تفوقت صناديق بلاك روك للعملات المشفرة على نظيراتها بتدفقات نقدية إيجابية بلغت 3.3 مليار دولار في الربع الأول

أعلنت شركة بلاك روك، الرائدة عالمياً في إدارة الأصول، عن تدفقات بقيمة 3.35 مليار دولار إلى صناديقها المتداولة في البورصة للأصول الرقمية في الربع الأول من عام 2025. وقد كشفت الشركة عن ذلك في بيان أرباحها للربع الأول، مشيرة إلى أن أداء الربع كان مختلطاً ولكنه إيجابي.

بحسب التقرير، يمثل مبلغ 3.35 مليار دولار انخفاضاً بنسبة 83% عما سجلته صناديق بلاك روك المتداولة في البورصة للعملات المشفرة في الربع الرابع من عام 2024. ومع ذلك، فإن تدفقات الأصول الرقمية تمثل 2.8% من مبلغ 84 مليار دولار الذي جمعته الشركة خلال الربع، وهو أمر مثير للإعجاب، بالنظر إلى العديد من المنتجات التي تديرها بلاك روك والظهور الحديث نسبياً لصناديق العملات المشفرة المتداولة في البورصة.

مع ذلك، فإن انخفاض التدفقات النقدية مقارنةً بالربع السابق ليس مفاجئاً، نظراً لاختلاف ظروف السوق بين الفترتين. ففي الربع الأخير من عام 2024، كانت التوقعات بشأن سوق العملات الرقمية مرتفعة عقب فوز دونالد ترامبdent، وشهدت الأسعار ارتفاعاً قياسياً.

اتسم الربع الأول من عام 2025 بحالة من عدم اليقين في السوق نتيجةً للتعريفات الجمركية التي فرضها ترامب على شركاء الولايات المتحدة التجاريين، والمخاوف من انزلاق البلاد نحو الركود. ومع ذلك، أظهرت التدفقات الكبيرة نسبياً أن هناك اهتماماً مستمراً بمنتجات الأصول الرقمية رغم هذه التقلبات.

كما أقر الرئيس التنفيذي للشركة، لاري فينك، بذلك في البيان المصاحب للتقرير، لكنه أضاف أن الشركة في وضع يسمح لها بمساعدة العملاء على تحقيق أفضل النتائج في السوق.

قال:

"تهيمن حالة عدم اليقين والقلق بشأن مستقبل الأسواق والاقتصاد على أحاديث العملاء. لقد شهدنا فترات مماثلة من قبل عندما حدثت تحولات هيكلية كبيرة في السياسات والأسواق - مثل الأزمة المالية، وجائحة كوفيد-19، وارتفاع التضخم في عام 2022."

ومن المثير للاهتمام أن انخفاض التدفقات النقدية لم يقتصر على منتجات الأصول الرقمية فقط خلال الربع الأول من عام 2025. فقد بلغت التدفقات النقدية في هذا الربع 84 مليار دولار، أي بانخفاض قدره 70% مقارنةً بـ 281 مليون دولار التيtracجميع منتجات بلاك روك الاستثمارية في الربع الأخير من العام الماضي. وهذا يُظهر مدى تأثير حالة عدم اليقين على الأسواق العالمية ككل.

ومع ذلك، لا تزال شركة بلاك روك تحقق مكاسب على أساس سنوي حيث شهدت الشركة نموًا سنويًا في الأصول العضوية بنسبة 3٪، وزيادة في الإيرادات بنسبة 12٪، وارتفاعًا في الأصول المدارة بنسبة 11٪.

أفضل منتجات بلاك روك للعملات المشفرة أداءً في الربع الأول

على الرغم من انخفاض التدفقات النقدية الداخلة إلى منتجات الأصول الرقمية لشركة بلاك روك بأكثر من 80% في الربع الأول من عام 2025، إلا أن أداء الشركة كان أفضل من جميع الشركات الأخرى التي تقدم منتجات استثمارية في الأصول الرقمية. كوين شيرز إلى أن معظم مديري الأصول سجلوا تدفقات نقدية خارجة من منتجاتهم القائمة على العملات المشفرة.

وبصرف النظر عن شركة بلاك روك، فإن الشركات الأخرى الوحيدة التي حققت تدفقات إيجابية حتى الآن هذا العام هي بروشيرز وأرك 21شيرز، حيث بلغت التدفقات 398 مليون دولار و148 مليون دولار على التوالي.

شهدت شركات أخرى، مثل فيديليتي، وبيت وايز، و21 شيرز إيه جي، وغراي سكيل، صافي تدفقات خارجة هذا العام، حيث سجلت غراي سكيل أعلى نسبة بلغت 1.39 مليار دولار. وهذا يعني أن منتجات الأصول الرقمية من بلاك روك آي شيرز تُعدّ عاملاً مهماً في استمرار التدفقات الإيجابية لمنتجات الاستثمار في العملات المشفرة بقيمة 960 مليون دولار في عام 2025.

تمثل العملات المشفرة أقل من 1% من أصول وإيرادات شركة بلاك روك

في الوقت نفسه، يتضاءل الأثر الكبير لمنتجات الأصول الرقمية لشركة بلاك روك في هذا القطاع مقارنةً بحجمها ضمن إجمالي أصول الشركة المُدارة. فمن أصل 11.6 تريليون دولار من أصول الشركة المُدارة، لم تتجاوز قيمة الأصول الرقمية 50.3 مليار دولار حتى 31 مارس، أي ما يقل عن 0.5%.

نظراً لانخفاض نسبة الأصول المُدارة، بلغت رسوم منتجات الأصول الرقمية 34 مليون دولار، أي أقل من 1% من إيرادات الشركة البالغة 4.1 مليار دولار. ويعود ذلك جزئياً إلى رسوم الإدارة المنخفضة التي تفرضها الشركة على صناديق المؤشرات المتداولة للعملات الرقمية، والتي تبلغ 0.25%.

ومن المثير للاهتمام أن الشركة شهدت نموًا بنسبة 6% في رسومها الأساسية لهذا الربع، وهو ما وصفه فينك بأنه مؤشر على النجاح. ووفقًا لفينك، تُعد هذه أفضل بداية للشركة لهذا العام منذ عام 2021، وتُظهر "قوة مستدامة في ظل بيئة سوقية معقدة"