تترنح أسهم أمازون مع اشتداد المنافسة في الحوسبة السحابية

دفعت أعمال الحوسبة السحابية التابعة لأمازون أسهمها للأعلى لمدة تقارب عقدين من الزمن، لكن الشركة قالت إن الضغط المتزايد من المنافسين يستنزف بعض جاذبية السهم. يتداول AMZN حالياً عند 220.34 دولار، بانخفاض بنسبة 2.175% على مدار آخر 30 يوماً ولكن بارتفاع بنسبة 13.54% على مدار آخر 6 أشهر.

تبعد أسهم AMZN حوالي 9% عن أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 242 دولار للسهم. كما تعافت الأسهم بنسبة 15% على مدار الأشهر الستة الماضية، لكنها لا تزال أسوأ أداءً بين نظرائها من عمالقة التكنولوجيا في قائمة Mag 7.

أمازون تسجل نمواً إيجابياً مع الحوسبة السحابية

تذكير ودّي فقط بأن $AMZN يسعر حالياً بنمو بنسبة 17% في AWS.

ماذا يحدث عندما يقوم أكبر مشغل فائق في العالم بذلك؟ pic.twitter.com/13EVyqaD17

— Sam Badawi (@Sam_Badawi) سبتمبر 28، 2025

أدى صعود الذكاء الاصطناعي إلى طفرة في الطلب على مشغلي الحوسبة الفائقة، حيث تمتلك خدمات Amazon Web Services (AWS) أكبر حصة سوقية. كما قامت أمازون بـ تم دمجها دمج الذكاء الاصطناعي في كل جانب من جوانب أعمالها، بما في ذلك دمج الذكاء الاصطناعي التوليدي في Alexa وAmazon One وAmazon Bedrock، مما يمكّن المطورين من الوصول إلى نماذج التعلم الآلي من الدرجة الأولى عبر واجهة برمجة تطبيقات (API) واحدة.

تشكل AWS نسبة تقديري 30-33% من سوق البنية التحتية السحابية العالمية في الربع الثاني من عام 2025. وساهمت الوحدة أيضاً في إيرادات الشركة البالغة 30.9 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2025، مما يمثل زيادة بنسبة 175% على أساس سنوي. ويتفوق هامش التشغيل القوي لـ AWS والبالغ 35.5% في الربع الثاني من عام 2024 على ربحية أمازون الإجمالية.

أشارت أمازون إلى أن معدل نموها كان أقل قليلاً من إجماع 20%، مما أشار إلى تنافس متزايد. تستثمر الشركة أيضاً أكثر من 100 مليار دولار في عام 2025، بشكل أساسي لتعزيز بنيتها التحتية للذكاء الاصطناعي بنماذج أساسية جديدة، مثل Amazon Nova.

أبلغت Microsoft Azure عن زيادة بنسبة 39% في الإيرادات لربعها المالي الرابع (الذي انتهى في يونيو 2025). كما أبلغت شركة التقنية عن إيرادات بقيمة 75 مليار دولار خلال نفس الفترة، ويعزى ذلك بشكل كبير إلى استراتيجية الذكاء الاصطناعي لدى Microsoft. 

كما تعاونت Microsoft مع OpenAI لدمج قدرات الذكاء الاصطناعي في عروض Azure بسلاسة. أبلغت Azure عن حصة سوقية بنسبة 20-24% في الربع الثاني من عام 2025، وهي تستخدم بالفعل حلولها السحابية للتقليل من الصدارة التي تحتفظ بها AWS. تخطط Microsoft أيضاً لاستثمار أكثر من 30 مليار دولار في الربع الأول من عام 2026 لتعزيز بنيتها التحتية السحابية استجابة للطلب المتزايد على الذكاء الاصطناعي.

أبلغت Google Cloud أيضاً عن نمو كبير، مع ارتفاع سنوي بنسبة 32% في الإيرادات إلى 13.6 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2025. ارتفع الدخل التشغيلي للشركة بنسبة 142% إلى 2.18 مليار دولار في الربع الأول من عام 2025، على الرغم من تقييد النمو في بعض الأحيان بسعة مراكز البيانات.

تستثمر شركة أمازون الأم، Alphabet، أيضاً ما يقرب من 85 مليار دولار لتعزيز سعة مراكز البيانات. شكلت Google Cloud نسبة 11-13% من الحصة السوقية في الربع الثاني من عام 2025، مع التركيز على وحدات معالجة Tensor (TPUs) لأعمال الذكاء الاصطناعي، والتأكيد القوي على تحليل البيانات والأدوات مفتوحة المصدر، مما يمنح بعض الجاذبية لأسهمها.

سبق لـ كريبتوبوليتان في يونيو أن DFS اقترحت لوائح جديدة للعملات المستقرة تهدف إلى مواءمتها مع قانون GENIUS ACT مع الحفاظ على ضوابطها الحالية. ويشمل ذلك التغطية الكاملة بالاحتياطيات والتدقيق المستقل. أن وصلت أمازون إلى تسوية بقيمة 2.5 مليار دولار مع لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) بشأن ممارسات عضوية Prime. أزال هذا المبادرة عبئاً تنظيمياً كبيراً عن شركة التقنية وأدى إلى ارتفاع مؤقت في أسهمها.

يبدو أن وسطاء Zacks Investment Research متفائلون بشأن آفاق AMZN ومبادرات الذكاء الاصطناعي. يُظهر تصنيف Zacks أن AMZN لديها توصية وساطة متوسطة (ABR) تبلغ 1.14 على مقياس من 1 إلى 5 (شراء قوي إلى بيع قوي). 

شركات التقنيةراهنات الكبيرة على موارد الحوسبة

مشغلو الحوسبة الفائقة يزيد نفقات رأس المال الخاصة بهم بسبب زيادة الطلب على موارد الحوسبة القابلة للتوسع وعالية الأداء لتدريب ونشر نماذج الذكاء الاصطناعي. تستفيد شركات أشباه الموصلات مثل Nvidia وIntel بشكل مباشر مع ارتفاع الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي المتخصصة.

أعلنت أمازون يوم الاثنين أنها التزمت بـ 1.9 مليار دولار لبرنامج شريك خدمة التسليم (DSP). يجلب أحدث مبادرة للشركة إجمالي استثمارها في برنامج DSP إلى 16.7 مليار دولار.

جادل محلل Needham، لورا مارتن، أيضاً بأن قسم الإعلانات التابع لأمازون هو مفتاح تمويل نمو الشركة في المستقبل. وجدت شركة الأبحاث أن أعمال الإعلانات تساهم بأكثر من نصف إجمالي دخلها التشغيلي. أطلقت مارتن على أعمال إعلانات أمازون تاجها الماسي، قائلة إنها ستكون مصدراً أكثر أهمية للنمو من خدمات Amazon Web Services أو التجارة الإلكترونية على المدى القصير.