان.
جهود رئيس الوزراء مارك كارني لإطلاق مشاريع بنية تحتية رئيسية تهدف إلى حماية البلاد من تعريفات ترامب الجمركية بمثابة عوامل إيجابية للأسهم في العام المقبل.
لا يزال الاقتصاد يواجه عقبات حقيقية في عام ٢٠٢٦، بما في ذلك تغييرات محتملة في اتفاقية التجارة الحرة بين كندا والولايات المتحدة. ولم تتفوق الأسهم الكندية على الأسهم الأمريكية في عامين متتاليين إلا مرة واحدة خلال هذا القرن.
