아시아 시장은 트럼프 관세 하에서 번영할 수 있다

목요일 브리핑에서 골드만 삭스 분석가는 도널드 트럼프 대통령의 아시아 무역 파트너들에 대한 제안된 관세가 많은 사람들이 예상했던 것보다 현지 시장에 덜 해로울 수 있다고 제안했습니다.

그들은 이러한 의무가 영구적인 흔적을 남길 가능성이 있지만, 비즈니스 인사이더의 보도에 따라 동시에 투자자들의 전망을 향상시킬 수 있다고 덧붙였습니다.

“기본적인 성장 영향은 2분기 초 시장이 두려워했던 것만큼 부정적이지 않을 수 있으며, 부과된율이 현재 기본 기대치를 약간 상회하더라도 실제 관세 발표는 ‘리스크 긍정적’인 ‘정리 사건’으로 작용할 수 있습니다,”라고 분석가들은 썼습니다.

골드만에 따르면, 투자자들을 불안하게 만든 것은 관세 자체보다는 예측 불가능한 정책입니다.

“관세가 부과될 수준과 정책 전망의 빈번한 변화에 대한 불확실성으로 인해 시장 성과가 크게 영향을 받았습니다,”라고 분석가들은 썼습니다.

그들은 관세에 대한 투명하고 일관된 접근 방식이 더 많은 위험 감수를 장려할 수 있다고 지적했습니다.

관세 인상은 1%마다 5포인트마다 이익을 감소시킬 수 있다

행정부는 새로운 관세가 8월 1일까지 발효되지 않는 한 새로운 협상을 체결하지 않으면 수출품에 대한 새로운 관세가 부과될 것이라고 20개국 이상에 경고했습니다.

그들은 이러한 관세의 부담이 지역과 산업 전반에 걸쳐 크게 다를 것이라고 경고했습니다. 특히 대만, 한국, 일본의 시장은 미국 관련 매출의 가장 큰 비중을 차지합니다.

반면, 동남아시아의 경제와 유틸리티, 은행, 통신, 부동산 등 국내 수요에 중점을 둔 산업은 상대적으로 덜 영향을 받습니다.

“따라서 관세의 영향은 고르게 분포되지 않을 것입니다,”라고 그들은 말했습니다.

그럼에도 불구하고 잠재적인 단점은 지속됩니다. 골드만 삭스는 관세 5포인트 상승마다 기업 이익이 약 1% 감소할 것으로 추정합니다.

“특정 시장의 수익 예측은 매출의 미국 직접 노출, 관세 전가율, 그리고 상장 기업의 국내 성장 배경에 대한 민감도에 영향을 받을 수 있습니다.”

미국 금리가 하락하고 달러가 약화되면 투자자들은 아시아 자산으로 유입될 수 있으며, 기업들은 달러 대출이 더 저렴해져 영향을 완화하는 데 도움이 될 것입니다.

행정부의 첫 관세 선언인 ‘해방의 날’ 이후 아시아 주식 지수는 초기에 하락했다가 나중에 반등했습니다. 닛케이 225는 연초 대비 약 1% 상승했으며, 항셍 지수는 중국 AI 주식의 강력한 성과에 힘입어 약 25% 상승했습니다.