- 由于ETH价格持续低迷，Bitmine在第一季度录得380万美元的亏损。
- 该资产管理公司在第一季度的挖矿收入下降了80%，同时增加了1020万美元的质押收入。
- 根据Bitmine的说法，ETH并未处于熊市，而是正在经历一场小型的加密寒冬。
Bitmine 在对其 ETH 持仓进行减值后，再次录得季度亏损。该公司的报告仍提供了关于以太坊平台保留价值的潜力的见解。
Bitmine 报告 Q1 净亏损 38 亿美元，这是由于该期间 ETH 减值 37.8 亿美元所致。在 Q1，ETH 跌至 2,000 至 2,500 美元的新价格区间，打破了牛市预期。
尽管表现相对疲软，Bitmine 仍继续购买，在 3 月增加了 61,000 ETH ，这是2026的最大购买。
Bitmine 在 Q1 发生了什么变化？
此前，Bitmine 表示 ETH 熊市在 Q4 结束，正如 Cryptopolitan 在 6 月报道所报道的那样。新结果显示跌幅持续，Bitmine 在其最新 8-K 文件中承认 ETH 正处于迷你加密寒冬。
从长远来看，Bitmine 仍然看涨，ETH 的目标价格为 62,500 美元。然而，Q1 也显示了持续的疲软价格。
Bitmine 承认 ETH 正处于迷你加密寒冬，指出 ETH 首次在经济股市反弹的同时处于熊市。此前，每一次 ETH 加密寒冬都与股市放缓 coincide。现在，以太坊必须证明其价值，并为整个 DAT 公司指明方向。
最新报告显示，Bitmine 有意在加密寒冬期间进行建设，期待 eventual 的牛市。Bitmine 谨慎地指出，ETH 并未处于真正的熊市，并已找到支撑位。然而，横盘交易以及买家和交易者的流出信号表明，这一时期与之前的加密寒冬相当。
过去三个季度，Bitmine 稳步扩大了其国库规模，从 62.5 万 ETH 增至超过 4.6M, 通过定期的每周购买。目前，Bitmine 持有 3.8% 的 ETH 供应量，正朝着买入并质押 5% 以赚取定期奖励的目标迈进。
Bitmine 持有 ETH 的平均价格为 2,205 美元，而该代币的交易价格为 2,324.42 美元。在过去几个季度中，Bitmine 并未立即逢低买入，而是通过持续融资在任何可能的时刻收购 ETH。
质押取代了挖矿，成为 Bitmine 的新模式
Bitmine 的 Q1 业绩为其他持有 ETH 或其他质押资产的 DAT 公司指明了一条路径。Bitmine 在 2025 年和 2026 年逐步淘汰了挖矿业务，将其自挖矿收入减少了 80% 以上。
在第一季度，挖矿收入降至 21.9 万美元，被 1,020 万美元的质押收入所取代。随着时间的推移，Bitmine 的质押业务可能会扩大，从而获得稳定的 ETH 奖励。
尽管有定期的质押奖励，Bitmine 仍不得不承担更高的一般和管理费用，第一季度达到 7,500 万美元。2025 年第一季度的费用略低于 100 万美元，迄今为止已超过收入。
Bitmine 正在开辟一条道路，这将要求它支付与之前股权融资相关的薪酬。目前，该公司尚未抵消其不断增长的费用，今年余下的时间将显示其持有和 质押 战略的可行性。Bitmine 代表了 DAT 公司面临的最大问题：抵消激进的融资、债务或股票稀释。
在 Q1 报告发布后，BMNR 交易价格为 21.68 美元，接近其 2026 年低点。尽管股价疲软，Bitmine 认为加密货币市场接近局部低点，这通常包括普遍看跌的情绪。Bitmine 指出，伊朗战争加剧了看跌态度。
最新的 Bitmine 报告显示，DAT 公司可能需要一段时间才能在质押方面实现盈利，并且必须表现出在加密寒冬期间生存的准备。
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva专注于DeFi、商业及经济新闻领域。她毕业于索非亚大学，获得哲学硕士学位，此前完成了为期四年的工商管理、新闻学及大众传播学士学位。她曾为该国领先的报纸之一工作，负责大宗商品和企业业绩报道。目前，Hristina是Cryptopolitan的特约新闻作者。
