انخفض العائد على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى حوالي 1.15%، متراجعًا نحو المستويات التي شوهدت آخر مرة بالقرب من انهيار الدوت كوم في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، وفقًا لشركة تريفاريت ريسيرش.
وقال آدم باركر مؤسس الشركة إن الوقت الوحيد الذي انخفض فيه السهم كان عندما وصل إلى 1.09% خلال تلك الفقاعة.
وقال آدم إن مستثمري الأرباح "لم يكن لديهم الكثير من الأسباب للاحتفال به هذه الأيام"، لأن شركات التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة تهيمن الآن على المؤشر وبالكاد تعيد أي cash إلى المساهمين.
تشكل أسهم تكنولوجيا المعلومات 35% من إجمالي مؤشر S&P 500، وأصبحت هذه الشركات العملاقة القوة الرئيسية التي تسحب العائد إلى الأسفل.
أشار آدم إلى أن 56% من الشركات المدرجة في المؤشر تدفع أرباحًا، وهو ما اعتبره "لا يختلف كثيرًا عن السنوات الخمس والعشرين الماضية". وأضاف أن المشكلة بسيطة: "من الواضح أن الشركات الأكبر من حيث القيمة السوقية، ذات الأرباح المنخفضة أو المعدومة، هي التي تُحرك هذا النظام الحالي".
وأشار إلى أن شركة إنفيديا التي تقدم عائدا بنسبة 0.02%، ومايكروسوفت التي تقدم عائدا بنسبة 0.76%، وألفابت التي تقدم عائدا بنسبة 0.29%، هي أمثلة على كيف أن الفائزين الأكبر هم أيضا الأضعف عندما يتعلق الأمر بالأرباح.
وقال آدم إن هذه الشركات ذات الدفع المنخفض ساعدت في دفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى مستويات مرتفعة جديدة هذا العام على خلفية حماس الذكاء الاصطناعي، على الرغم من أن المجموعة شهدت بعض التداولات الصعبة في الآونة الأخيرة.
عمليات بيع التكنولوجيا تؤثر على أسماء توزيعات الأرباح مع معاناة السوق
كانت شركات التكنولوجيا تُبدي مخاوفها بشأن التقييمات والمسار النقدي للاحتياطي الفيدرالي. انتعش السوق عمومًا يوم الجمعة بعد موجة بيع مكثفة يوم الخميس، لكن الجلسة ظلت هشة.
شركة إنفيديا، التي أعلنت عمّا وصفه آدم بـ"أرباحٍ ضخمة"، يوم الخميس على انخفاضٍ طفيف، وأغلقت يوم الجمعة على انخفاضٍ طفيف. ولا يزال السهم مرتفعًا بنسبة 33% هذا العام، ولكنه انخفض بنسبة 12% هذا الشهر. وأضاف آدم أن الأسهم التي تُوزّع أرباحًا تمر الآن بثالث أسوأ فترةٍ لها منذ 25 عامًا، لأن الأموال لا تزال تتدفق إلى الشركات التي بالكاد تُوزّع أرباحًا.
قال إن القطاعات ذات العائد المرتفع، التي كانت عادةً ما تكون دفاعية، مثل السلع الاستهلاكية الأساسية والاتصالات والأدوية، كانت ضعيفة. وكان المستثمرون يطاردون أسهم التكنولوجيا حتى التراجع الأخير. ورغم هذا الضغط، قال آدم إن مشهد توزيعات الأرباح لا يزال يتمتع ببعض القوة، وخاصةً بين الشركات التي ترفع توزيعاتها.
وأوضح أنه منذ جائحة كوفيد، تفوقت الشركات التي زادت أرباحها بشكل طفيف على مجموعات صناعاتها، حيث ظهرتtronالنتائج في العقارات والمرافق والطاقة.
وسلط آدم الضوء على الشركات التي زادت أرباحها مع بقائها في أدنى شريحة من حيث نسبة الدفع، أقل من 16.2%، قائلاً إن هذه الشركات تفوقت على نظيراتها على مدى العامين التاليين.
الشركات تزيد من المدفوعات مع tracالمحللين للارتفاع المستقبلي
جمع آدم قائمةً طويلةً من الأفكار المُركّزة على الشركات التي رفعت توزيعات أرباحها مؤخرًا، وهي من بين الشركات التي تُصنّف ضمن فئة الخمس الأدنى توزيعًا للأرباح. ومن بين هذه الشركات شركة سينمارك القابضة، التي رفعت توزيعات أرباحها الفصلية بنسبة 12.5% في وقتٍ سابق من هذا الشهر.
يسري هذا التغيير في 12 ديسمبر على المساهمين المسجلين حتى 28 نوفمبر. ويبلغ عائد سينيمارك الآن 1.24%. وقد حققت الشركة إيرادات فاقت توقعات الربع الثالث، لكنها جاءت دون توقعات الأرباح. كما أعلنت الشركة عن سداد ديونها المتعلقة بالجائحة.
إلى جانب زيادة الأرباح، أعلنت سينمارك عن إعادة شراء أسهم بقيمة 300 مليون دولار. تُظهر بيانات FactSet أن السهم يحمل تصنيف زيادة الوزن مع احتمالية ارتفاع بنسبة 16% تقريبًا، على الرغم من انخفاضه بنسبة 5% هذا العام.
ومن الأسماء الأخرى المدرجة على قائمة آدم شركة كابيتال وان فاينانشال، التي رفعت توزيعاتها النقدية الفصلية من 60 سنتًا إلى 80 سنتًا، أي بزيادة تزيد عن 30%، وتستحق الدفع في الأول من ديسمبر لحاملي الأسهم المسجلين في السابع عشر من نوفمبر. ويبلغ العائد الآن 1.58%.
أعلنت شركة كابيتال ون عن أرباح للسهم الواحد بلغت 4.83 دولار أمريكي في الربع الثالث، متجاوزةً توقعات المحللين البالغة 4.38 دولار أمريكي. وارتفع السهم بنسبة 17% منذ بداية العام، ويحمل توصية بزيادة الوزن النسبي، مع توقعات بارتفاعه بنسبة 26%.
الاسم الأخير هو شركة تشينير للطاقة، التي رفعت توزيعاتها النقدية الفصلية من 50 سنتًا إلى 55 سنتًا، مما يمنحها عائدًا قدره 1.07%. يُوصى بشراء سهم تشينير مع احتمالية ارتفاع تُقدر بنسبة 32%. وقد انخفض السهم بأكثر من 4% هذا العام.
