البيتكوين يحصل على دفعة للعملات المستقرة وسط ارتفاع هائل في المعروض

شهد البيتكوين مؤخراً ارتفاعاً كبيراً، حيث وصل إلى أعلى مستوياته في عامين، ومثير للاهتمام، يبدو أن هذا الارتفاع مرتبط بزيادة في 'قوة الشراء' للعملات المستقرة. مؤشر Glassnode Stablecoin Supply Ratio (SSR) oscillator، وهو أداة تقيس النسبة بين القيمة السوقية للبيتكوين والقيمة الإجمالية للعملات المستقرة، يعمل كمؤشر مفيد لديناميكيات العرض والطلب بين BTC وUSD.

سعر البيتكوين يستفيد من دفعة العملات المستقرة

انخفض مؤشر تذبذب نسبة المعروض المستقر (SSR) من 4.13 في 25 أكتوبر إلى 0.74 فقط في 22 يناير، مما يشير إلى أن العملات المستقرة تمتلك الآن قوة شرائية أكبر لشراء البيتكوين. وقد راقب المحللون، بما في ذلك جيمس فان ستراتن من CryptoSlate، سوق العملات المستقرة عن كثب. وقد لاحظوا زيادة ملحوظة في معروض العملات المستقرة بدءاً من الربع الرابع من عام 2023، واستمر هذا الاتجاه حتى العام الحالي. ويبرز فان ستراتن تأثير انتقال العملات المستقرة إلى البيتكوين، مشيراً إلى أن هذا التحول لعب دوراً في دفع سعر البيتكوين (BTC) فوق علامة 42,000 دولار.

ومن الجدير بالذكر أن معروض العملات المستقرة ارتفع بمقدار 10 مليارات دولار من أدنى مستوى له، مما يمثل زيادة بنسبة 3.5% خلال الـ 30 يوماً الماضية. ويبرز هذا التباين الحاد مع الفترة السابقة من مايو 2022 إلى أكتوبر 2023، عندما كان معروض العملات المستقرة في مسار تنازلي. وفي الوقت نفسه، يتعامل البيتكوين مع تحولات في ديناميكيات المعروض، مدفوعاً بإدخال صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) على البيتكوين الفوري. وقد فتحت هذه الصناديق الأبواب أمام تدفقات رأس المال المؤسسي في الولايات المتحدة لأول مرة، وهو تطور حظي باهتمام كبير في مجال العملات المشفرة.

التطور المؤسسي وتحول المعروض

أدى تحويل صندوق غراي سكيل بيتكوين (GBTC) إلى صندوق استثمار متداول (ETF) فوري إلى حدوث حدث إعادة توازن كبير. فقد تم استرداد ما يقارب 115.6 ألف بيتكوين من صندوق GBTC منذ التحويل، مما خلق رياحاً معاكسة كبيرة في السوق. وفي حين أن عمليات الاسترداد المستمرة من صندوق GBTC تشكل تحديات، إلا أنها ترافقها توقعات تشير إلى احتمال انخفاض الضغط من جانب البائعين. ومع استمرار هذه الاستردادات، يُتوقع أن تنخفض الأحجام قريباً. وتقر شركة Glassnode، وهي شركة رائدة في التحليلات على السلسلة (on-chain)، بأن تدفقات السلسلة لا تزال في حالة من التقلب بعد ثلاثة أسابيع من إطلاق صناديق ETF.

يلاحظ الباحثون أن التدفقات المؤسسية، ولا سيما تلك القادمة من صناديق ETF، تساهم في زيادة أحجام التداول على السلسلة. ويلعب التفاعل بين ديناميكيات العملات المستقرة والتطورات المؤسسية، مثل تحويلات صناديق ETF، دوراً محورياً في التأثير على الارتفاع الأخير للبيتكوين وديناميكيات المعروض المرتبطة به. ويبدو أن ارتفاع "القوة الشرائية" للعملات المستقرة قد وفر زخماً إضافياً للمسار الصاعد للبيتكوين. وفي الوقت نفسه، أدخلت صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) على البيتكوين الفوري بُعداً جديداً إلى السوق.

وهذا، بدوره، سمح للمستثمرين المؤسسيين بالمشاركة في البيتكوين بطريقة أكثر تنظيمية وإتاحة. التعديلات المستمرة، المدفوعة بكل من اتجاهات العملات المستقرة والمشاركة المؤسسية، تشير إلى أن سوق العملات المشفرة في حالة تطور مستمر، مع آثار محتملة على مساره المستقبلي. من المرجح أن يراقب المستثمرون والمحللون هذه الديناميكيات عن كثب مع تطورها، متوقعين رؤى إضافية حول التفاعل المعقد بين عناصر مختلفة من نظام العملات المشفرة.