- ゴールドマン・サックスは、トランプ氏が計画するアジア諸国への課税が予想より被害を軽減し、むしろ信頼感を高める可能性があると指摘しています。
- 北アジアの市場が最も影響を受けやすく、東南アジアおよび国内指向セクターは比較的保護されています。
- 関税が5ポイント上昇するごとに利益は1%減少しますが、米国の金利低下とドル安がその打撃を緩和する可能性があります。
木曜日のブリーフィングで、ゴールドマン・サックスの分析家は、ドナルド・トランプ大統領がアジアの貿易パートナーに対して提案している課税が、多くの人が予想していたよりも現地の市場に与える害は少ない可能性があるとの見解を示しました。
彼らはまた、これらの義務は永続的な影響を残す可能性が高いものの、同時に投資家の見通しを向上させる可能性があるとも付け加え、ビジネスインサイダーの報道によるとされています。
「基本的な成長への影響は、2024年第2四半期の初めに市場が恐れていたほど否定的ではなく、課税率が現在のベースライン予想を少し上回っていたとしても、実際の関税発表は『リスクポジティブ』な『整理イベント』として機能する可能性があります」と分析家は書き記しました。
ゴールドマンによると、投資家を混乱させているのは関税そのものではなく、予測不可能な政策です。
「市場のパフォーマンスは、課税される関税のレベルに関する不確実性と、政策見通しの頻繁な変化によって大きく影響を受けています」と分析家は書き記しました。
彼らは、関税に対する透明性の一貫したアプローチを持つことが、より大きなリスクテイクを促進する可能性があると指摘しました。
関税引き上げは、1ポイントごとに利益を5%削減する可能性がある
政府は、20カ国以上に対して、新たな関税が8月1日に発効すると警告しており、新たな合意が締結されない限りです。
彼らは、これらの関税の負担は地理およびセクターによって大きく異なる可能性があると警告しました。特に、台湾、韓国、日本の市場は、米国関連収益の最大のシェアを抱えています。
逆に、東南アジアの経済および公用事業、銀行、通信、不動産など国内需要に焦点を当てたセクターは、比較的少ない影響しか受けていません。
「関税の影響は均等に分配されるわけではない」と彼らは述べました。
それでも、潜在的な downside は残っています。ゴールドマン・サックスは、関税が5ポイント引き上げられるごとに、企業の利益が約1%削減されると推定しています。
「ある市場の収益予測は、米国への収益の直接的な露出、関税の転嫁率、および上場企業の国内成長背景への感受性を通じて影響を受ける可能性があります。」
米国の金利が下落し、ドルが弱体化すれば、投資家はアジア資産に流れ込み、企業はドル建ての借入コストを低く抑えられるようになり、影響を和らげるのに役立ちます。
政府による「解放の日」における初回の関税宣言後、アジアの株式指標は当初下落しましたが、その後反発しました。日経平均株価は年初来約1%上昇し、恒生指数は中国のAI株の堅調なパフォーマンスに支えられ、約25%上昇しています。
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ヌール・バズミ
Noor Bazmi氏はメディア研究の学位を取得し、Cryptopolitanニュースチームの一員として活動しています。ブロックチェーン、暗号資産、人工知能、ビッグテック、EV市場、世界経済、政府政策の変化に関するニュースをカバーしています。現在はマーケティングの勉強を進め、グローバルな聴衆との接点を広げています。
