الأسواق الآسيوية يمكن أن تزدهر تحت رسوم ترامب الجمركية

في إحاطة يوم الخميس، اقترح محللو Goldman Sachs أن الرسوم المقترحة من الرئيس دونالد ترامب على شركاء التجارة الآسيويين قد تثبت أنها أقل ضرراً للأسواق المحلية مما توقعه الكثيرون.

وأضافوا أنه على الرغم من أن هذه الواجبات من المرجح أن تترك أثراً دائماً، فقد تعزز في الوقت نفسه نظرة المستثمرين، كما أفادت Business Insider.

"قد لا يكون تأثير النمو الأساسي سلبياً كما خافت الأسواق في أوائل الربع الثاني من العام، وقد تعمل الإعلانات الفعلية عن الرسوم الجمركية كحدث 'تنظيف' إيجابي للمخاطر، حتى لو كانت المعدلات المفروضة أعلى قليلاً من توقعات الأساس الحالية،" كتب المحللون.

ووفقاً لـ Goldman، فإن السياسة غير المتوقعة هي التي أثارت قلق المستثمرين بدلاً من الرسوم الجمركية نفسها.

"تأثرت أداء السوق بشكل كبير بعدم اليقين بشأن مستوى الرسوم الجمركية التي قد تُفرض والتغييرات المتكررة في نظرة السياسة،" كتب المحللون.

لاحظوا أن وجود نهج شفاف ومتسق تجاه الرسوم الجمركية يمكن أن يشجع على تحمل مخاطر أكبر.

زيادة الرسوم الجمركية قد تقصص الأرباح بنسبة 1٪ لكل 5 نقطة

حذرت الإدارة أكثر من 20 دولة من أن الرسوم الجمركية الجديدة على صادراتها ستبدأ في أغسطس 1 ما لم يتوصلوا إلى صفقات جديدة.

حذروا من أن عبء هذه الرسوم الجمركية سيختلف بشكل كبير عبر الجغرافيا والقطاع. على وجه الخصوص، تواجه أسواق تايوان وكوريا الجنوبية واليابان الحصة الأكبر من الإيرادات المرتبطة بالولايات المتحدة.

وعلى العكس من ذلك، فإن الاقتصادات في جنوب شرق آسيا والقطاعات التي تركز على الطلب المحلي، مثل المرافق العامة، والخدمات المصرفية، والاتصالات، والعقارات، تتأثر بشكل أقل نسبياً.

"لذلك، لن يكون تأثير الرسوم الجمركية موزعاً بالتساوي،" قالوا.

ومع ذلك، لا تزال المخاطر السلبية المحتملة قائمة. تقدر Goldman Sachs أن كل زيادة بنسبة 5 نقاط في الرسوم الجمركية قد تقلص أرباح الشركات بنسبة 1٪ تقريباً.

"قد تتأثر توقعات الأرباح لسوق معين من خلال التعرض المباشر للإيرادات للولايات المتحدة، ومعدل تمرير الرسوم الجمركية، وحساسية الشركات المدرجة للخلفية النمو المحلية."

إذا انخفضت أسعار الفائدة في الولايات المتحدة وضعف الدولار، قد تتدفق تدفقات المستثمرين إلى الأصول الآسيوية، وستجد الشركات أن القروض بالدولار أرخص، مما يساعد على تخفيف التأثير.

بعد إعلان الإدارة الأولي عن الرسوم الجمركية في "يوم التحرير"، انخفضت مؤشرات الأسهم الآسيوية في البداية ثم تعافت لاحقاً. فقد ارتفع مؤشر نيكاي 225 بنسبة حوالي 1٪ منذ بداية العام، بينما ارتفع مؤشر هانغ سنغ بنسبة تقترب من 25٪، مدعوماً بأداء قوي لأسهم الذكاء الاصطناعي الصينية.