在特朗普的关税下，亚洲市场可以蓬勃发展

在周四的简报中，高盛分析师表示，唐纳德·特朗普总统提议对亚洲贸易伙伴征收的关税可能对当地市场的危害小于许多人的预期。

他们补充说，尽管这些义务可能会留下持久的印记，但正如《商业内幕》报道的那样，它们也可能同时改善投资者的前景。

“基本面的增长影响可能不像市场在第二季度初所担心的那样负面，实际的关税公告甚至可能成为一个风险积极的‘出清事件’，即使征收的税率略高于当前的基准预期，”分析师写道。

据高盛称，令投资者不安的是不可预测的政策，而非关税本身。

“由于对可能征收的关税水平的不确定性以及政策前景的频繁变化，市场表现受到了显著影响，”分析师写道。

他们指出，透明和一致的做法可以鼓励更大的风险承担。

关税每增加5个百分点，利润可能下降1%

该政府已警告20多个国家，除非他们达成新协议，否则针对其出口的新关税将于8月1日生效。

他们警告说，这些关税的负担在地理和行业之间会有很大差异。特别是，台湾、韩国和日本的市场面临最大的与美国相关的收入份额。

相反，东南亚的经济体以及专注于国内需求的行业（如公用事业、银行、电信和房地产）受到的影响相对较小。

“因此，关税的影响将不会均匀分布，”他们说。

尽管如此，潜在的负面影响依然存在。高盛估计，关税每提高5个百分点，企业利润可能会减少约1%。

“给定市场的盈利预测可能会受到收入对美国直接敞口、关税转嫁率以及上市公司对国内增长背景的敏感度影响。”

如果美国利率下降且美元走弱，投资者可能会流向亚洲资产，企业会发现美元贷款更便宜，从而有助于缓解冲击。

在该政府宣布“解放日”首个关税后，亚洲股票基准指数最初下跌，但随后反弹。日经225指数年初至今上涨约1%，而恒生指数上涨近25%，这得益于中国人工智能股票的强劲表现。