تدفقت أكثر من 500 مليون دولار إلى صناديق المؤشرات Ethereum خلال الأيام الماضية، مما يدل على تجدد اهتمام المستهلكين. وكانت شركتا بلاك روك وفيديليتي من أبرز المشترين، حيث رفعتا أرصدتهما من الإيثيريوم إلى مستوى قياسي جديد.
أصبحت شركتا بلاك روك وفيديليتي أكبر مشتري عملة Ethereum (ETH) مع ازدياد الطلب على استثمارات صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs). وتشير بيانات سلسلة الكتل إلى أن الصندوقين أضافا 500 مليون دولار أمريكي من تدفقات إيثيريوم الجديدة. وقد شهدت تدفقات إيثيريوم ارتفاعًا ملحوظًا خلال الأسبوعين الماضيين، متجاوزةً بذلك وتيرة الزيادة البطيئة في عمليات الشراء التي شهدتها الأشهر الماضية.
شهدت صناديق الاستثمار المتداولة Ethereum في هذه الصناديق 1.29 مليار دولار Ethereum انتعاشًا ملحوظًا بعد الانتخابات الأمريكية، مما عزز أسواق العملات الرقمية والأسواق التقليدية على حد سواء.
ارتفع الطلب على الإيثيريوم (ETH) بعد الإعلان عن موسم العملات البديلة. كما سجلت التدفقات النقدية الداخلة سلسلة من الأرقام القياسية، حيث بلغت ذروتها 428.44 مليون دولار أمريكي في التدفقات اليومية اعتبارًا من 5 ديسمبر. ومنذ ذلك الحين، ظلت التدفقات النقدية الداخلة قريبة من الحد الأعلى لنطاقها، وأصبحت أكثر استدامة حتى في الأيام التي تشهد انخفاضًا في التدفقات.
بالنسبة للمستثمرين التقليديين، لا يزال من المتوقع أن يتفوق أداء الإيثيريوم، خاصة مع استمرار السوق الصاعدة لفترة طويلة في عام 2025. يُنظر إلى الإيثيريوم على أنه قد يكون أداؤه ضعيفًا، حيث يحاول المستثمرون الاستفادة في حال بدأ الأصل في اللحاق بالركب بسرعة.
تنمو حيازات الإيثيريوم على سلسلة الكتل بشكل رأسي
توسعت محافظ بلاك روك المعروفة لتضم أكثر من 820 ألف إيثيريوم محفوظة على سلسلة الكتل. كما تسارعت وتيرة التدفقات النقدية الداخلة خلال الأيام العشرة الماضية، مما يُشابه الضجة الأولية التي أعقبت إطلاق صندوق المؤشرات المتداولة في صيف 2024. وتتزامن تدفقات الإيثيريوم الداخلة مع عمليات شراء نشطة Bitcoin المؤشرات المتداولة للبيتكوين، حيث تدفع ضجة السوق الصاعدة المستثمرين إلى كلا الأصلين.
شهدت شركة فيديليتي أيضاً تدفقات نشطة للغاية من عملة الإيثيريوم خلال أيام، مما رفع حيازاتها إلى 114.63 ألف إيثيريوم. وجاءت هذه التدفقات بعد أشهر من نمو صافٍ ضئيل، وتزامنت مع الارتفاع الأخير في سعر الإيثيريوم.
تزامن انخفاض أسعار الإيثيريوم إلى ما دون مستوى 4000 دولار مع تجدد عمليات الشراء الفورية وتدفقات الأموال إلى صناديق المؤشرات المتداولة. وقد توسع صندوق بلاك روك إيثا ليصل إلى 3.55 مليار دولار من الأصول المُدارة، بينما نما صندوق فيديليتي ليصل إلى 1.56 مليار دولار.
لا تزال شركة Grayscale أكبر مالك لعملة الإيثيريوم، على الرغم من إعادة هيكلتها في الأشهر الماضية. ولا يزال صندوق Grayscale Ethereum يمتلك صندوق Grayscale Ethereum Grayscale حاليًا على معظم الإيثيريوم المستثمر، مع احتمال نمو رأس المال المستثمر نتيجة لحاق الصناديق الأخرى بالشركة الرائدة في السوق.
كما خفضت شركة Grayscale عمليات البيع لديها، مما أدى إلى صورة أكثر تفاؤلاً بشأن تدفقات الإيثيريوم الجديدة. ومن بين أسباب هذا الاهتمام المتجدد تحويل الأموال من صناديق البيتكوين.
هل يمكن لصناديق الاستثمار المتداولة في الإيثيريوم (ETH ETFs) أن تتوسع من خلال التخزين؟
إحدى الميزات الفريدة لحيازات Ethereum هي إمكانية تخزينها بأمان لتحقيق دخل سلبي. وتشترط صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) الحفاظ على سيولة أصولها وإتاحتها للسحب، لذا فإن معظم الصناديق تحتفظ بالإيثيريوم بشكل سلبي فقط.
طُرحت بعض الاحتمالات لإنشاء صندوق متداول في البورصة (ETF) يسمح أيضًا بالتخزين. حاليًا، تحتفظ صناديق ETF بكميات أقل نسبيًا من الإيثيريوم مقارنةً بالمدققين وبعض بروتوكولات التخزين السائلة. مع ذلك، تتميز صناديق ETF بمرونة أكبر في جمع الأموال، ويمكنها توفير كميات أكبر من الإيثيريوم للتخزين .
نظراً لطبيعة هذه الصناديق المتحفظة، قد لا تصل حيازاتها من الإيثيريوم إلى منظومة DeFi . كما أن أشكال التخزين السائل المختلفة قد تشكل مخاطر على الطرف المقابل فيما يتعلق بالاختراقات والاستغلال، بالإضافة إلى فترات السحب الطويلة أو التأخيرات المتعمدة.
لا يعكس الطلب على أسهم صناديق المؤشرات المتداولة توجهات خبراء العملات الرقمية نحو الإيثيريوم. لا تزال سلسلة Ethereum مثيرة للجدل، وتخضع العديد من جوانبها التقنية للنقاش. وتستمر Ethereum في العمل كطبقة أساسية لنظامها البيئي من الطبقة الثانية. ورغم أهميتها البالغة، فإن السلسلة لا تُدرّ تدفقات نقدية صافية، إذ تحتفظ معظم التطبيقات والطبقة الثانية بأرباحها.
في الوقت نفسه، Ethereum ما يكفي من عمليات حرق الرسوم ليقترب من أن يصبح أصلًا نقديًا مستقرًا. انخفض تضخم Ethereum 0.12% ، بعد أن بلغ ذروته عند 0.6%. ونتيجة لذلك، لا يُنتج سوى 3,569 إيثيريوم جديد أسبوعيًا، بعد أشهر من إضافة أكثر من 17 ألف إيثيريوم إلى المعروض. ومع ازدياد كمية الإيثيريوم المحجوزة في DeFi أو التخزين أو سيولة منصات التداول اللامركزية (DEX)، يواجه الرمز أيضًا خطر الندرة.
