供給量の急増に伴い、ビットコインがステーブルコインからの追い風を受ける

ビットコインは最近、2年ぶりの高値に達する顕著な上昇を経験しており、興味深いことに、この上昇はステーブルコインの「購買力」の上昇と相関しているようです。Glassnodeのステーブルコイン供給比率（SSR）オシレーターは、ビットコインの時価総額とステーブルコインの合計価値の比率を測定するツールであり、BTCとUSD間の需給力学を示す洞察に富んだ指標として機能します。

ビットコイン価格、ステーブルコインの恩恵を受ける

SSRオシレーターは10月25日の4.13から1月22日にはわずか0.74まで低下し、ステーブルコインがビットコインを購入するための購買力をより多く持っていることを示唆しています。CryptoSlateのジェームズ・ヴァン・ストラテン氏を含むアナリストたちは、ステーブルコイン市場を密かに監視してきました。彼らは2023年第4四半期からステーブルコインの供給量が顕著に増加していることを観察し、この傾向は今年も続いています。ヴァン・ストラテン氏は、ステーブルコインがビットコインに流入することの影響を強調し、このシフトがBTCを42,000ドルの水準を超えて押し上げた役割を果たしたと指摘しています。

特筆すべきは、ステーブルコインの供給量が最低点から100億ドル増加し、過去30日間で3.5%の増加を示していることです。これは、2022年5月から2023年10月までの直前の期間、ステーブルコインの供給量が減少傾向にあったこととは対照的です。同時に、ビットコインはスポットビットコイン上場投資信託（ETF）の導入によって駆動される供給動向の変化に対応しています。これらのETFは、米国における機関資本の流入の扉を初めて開放し、暗号通貨空間で大きな注目を集めた開発です。

機関の進化と供給のシフト

Grayscaleビットコイン信託（GBTC）がスポットETFへの変換は、重要なリバランスイベントを引き起こしました。変換以来、GBTC ETFから約11万5,600 BTCが償還され、市場に大きな逆風を生み出しました。GBTCからの継続的な償還は課題をもたらしていますが、同時に売り圧力の潜在的な減少を示す予測も伴っています。これらの償還が続くにつれて、 shortlyに取引量が減少することが期待されています。主要なオンチェーン分析企業のGlassnodeは、ETF発行から3週間後でもオンチェーンフローが流動状態にあることを認めています。

研究者たちは、特にETFからの機関フローがオンチェーンボリュームの増加に貢献していることに注意しています。ステーブルコインの動向とETF変換のような機関の発展との相互作用は、ビットコインの最近の急騰とその関連する供給動向に影響を与える上で重要な役割を果たしています。ステーブルコインの「購買力」の増加は、ビットコインの上昇軌道に追加の勢いをもたらしたようです。同時に、スポットビットコインETFの導入は市場に新たな次元をもたらしました。

これにより、機関投資家はより規制されたアクセス可能な方法でビットコインに参加できるようになりました。ステーブルコインの動向と機関の関与によって推進される継続的な調整は、暗号通貨市場が継続的な進化の段階にあることを示唆しており、その将来の軌跡に潜在的な影響を与える可能性があります。投資家やアナリストは、これらのダイナミクスが展開されるにつれて、暗号エコシステムの異なる要素間の複雑な相互作用に関するさらなる洞察を期待しながら、これらの動向を注視し続けるでしょう。